分析师认为，航空公司下半年业绩更不容乐观

　　本报记者　吴天一　发自上海

　　8月29日，南方航空（600029）公布了净亏8.43亿元的半年报成绩单。这似乎仅是个开始，分析师认为，若没有新的大利好因素出现，国内航空公司今年下半年业绩更不容乐观。

　　对于今年上半年业绩，虽然南方航空相关人士没有向媒体发表评论，但该公司中报显示：今年上半年，南航旅客总周转量较去年同期上涨了65.17%，但由于航油价格节节攀升，公司主营业务成本同比增长81.45%，其中航油成本同比增长了104.58%达到55.49亿元。

　　对于此番国际油价再度创新高，上海航空（600591）董秘徐骏民向记者表示，虽然由于国内油价与国际油价相对存在滞后反映，因此目前还未对国内航油带来明显影响，但此前国内上调航油价格已对航空公司造成了大影响。

　　春秋航空的新闻发言人李伟民则向记者表示，国际油价与国内油价间没有非常直接的因果联系，“但国际油价长此以往一路上涨，必定对国内航油价格产生影响。”

　　不过，今年上半年境内外航油价格已显示，国内航油价格49%的上升幅度远高于国际油价22.9%左右的上升幅度，以此类推，或许可以看出国内航油价格可能出现的走势。

　　今年以来，由于国际原油价格的持续攀升，国内航油价格也水涨船高。国家发改委在3月15日与6月25日分别将国内航油价格由原来的4190元/吨上调至4920元/吨后，7月23日，再次作出航油价格上涨300元/吨的决定。

　　受此利空影响，从7月下旬开始，当大盘在1086点左右发动猛烈上攻之时，只有航空板块逆市一路下探，此间即使出现了允许航空公司加征燃油附加费的利好消息，航空股的颓势并未改观。

　　一位了解情况的人士告诉记者，为减轻航油成本负担，在今年国内航油价格第二次上调之后，国内航空公司向民航总局申请征收燃油附加费，是在被拒绝之后再次申请后才获批的。

　　根据民航总局决定，从8月1日起国内航空公司对国内航线（不包括内地飞香港和澳门航线）开始重新加征燃油附加费。据招商证券分析师郭东谋向记者估算，该项收入今年有望为南航增加6亿元收入，东航约为3.4亿元，上海航空约为8000万至9000万。

　　“燃油附加费虽然能弥补航空公司一部分损失，但远不能完全抵消油价造成的成本上升。”郭东谋说。

　　他告诉记者，由于各家航空公司的用油量与航线结构不同，所以油价对其影响也各不相同。据其估算，航油价格每上涨100元人民币，南方航空全年就要为此多付出超过两个亿的成本支出，东方航空约比南航低20%，而上海航空则要为此多掏3000至4000万元的成本开支。

　　据国际航空运输协会估算，每加仑航空燃料的价格每上涨1美分，航空公司每年的成本就要增加约6亿美元。而对于航油价格一向高于世界均价三成的中国国内航空业来说，他们因此所承受的负担要比全球航空公司都高。在公布中报之前，南航、东航、海南航空（600221）以及山东航空（200152SZ）都已相继对今年上半年度业绩进行了预警。

　　郭东谋向记者表示，若没有新的重大利好消息出台，即使国内航油忽视国际油价一路上涨的行情而保持在目前的价格水平，国内航空公司今年的业绩仍不容乐观，“国内航油今年以来已上涨3次，而第二次调价已是6月底，其影响主要从航空公司下半年的业绩中体现出来。”

　　另一位分析师则预计，航油价格上涨幅度过大将导致南方航空和东方航空公司今年出现亏损；而上个月底瑞士信贷第一波士顿发布的研究报告，也将中国国航(0753.HK)今年的盈利预测下调了6%。

　　记者获悉，在国内航油市场尚未完全开放的情况下，在压缩日常经营软成本之后，国内已有航空公司开始在用油方面尝试压缩成本，计划将原先为防止意外的保守用油政策改为按照实际所需的标准油政策；也有航空公司表示，当时机成熟时，不排除利用金融衍生工具对航油套期保值，以降低燃油上涨波动给公司带来的风险。

(责任编辑：魏喆)