大银行的储蓄利率低于小银行的储蓄利率——尽管老百姓目前还没有看到这样的事实，但这样一个必然的未来，或许已经离我们不远了。

　　之所以做出这样的判断，是由于大银行降低居民储蓄利率、至少降低短期储蓄利率的条件正在日趋成熟。

　　2004年10月29日，央行在加息0.27个百分点的同时，放开了银行存款利率（包括储蓄利率）的下限。这就是说，银行储蓄利率以各期限存款基准利率为最高上限而向下浮动，已经没有了政策障碍，完全可以由商业银行自主进行。以一年期银行储蓄利率为例，银行自主的浮动区间理论上应是0到2.25%。

　　降低储蓄利率，银行将减少融资成本，但迄今为止，我们并未见到哪家银行实际这样去做。如果是今年上半年没人愿意去做，或许还可以理解，因为那时紧缩性调控毕竟刚进尾声，上次加息还在发挥着“适度回笼货币”的余热；更重要的是，银行存贷款期限错配问题严重，如果短期流动性下跌，那银行风险当即便会凸显。

　　但是，现在的情况已经大不相同了。

　　首先，已经踏上改革之途的国有大银行，在资本充足率的约束之下，其贷款扩张的冲动已经大为减弱。尤其是当银行的大客户开始发行融资券之后，贷款规模更受到来自需求和供给——两个方向的挤压。于是，银行闲置的钱越来越多。根据央行8月份给出的统计数据，目前各商业银行人民币存差（存款额减掉贷款额、再减掉法定存款准备）高达近7万亿元，而这其中主要集中在国有大银行手中。如此巨量现金不能用于放贷，要么堆在货币市场去追逐蝇头小利——使货币市场利率发生扭曲；要么趴在央行的超额准备账户上干等着亏损——也同时增加了央行的利息负担。

　　所以，国有大商业银行继续吸收过多的存款、尤其是短期存款，无异于“作茧自缚”。实际上，过多的流动性已经使他们经营压力越来越大。

　　另外，居民储蓄的意愿不减反增，无论是对银行，还是对中国的宏观经济或许都不是什么好事。央行刚刚公布的调查结果显示，城镇居民的储蓄意愿增强，消费意愿下降，购房欲望处于历史低位，而股票投资信心也不过略有回升。这个调查结果，与货币统计数据极其吻合。2004年底，人民币居民储蓄同比增长不过15.4%，而到了今年8月末这个增幅达到17.5%，这说明储蓄增速正在不断加快；从总量上看，截至8月末，储蓄已达13.45万亿元，新增2.35万亿元，而这个新增数据，2003年全年不过1.7万亿元，2004年全年更是只有1.59万亿元。

　　储蓄如此高速增长算不算异常？这里我们给不出明确的答案。但可以肯定的是，国有大银行到了该降低储蓄存款利率的时候了，在存贷款期限错配问题尚未有效解决的时候，至少可以适度降低短期储蓄利率。

　　从微观看，国有大银行降低储蓄利率（或只降低短期储蓄利率）可以减轻自身的经营压力，为改善存贷款期限错配问题进一步创造条件；从中观看，中国银行业的储蓄市场也将必然地分出层次，信用等级高、网点多、服务充分的银行将支付更低的负债成本；从宏观看，大银行降低储蓄利率，会对居民消费构成一定程度的刺激，也符合中央政府试图通过消费拉动经济增长的战略意图。

(责任编辑：崔宇)