周一中小板走势较为淡静，短线调整的态势较为明显。除G海特、G苏宁等个股涨幅较大外，多数个股小幅下调。笔者认为，随着股改的积极推进，综合前期推动中小板个股走强的各种因素，中小板走势将趋于更加理性。

    首先，从周一推出的20家中小板企业股改对价方案来看，除江苏琼花行情,论坛)10送4.5、华星化工行情,论坛)和京新药业行情,论坛)10送3.5外，其余17家均提出了10送3的方案，明显低于前期试点公司的平均10送3.5的方案。尽管目前的方案并非最终方案，但反映了非流通股东对流通股东支付对价的态度，肯定会在一定程度上影响市场预期。其次，从中小板已股改的10家G股走势来看，在复牌后的高位上留下了不少筹码，G股的进一步走高，势必等待这些筹码得以消化。而新资金的入场须等待大盘向上突破并重新走强。目前上证指数仍然在1200点下方一波三折、裹足不前，必然难以吸引更多的新资金入场。同时，前期中小板经过一番热炒后获利盘亦不在少数，同样会使部分个股面临回吐压力。

    综合来看，中小板前期走强的基本因素，仍然在于其良好的基本面及其较高的股改对价预期，这两大因素在中小板前期的走势中均已有所反映。从股改方面来看，无论对价方案或是股改时间进程，基本上已较为确定，尤其时间进程已无悬念。在这一条件下，唯一难以确定的只是对价的高低。而对股改方案中对价高低的预期，可能成为剩余尚未股改的部分中小板股票向上冲刺的理由之一。从这一角度出发，投资者可关注一些非流通股在总股本中占比例相对较大的部分个股，如大族激光行情,论坛)，非流通股占总股本比例为74.48%;华邦制药行情,论坛),非流通股占总股本比例为75%，等等。但是，从根本来看，推动中小板走强的基本因素，仍然是其盈利能力和成长性。从已公布的2005年半年报来看，中小板企业的净利润和主营业务收入分别增长9.13%和36.38%，明显高于A股市场平均水平。显然，中小板走势相对主板较强，应与此密切相关。同理，如果我们以已经股改与尚未股改的G苏宁与航天电器行情,论坛)相比较，作为仅有的两只半年净利润增长率超过100%的中小板企业，其超强走势显然丝毫不为股改与否所改变。因此，投资者在不断关注股改或对价方案的同时，一定不能忽略对个股基本面的重视。

    综上所述，由于中小企业股改进程的加快，中小企业板仍然不乏短线机会，但投资者应把握波段操作时机，短线注意可能的调整风险。