孙宏斌似乎生来就是让人大吃一惊的。

　　十五年前，当他蒙冤入狱的时候，人们以为他的人生就此结束了，但结果是他更高调地登场了；两年前，当他率领顺驰疯狂掠地的时候，人们还只把他当成一个新笑话，但两年后的今天，没有人不同意他当初的眼光；现在，他又试图将他赖以起家的顺驰置业罩上网络概念的光环，拿到资本市场去超额定价。他的新冒险会成功吗？

　　网络概念无疑是史上最高效的创富机器。在网络泡沫最疯狂的年代，硅谷的网络新贵一度使法拉利跑车脱销；但网络同样也是最具杀伤力的——网络泡沫破灭后，二手法拉利广告也挤满了硅谷的报纸。

　　网络颠覆了传统的创业观念，激励无数年轻人和数不清的风险投资参与冒险，希望成为网络的幸运儿。虽然经历了泡沫破灭的洗礼，网络新贵依然占据着财富榜上最年轻和最富有的位置。

　　网络概念的成功秘诀已经耳熟能详：用概念打开投资者的想像空间，再绑上风险投资这支助推火箭，股票价格就可以一飞冲天。

　　孙宏斌在做同样的事。他以二手房交易为基础建立一个网络，又引进了软银和凯雷的风险投资。万事俱备，只欠东风了。孙宏斌已经将二手房门店开到近1000家，他打算加速扩张到4000家，然后就可以跟纳斯达克讨价还价了。

　　网络泡沫的破灭已经摧毁了欧洲和香港的创业板，纳斯达克现在是这个世界上惟一的网络冒险乐园，尽管它的股票价格指数也已经跌掉了一大半。

　　软银和凯雷是风险投资基金，而冒险是所有风险基金的天性。风险投资的逻辑就是，为了惊人的暴利，甘冒血本无归的风险。在马云的阿里巴巴陷入绝境的时候，正是软银的2000万美金救了马云，并成就了他今天的伟业。现在的阿里巴巴价值几何？杨致远用雅虎（中国）的全部加上10亿美元现金，才换来阿里巴巴40%的股权和35%的投票权！

　　虽然尚不清楚软银的2000万美金换来多少阿里巴巴的股权，但这笔风险投资得到数以10倍计的回报则几乎是肯定的。

　　软银一定期望顺驰置业成为另一个阿里巴巴，孙宏斌也能成为另一个马云。但今天的网络早已不是昨日的网络。仅仅概念是不够的，投资者要看见真实的现金流才肯撒出真金白银。三大门户网站在纳斯达克的重生已经证明了这一点。

　　网络泡沫的破灭曾使三大门户网站的股价跌到几乎为零，股价最低的时候，搜狐手里的现金也比它的总市值高。最终救了门户网站的是短信业务和网络游戏，因为它们带来了真实的营业收入和利润，而不再是概念。

　　马云的电子商务也早已不再是概念，而是能从市场上拿到真金白银的实务。阿里巴巴在2003年的非典灾难中打了翻身仗，到2004年，这个网站已经成了每天吐出一百万的印钞机。但马云并没有急于到资本市场套现，虽然他的营收很快就将超过三大门户网站。

　　但孙宏斌的网络是另外一个意义上的网络。从商业形态上看，他的顺驰置业更像国美，而不是三大门户网站或阿里巴巴。顺驰置业掌握的主要是终端客户，信息网络只是其中一个辅助平台。

　　而顺驰置业的主营业务——二手房经纪——虽然业内没有人不看好，但到目前为止，仍处于房地产行业的边缘地位。当然，增值业务可以提供想像空间。顺驰置业曾通过自己的门店卖保险，自然也可以卖别的东西。

　　风险基金的加入，既给孙宏斌提供了重足的弹药，也使他完全失去了走回头路的可能。从现在开始，除了在冲向纳斯达克的道路上一路狂奔，他已经别无选择。

　　网络概念刚刚在纳斯达克打了一个翻身仗。在格林斯潘持续宽松的货币政策下，股市得到了重足的银根支持。但到明年一月，当了18年“经济总统”的格老就将正式退休，货币政策收紧的大趋势将无可避免。届时，网络概念还能继续它的圈钱神话吗？

　　冒险是企业家的基本性格，而孙宏斌将这种性格发挥到了极致。只要看准了市场，他就会将所有的鸡蛋放到一个篮子里。他的人生经历使他具备了承受失败的心理素质。

　　可是，当顺驰置业最终凭网络概念到纳斯达克上市的时候，它将怎样说服投资者呢？除了中国概念和网络概念，孙宏斌手里是否会有一张漂亮的财务报表？

(责任编辑：崔宇)