分拆汽车类资产海外上市,走出军工央企新路线

　　又一家央企将登陆海外股市,前日中国兵器装备集团公司境外上市获得国务院批准的消息挂上国资委网站,虽然分量不轻,但是位置并不显山露水------正在股改胶着的时候,低调也并非无因。

　　只是兵器装备集团此番出海,是否一路平安?

　　军工央企新路线

　　按照国资委的确切消息,9月20日国资委与证监会联合上报的《关于中国兵器装备集团公司重组设立股份有限公司并到境外上市的请示》获得国务院批示,并同意了中国兵器装备集团公司重组设立股份有限公司并到境外上市的方案。

　　该方案的具体内容是:以重庆长安汽车股份有限公司、河北长安汽车有限公司以及14家汽车零部件企业的资产或股权作为出资,设立中国南方汽车控股股份有限公司,以此为基础实现境外上市。目前预计南方汽车控股股份有限公司资产总额约170亿元,净资产47亿元,募集资金大约在40亿元左右,募集资金将用于扩大汽车整车生产能力,汽车零部件的合资合作和汽车自主产品开发。

　　中国兵器装备集团总经理徐斌在2005年工作报告中强调,"当前改革工作最紧迫的任务是全力推进业务整合与资产重组,进一步整合汽车及零部件业务,各有关企业要按照集团公司统一部署和安排,力争年底实现有关项目在海外挂牌上市,与此同时要积极研究推进摩托车、光电业务的重组整合,为集团公司主业整体上市创造条件。"

　　而兵器装备集团有关人士称:"境外上市是兵器装备集团为推进军民分线、主辅分离,提高整体实力和增强国际竞争力所迈出的重要一步,具体方案已经准备了很长时间,这次获得国务院批准,下面的工作将会提速,资产整合工作也一直在进行,至于具体进展还要看市场环境再定。"

　　有分析人士认为,"央企上市路线有很多种,整体上市无疑是一种比较理想的模式,国资委也比较看重,但是对于拥有军工类、航天类不方便上市资产的央企来说就不能一概而论,兵器装备集团先分拆汽车类资产海外上市,也是一种选择。对于其他拥有大量军工资产的央企来说这也是海外上市的新路线。"

　　长安汽车圆梦

　　"可以说是兵器装备集团海外上市,也可以说是长安汽车借道央企整体改制完成海外上市。"和君创业资讯公司一位分析人士说。

　　该人士认为,从兵器装备集团的境外上市方案来看,是以长安汽车的资产为主体,再整合兵器集团的汽车零部件企业,其中长安汽车是南方汽车控股股份公司的主体优质资产,也可以认为是长安汽车借道兵器集团整体改制完成海外上市。

　　而在2004年底2005年初,兵器集团副总兼长安汽车董事长尹家绪就放出消息要通过海外上市,"三年再造一个新长安"。而兵器集团整体改制无疑是长安汽车一个最佳的出海口。

　　"长安汽车海外上市准备好长时间了,曾经有几种方案:一是将旗下的A、B股公司再包装后在海外上市,如增发H股；二是将旗下未上市的资产,如汽车零部件,与现有上市公司整合后在海外上市；三是将其B股公司转为H股上市。现在借了大股东兵器装备集团整体改制的东风,长安汽车整合资产实现海外上市应该没有问题了。"重庆麦迪森投资公司总经理宋文博说。

　　海外上市并非坦途

　　但无论是看成兵器装备集团的汽车资产整体上市,还是当作长安汽车借道兵器装备集团出海,其过程都不会是坦途。

　　中国汽车工业资讯公司首席分析师贾新光说:"国有汽车公司在国内赚足了钱,可是出去不是那么容易的事！上汽赚钱多吧,可是要搞自有品牌,千万英镑扔下去买罗孚的一款车的知识产权算怎么回事?"

　　贾新光认为,从国际大气候来看,汽车业在高油价的冲击下利润普遍大幅下降,通用裁员,戴姆勒-克莱斯勒有合同约束还要隐性裁员,而国内上汽东风业绩都预警了,国际股市很难认可汽车业的中国概念。

　　而也有券商的研究人士认为,在两次飓风的影响下,今冬明春高油价已经成为普遍的预期,汽车业的复苏短期难有起色,而此前长安汽车海外上市预期筹资额是3亿美元左右,现在又增加了2亿美元,即使是像兵器装备集团这样的央企,汽车资产也很有可能遭到冷遇。

(责任编辑：张雪琴)