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按照没10股含1.5股权证，目前的长电虽然已经支付对价，但老股东依然含权。含权的多少根据长电权证的价格来计算。按照西方经济学的计算方法，权证=正股价-行权价。其中行股价是固定的，长电是5.5元。正股价目前是7.9元，所以权证的价格是7.9-5.5=2.4元。 如果我们预期长电的合理价格是8.2元，那么权证的合理价格是8.2-5.5=2.7元。如果超过这个价格，就意味着行权是不赚钱的。老的股东就会卖出这个权证，获得对价。
但主力的运做手法可能刚好相反，由于权证的杠杆效应。拿着这个筹码可以在正股上反复套利，比如大家认为2.4-2.7是合理的，到这个价位原来的持有者就会卖掉。正股之间的套利简单的就是杠杆效应的体现。比如长电从7.8涨到8.8元，涨了1元，12。8%。但同样的权证从2.4到3.4元，获利可以达到41.6%，接近50%。这里就可以在权证上，主力可以获得50%的收益。问题在于长电的股东基本上是基金，他们有大量的权证，从基金手中到庄家手中需要比较涨的过程。对于长江电力的合理价格，研究机构认为8.2元是合理，之上的空间非常?Ｋ匀ㄖさ墓丶憔褪?.7元，如果2.7以上，有大量上涨，大家可以先等等。但如果权证在3元之上保持大量换手，就可能出现非理性的连续上冲。对于这个问题，我们建议，理性的投资者继续卖出，短线的反而可以介入博傻，因为是T+0，技术好全身而退没有问题。
权证之所以受到关注，是因为它是长电权证，长电是大蓝筹，如果出现两者之间的套利，那么必须要考虑对指数的影响，由于权证和长电本身是基金投资者做股东，所以未必是一个好的吵做品种，但权证的恢复毕竟提供了更好的操作思路。 作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
(责任编辑：吴飞)
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