日前，深高速(行情,论坛)（600548）在深圳圣廷苑酒店召开了2005年半年度业绩推介会。会上，深高速(行情,论坛)董事长杨海、董事兼总经理吴亚德、财务总监龚涛涛就该公司的股权分置改革安排、发展战略及未来发展规划、重大建设项目及重大收购项目、财务安全及融资状况等与投资者进行了广泛的交流。

    记者从会上了解到，未来几年，随着路网的建成，盐坝高速与南光高速将成为今后深高速(行情,论坛)增长的亮点；而且，在安排大量的在建项目及收购项目后，虽然资本性支出大量增加，但深高速(行情,论坛)的财务仍处于一个较为安全的幅度之内。

    资本支出增加未构成资金压力

    目前，深高速(行情,论坛)由于大量的在建项目及收购项目，使深高速(行情,论坛)的资本性支出扩大。今年上半年，深高速(行情,论坛)的资本性支出金额为19.4亿元，超过2004年全年的11.64亿元及2003年的3.96亿元，且今年下半年和明年，仍将继续维持在一个较高的水平，预计今年下半年的资本性支出为17.29亿元，明年的支出金额为15.94亿元。

    急剧放大的资金性支出是否让深高速(行情,论坛)感到资金的压力？对此，龚涛涛表示，公司目前有70多亿元没使用的授信额度，且资产负债率仍在40%以下，净借贷权益比率在30%以下，公司的资产负债比率仍较低。

    而且，从长远考虑，公司计划发行长期企业债券，以进一步降低融资成本。今年上半年，公司平均贷款成本为5%左右，但净资产回报率超过了7%，其中营运资产的回报率超过了10%。由于目前公司有很多项目在建，因此7%的净资产回报率也是暂时的，随着项目的完工，回报率将进一步提高。

    未来增长两极：盐坝与南光

    目前，深高速(行情,论坛)持股100%的盐坝A段和B段已经建成通车，盐坝C段正在进行前期准备工作，预计2007年底完工通车。盐坝C段建成后，将盐坝A、B段与惠州的深惠沿海高速相连接，从而将惠州南海石化工业区及广东省东部地区连成一片。到时，目前的“断头路”将融入到高速公路网络之中。

    据杨海介绍，深高速(行情,论坛)以前的增长是一种“硬增长”模式，即随着车的保有量增长，导致公司收费公路的车流量增加，从而带动公司的收入增加；但今后，深高速(行情,论坛)将逐步过渡到“软增长”模式中去，即随着路网的形成，在车的保有量恒定的情况下，也将带动车流量的增加。

    因此，杨海预计，盐坝是深高速(行情,论坛)三年后车流量增长的一大亮点。而且，盐坝高速在融入路网之前，将得到政府补贴6亿元，到目前已经到位4.5亿元。

    作为广深线的辅线，深高速(行情,论坛)在建的另一条持股100%的公路———南光高速，也将成为深高速(行情,论坛)未来车流量增长的亮点。据悉，南光高速目前已完成初步设计评审，部分合同段已经开始招标，预计2007年底完工通车。南光高速建成后，将北接龙大高速与常虎高速，南连深圳市南山区，与目前高峰运营的广深高速(行情,论坛)相平行，且对广深高速(行情,论坛)有分流作用。

    沿江高速：线路尚未确定

    深高速(行情,论坛)2001年就已开始推动的广深沿江高速，到目前进展较为缓慢。按照规划，沿江高速将北接广州二环，沿珠江口南连深圳南山区的深港西部通道。据吴亚德介绍，他曾在早期参与沿江高速的论证工作，该高速以过境交通为主，但由于此高速的建设难度较大，目前进展较为缓慢。

    据估算，沿江高速在广州段的每公里造价将超过1.5亿元，东莞段也将造价不菲。由于深圳段面临如何穿越深圳宝安机场的问题，由此将带来更高的单位造成价及复杂的技术难题。据杨海称，深圳段的难度更大，且线路还没确定，但这个情况不会对现有的公路造成大的影响。

    深高速(行情,论坛)昨日收盘价4.35元，涨1.4%。

(责任编辑：吴飞)