解铃还需系铃人

张亚梁（牛犇）

周三，受到五部委联合发布《上市公司股权分置改革指导意见》的消息刺激，两市大盘均出现了高开高走。尾市，沪综指是报收于1167.13点，上涨1.49%；深圳综合指数报收于276.57点，上涨0.81%。但是两市的成交量却依旧没有丝毫放大迹象，根本无法让人乐观起来。其中，沪市106亿，仅比上日略微放大了6亿；而深市则依然是56亿，与上日持平。

在第二批42家股改试点股百分之百完全通过之后，这次经国务院同意，由中国证监会等五个部委联合发布的《上市公司股权分置改革指导意见》，应该说对于下一阶段进一步全面积极推进股改是十分必要的。从《指导意见》的内容中我们可以读到的，其实大多都不会是太陌生的东西，比如“成熟一家、推出一家”的思路，比如“择机实行新老划断”，比如“存在H股和B股的上市公司通过协商解决”，比如“对绩差公司鼓励注入优质资产进行资产重组”等。作为一个综合性的指导意见，此次是再度以国务院联合五部委的名义来出台，既是强化了《指导意见》的权威性，说明这不是由证监会单方面制定的一个东西，体现了政府的高度重视，也有利于在碰到相关复杂问题时候多部委的协调解决，这对于后续的大面积股改还是有着非常重要的实际意义的。

从市场今天的反应情况来看，无疑是一种比较正面的反应。两市个股再度出现了全面普涨格局，只有不到两百家个股下跌。特别引人注目的是，在上周四之前有过突出表现的上海本地股今天是再次大放奇光异彩。在两市的12家涨停个股中，基本上都为清一色沪市本地小盘股所占据。从中，也可以明显看出，这是在此波行情中得到了游资重点关照的一个典型板块。虽然今天指数出现了接近1.5%的涨幅，但是个股的涨幅普遍不大。在整个的权重蓝筹指标股中，“中国石化(行情,论坛)”无疑又是最吸引市场眼球的。该股今天是再度出现了放量上涨，盘中最高涨幅超过5%，又上破了8月11日的高点，创反弹以来的新高，尾市仍旧上涨了3.37%。到现在为止，应该是再明显不过了，“中国石化”这只个股确确实实早已经是一只带有很深的政府烙印的指标股，其中类平准基金在这只个股上投入的资金应该不会少。当然，其目的也就只有一个，希望通过“中国石化”的权重作用，使得大盘股指在股改期间能够得到稳步上扬。不过，随着资金的消耗量越来越大（到底政府后续投入的资金还有多少，我们实在是不得而知），股价越来越高，由于受到其本身基本面和跟风盘减少的双重制约，虽然介入进去的资金可以不考虑盈利，但是“中国石化”其最终能给市场带来什么样的效果，我们却还很难给出一个正确的评估。而至于蓝筹指标股板块中的其他个股，则就没有“中国石化”那么幸运了。“G长电”和“G宝钢”由于属于基金市值的命根个股，所以必须不时拿些自己的钱进行维护，而至于其他的地位稍逊一些的蓝筹股由于得不到太多资金关照的，则只能仅仅是随波逐流了。

与此同时，我们还观察到，上周末连续两天放量出现大涨的以“海虹控股(行情,论坛)”为代表的科网股今天却整体表现不是很理想，仅仅只是出现了缩量回抽的情况。这在以往的行情中，如果股指出现有这么大的涨幅，是一件难以想象的事情。说明游资流向了别处，那还会有什么地方呢？自然就是权证了。今天的宝钢权证，则是连续疯狂进入第三天。盘中最高价已经是上摸到了1.976元，尾市也还继续上涨了14%，报收于1.808元。而成交金额和换手率则是进一步放大，当日其成交30亿，比上日的21亿又放大了9亿，换手率则由上日的331%放大到了今天的429%，其投机的程度简直达到了无以复加的程度。当然了，事物往往都是走极端的，脱离价值的暴涨后面总是伴随着暴跌。那么，从其尾市的震荡情况来看，本周的最后两个交易日不排除出现狂风暴雨般的下跌，理性者还是暂时先不玩这种勇敢者的游戏。

除此之外，我们一直在继续进行跟踪G板块。目前已经有39家戴帽复牌，当天的表现是一半红盘，一半是绿盘，整体的表现是明显弱于大盘。在该板块中，昨天涨停的“G天威”继续有相对较好的表现，今天“G物华”也出现了5%以上的涨幅。当然，这两只个股的上涨主要可能还是由于其本身所蕴涵的一些概念加上流通市值相对偏低，有游资关照的迹象，所以它们的上涨应该说代表性不是特别强。而在绝大部分的G股当中，特别是一些具有凝聚人气作用的G股，我们暂时却还没有看到有大规模资金流入的迹象。

可以这样说，当日的这样一根接近1.5%的中阳线毫无疑问是化解了短期大盘在技术上处于极为不利的尴尬和危险边缘局面。股指今天是收在了5日均线之上，10日均线之下，也创出了4天的震荡反弹新高。只能说是短线大盘走势无忧，也就是说又预留出了一些空间来供大盘调整折腾。但是如果从一个深层次的角度去分析大盘，我们感到并没有那么乐观。一、成交量仍在百把亿的水平徘徊，说明了除了政府背景的资金主打“中国石化”以外，场内的存量资金依然还在上海本地股外加一个宝钢权证上，而在其他的股票上却看不到明显的增量资金的痕迹。所以说场外资金的迟迟不能介入，这是困惑大盘或者说制约大盘进一步反弹的关键。二、场外资金之所以不能够进入，是由于目前的赚钱效应持续时间太短，还没有能够形成一种稳定的上涨预期。就拿我们分析多日的G板块来说，除了看到的是套现，就没有看到太多的资金介入。既然我们都已经把这个板块提升到了“皮之不存、毛将焉附”的高度，那么也就是说它们能否反弹，既决定了大盘是否还反弹，也决定了大盘反弹的高度。可以这样说，大盘要能够有效化解前期1201点这个压力，单靠“中国石化”、“G长电”和“G宝钢”都是相当困难的，而只有当G板块中真正诞生出一批具有爆发力的品种时，才能出现真正化解短期头部的动力。而这种可能性有多大，我们仍将给予密切的关注。该板块的表现契机是否会在新G指数推出的时候呢，我们也将拭目以待。一句话，大盘在1132点至半年线区间的支撑力度被有效跌穿之前，这种希望就还存在；否则一旦跌穿，则一切均会烟消云散。

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(责任编辑：康慧)