昨日大盘呈现弱势抵抗格局,但纺织板块整体走强。考虑到中欧之间关于纺织品的谈判正向有利于中方的趋势发展,而中美之间的谈判也将水落石出,纺织股的利空正在逐步释放,短线存在补涨预期。

    中美、中欧谈判结果可以预料

    中美纺织品贸易第三轮谈判当地时间8月17日在美国旧金山结束。值得注意的是,美方首次提出寻求"一项长期的解决方案",中美都希望能够尽快达成协议,给美国的进口商和中国生产商带来更大的确定性,也减少美国生产商在特保措施申请和实施程序上的不确定性。无论如何,一个长期稳定和可预测的美国市场对中国纺织企业的长期发展是有利的。

    上周欧盟再度派遣代表团赴中国讨论纺织品配额问题,欧盟纺织品配额的政策已经损害到了自身消费者和批发零售商的利益。此次派团来华是希望中国能适度使用明年的配额,这样的结果基本不可能出现,因为即便谈判破裂,中国纺织行业也不会带来更大的损伤,所以,无论出现什么结果,对中国纺织行业而言都不存在利空作用。

    半年报业绩稳定增长

    截至8月23日,沪深两市共有34家纺织类上市公司和11家服装类上市公司公布了半年报。纺织类公司累计实现了主营收入同比增长9.51%,利润总额同比增长6.39%；服装类上市公司累计实现主营收入增长2.74%、利润总额增长18.64%。尽管这样的增长实际上还受第一季度的大幅增长,而下半年的业绩未必能够实现这样的增长比率,但比起那些已经出现负增长的行业而言,纺织板块依然业绩出色。

    升值负面影响可控

    由于中国纺织服装行业出口依存度高达53%,企业大多处于净出口状态,人民币升值对纺织行业而言将降低价格的竞争优势,具有负面影响。从7月22日央行调整汇率制度以来,人民币汇率并未出现大幅上扬的情况,而央行表态短期内不会再度考虑调整汇率也让投资者吃了一颗定心丸,人民币升值的影响对纺织、服装、贸易三类公司的影响有较大差异,那些没有规模优势、产品同质化严重、议价能力差的企业受到的影响更大,对大部分上市公司尤其是一些龙头企业而言,影响微乎其微。

    品牌公司更具竞争优势

    今年以来,纺织指数已经跌去了25%,较大盘深跌16个百分点,股价的下跌已经充分释放了前期不确定性带来的风险,股价向合理价值区间的理性回归之路正在进行中。对于具备完整上下游产业链进而享有成本优势的纺织龙头企业,以及具备品牌和渠道控制能力的服装企业将成为投资的首选。尤其是那些国内市场占有率较高,而原材料大量进口的服装企业,不但不会受到汇率的冲击,相反会受进口原料实际价格下降的利好影响,效益将有进一步的提升。

(责任编辑：吴飞)