随着中国证监会等五部委联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，上市公司股权分置改革也进入了全面推进的阶段。不过，对于一些较为特殊的上市公司来说，如何进行股权分置改革仍存在某些不确定性的因素，而部分问题券商重仓的上市公司就面临这样的难题。

　　在券商传统的三大业务中，自营业务一直扮演着重要的角色，通过大量隐性账户集中持有一家上市公司流通股的现象屡见不鲜。不过，直到南方证券、汉唐证券被行政接管后，这一问题的严重性才正式得以显现。

　　目前，这两家券商仍重仓持有哈飞股份、哈药集团、菲达股份、南纺股份、浪潮软件等6只个股，最低持股比例都超过40%。因此，对于这6家上市公司来说，两家问题券商所持股份的表决权也成为影响其股改成败的关键因素。

　　随着股改的全面铺开，上述问题也逐渐引起了多家公司的高度重视。某上市公司相关人士表示，公司曾就此事咨询过律师，得到的回复是，尽管汉唐证券持有公司大部分流通股，但并不会影响公司的股改进程，一方面，公司无需等到汉唐证券清算完成后再进行股改；另一方面，公司的股改程序也不会受到影响。不过，另一家上市公司的董秘则表示，当地证监局并未排除问题券商对公司股改会带来一定影响的可能性。当然，问题券商仅仅是影响股改进程的一个因素，有公司就明确表示，目前还尚未进入股改的实质性操作阶段。

　　实际上，南方证券和汉唐证券重仓公司所面临的问题还略有不同。分析人士指出，从理论上说，南方证券持股可由南方证券清算组代为行使权利。不过，由于哈药集团控股股东已就南方证券持股的合法性向法院提出诉讼，因此，南方证券所持股份能否参与表决尚存悬念。

　　6月20日，哈药集团四届七次董事会否决了南方证券清算组提交的2004年度利润分配方案。董事会认为，鉴于南方证券违反《证券法》有关规定以及存在股东权纠纷的诉讼事项，在上述诉讼没有正式判决的情况下，公司股东大会的召开、表决将会存在严重的争议，甚至无法形成有效的决议。哈药集团董秘孟晓东也表示，鉴于上述原因，不便就股改的相关事宜发表意见。

　　而对于汉唐证券重仓持股的几家上市公司来说，还面临着一个新的问题。因为汉唐证券资金交收透支，其持有的3家上市公司中的大部分流通股已被中国证券登记结算公司暂扣，这部分股份的归属问题同样存有争议。

　　上海新望闻达律师事务所宋一欣律师就表示，尽管汉唐证券资金在清算中存在问题，但中国证券登记结算公司作为汉唐证券的一个普通债权人，是否具有私自暂扣汉唐证券资产的权利，还有待进一步明确。

　　业内人士普遍认为，对于问题券商重仓股在股改中可能碰到的问题如何解决，最终还需要得到有关部门的重视，并出台相关的指导性意见。

(责任编辑：雨辰)