一些市场人士分析认为,随着国家宏观调控的继续,反映国家宏观经济运行的景气指数目前已到顶,并将下降,由此将影响证券市场。部分人士及研究员还认为,化肥行业特别是尿素行业的上市公司效益,在今年底也将紧随景气指数的下降以及产能的提高而进入拐点,开始下降。对此,笔者有不同的看法。

    需求将不断增长

    一方面,农业需求在持续增加。受惠于国家继续支持农业生产发展的政策,农民种粮的积极性不断高涨,购买尿素的需要也不断高涨,由此尿素价格(出厂价)从2003年底开始,由1100元/吨上升到1650元/吨。从中可说明尿素在农业中的需求量正在不断增加。

    据农业部门的统计,1980年至今,农业中化肥的消费量一直在增长,且已保持了二十五年的持续增长,递增率为7.3%。1980年,尿素的总消费量为1176万吨,到了2004年,尿素的总消费量上升为2689万吨。而2004年尿素的总产量才为1925.3万吨。从中看出,供需还有一定缺口。据农业部门预测,今后化肥需求还会继续增长。到2010年,尿素的需求增长量将为339万吨(纯增加的部分)。

    据权威部门预计,到2030年,我国人口将达到16亿,人均粮食按400公斤计算,粮食的产量就应为6.4亿吨。要达到此目标,单靠提高播种面积是不现实的(因耕地在减少),必须依靠提高尿素的产量来达到此目标。既必须增加尿素的产量。没有化肥的增产是不可能达到的,也是不可想象的。

    另一方面,来自工业的需求也在不断增加。尿素在工业方面的需求最近几年也在不断增加,主要用于三聚氰胺、生物化学和其他工业用化学的添加剂。由于国内在三聚氰胺的扩产方面正在不断加大,全国有不少尿素企业都在进行三聚氰胺的扩产改造,因此,工业用尿素的增加加剧了尿素的供需矛盾。

    需求决定价格,因此,笔者认为,受制于国家对尿素行业的限价政策,未来尿素的价格将不会上升,但也不会下降,将在高位盘横。因扩产的增加将远远跟不上需求的增加。

    “气头”公司发展态势乐观

    在西南地区生产尿素的相关气头上市公司中,主要有川化股份(行情,论坛)、泸天化(行情,论坛)、四川美丰(行情,论坛)、云天化(行情,论坛)、赤天化(行情,论坛)。

    笔者认为,由于尿素需求将不断的增长,以上相关上市公司将从中受益。拿川化股份(行情,论坛)来说,由于去年的污染事故,导致公司业绩下滑。但是,在2005年,受需求不断增长的影响,以及扩产的增加,川化的业绩大翻身,净利润从2004的309.7万元上升到2005年半年度的8717.9万元(半年度业绩已与2003年度持平),且净利润还有上升的趋势。

    拿泸天化(行情,论坛)来说,虽然它的总盘子比川化股份(行情,论坛)大,但是,受需求不断增长的影响,泸天化(行情,论坛)半年度的净利润就达到了24,867.73万元,已接近2004年度的26626.78万元的水平,且超过2003年度的16328.22万元。笔者认为,川化、泸天化(行情,论坛)等相关上市公司,其未来发展仍然乐观。