本报记者 闫立良

　　截至昨日，已有700家上市公司披露了2005年中期业绩报告。除了业绩仍然保持了一定速度的增长之外，最显著的一个特点就是上市公司都捂紧了口袋。

　　统计数据显示，2004年中期两市共有54家上市公司进行了分红，分红派现比例占当时上市公司总数(1334家)的4.05%，而今年半年报披露过半仅有G华靖(10派5)、神火股份(10派15)、南化股份(10派1.5)、华光股份(10派3.5)、精达股份(10派1)等5家公司推出了分红预案，仅占已公布半年报上市公司总数的0.7%。另有歌华有线、长力股份、G传化等3家公司推出了转增股本方案。

　　在上市公司业绩步步高升，以及2004年证券市场分红比例创出新高的背景下，上市公司为什么突然变得吝啬了？还是捂紧钱袋另有他意？

　　对此，分析人士指出，今年五一后启动的股权分置改革应该是让上市公司捂紧钱袋的主要原因。从股权分置改革的进程来看，绝大多数的上市公司都要拿出一部分现金给流通股东一定的补偿，并且非流通股东作出了种种承诺来保证公司的正常发展。尽管目前股权分置改革已初见成效，但绝大部分公司的股改仍未展开，保留一定的现金用于上市公司业务发展是大股东为了兑现承诺不得不考虑的问题。虽然这部分资金都要由非流通股东拿出，确实有点难以割舍，但为了长远利益暂时作出一点牺牲也是在所难免的。

　　此外，宏观经济调控的作用正在逐渐体现在上市公司身上。从今年上半年全国工业的情况来看，除去煤炭、石油、黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿等采矿业利润同比增长较大外，其他像化纤行业利润下降43%，交通运输设备制造业利润下降41.5%，建材行业利润下降21.9%，电力行业利润下降6.1%，电子通信行业利润下降5.5%，而石油加工及炼焦业净亏损42亿元。上述利润下降行业是沪深两市上市公司中的重要构成部分。所以，上市公司从持续发展的角度出发，为应对可能出现的资金紧缺而采取了不分配的策略也在情理之中。

　　另有业内人士认为，股权分置改革的启动，让再融资暂时停顿下来，而且有消息说，只有完成股改的公司才有可能进行再融资。而此前管理层出台的《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》明确指出，上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。随着股权分置改革的进行，这些规定也被束之高阁，上市公司首先要过股改关，其次才能谈再融资。因此，对一些上市公司来说，首先保证股改能够完成才是最重要的，至于分红的事情就先暂时缓一缓，更何况还只是中期分红呢。

　　此外，今年半年报还有一大特点，绩优绩差公司半年报披露时间上较为均衡，而以往则呈现靓女先嫁的现象。从半年报预约披露时间上看，不少蓝筹公司半年报要在8月中下旬才会陆续亮相，这些家底雄厚的公司的分配政策显然更有说服力。到那时，上市公司的分红比例或许会得到提升。

(责任编辑：康慧)