摘要:上半年,由于部分前期收购公司进入报表合并范围,南海发展(行情,论坛)实现主业收入14285万元,同比增长15.2%。其中,新增南海九江自来水和桂城污水处理厂,为公司增加主营收入973万元。报告期,公司的供水业务继续保持平稳发展,在供水量小幅增长8.56%的情况下,公司通过加强管网管理、合理调度管网水压等措施继续减少水损率,水源水质改善也使单位药耗有所下降,供水业务毛利率同比提升0.91个百分点,达53.11%。 供水量和毛利率的小幅提升使公司在三项费用有所提升的情况下仍完成净利润3700万元,同比增长6.44%。
公司2006年盈利的主要增长动力来源于第二水厂二期扩建工程的完工,目前工程仍卡在管网的铺设与市政规划的不协调上,如果能够顺利竣工的话,将为公司带来25万吨/日的增量供水能力。此外,九江自来水的经营步入正轨和平洲污水处理厂的投产也可以为公司提供新的盈利增长点。
仅以公司目前的业务构成判断,初步估测公司今年每股收益0.42元,2006年将达到0.51元。结合公司的产能扩张预期和水价的提升空间,同时结合实施股改的动力(再融资),我们给予公司“谨慎推荐”的投资评级。(李兴)
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