虽然全面股改正进行得如火如荼，股改攻坚尚刚刚开始，但股改行情却已在近期露出疲态。周一上海永久、万科股改破题对含B股公司及相关板块造成冲击，但这一冲击在昨天的市场中就已经不再明显，相反，近期市场上的不少热点已经渐渐脱离了股改的影响，即将开始制定的“十一五规划”的影响力逐渐在盘中显现。无论是已经持续活跃一段时间的新能源概念股，还是刚刚开始走强的农业股，甚至昨天奋起护盘的网络科技股，都被认为和“十一五规划”有着千丝万缕的关系。昨天闭幕的十六届五中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》，有分析认为，随着“十一五规划”的制定，相关热点的活跃仍值得期待。

　　“十一五概念”催生三个热点

　　从近期消息面上对十六届五中全会的反应来看，今后一段时期，科学发展观将成为统领我国经济社会发展全局的根本指导思想，“十一五”期间，将是我国全面落实科学发展观、推动经济社会的发展转入科学发展轨道的重要时期。可以预见，今后一段时期，可持续发展将被提到前所未有的高度，而可持续性既体现在经济发展与环境保护的协调上，同时也体现在国民经济的科技含量上，而建设和谐社会的要求更是把共同富裕提到了新的高度，相对弱势的农民和农业问题将得到前所未有的重视。

　　从上述分析不难看出，近期盘中比较活跃的新能源、农业和网络科技三大热点板块，都在某种程度上和“十一五规划”联系了起来。市场上甚至有观点认为，“十一五”在重视农业问题的同时，很可能也会制定支持网络科技发展的措施。而以G天威、力诺太阳为代表的新能源概念股前期的活跃，很大程度上源于国际原油价格的走高以及建设节约型社会的倡议，而“十一五规划”则为其进一步走强注入了新的动力。

　　股改降温导致热点转换

　　对于“十一五概念”类股票的活跃，市场有着不同的认识，认可者认为，“十一五规划”很可能划定今后较长时期的股市投资图，而不以为然者则认为，这只不过是市场的又一次概念炒作。

　　有观点指出，“十一五规划”作为未来五年我国国民经济发展的路线图，对未来五年的经济发展起到至关重要的作用，未来五年的行业冷暖从中可以略见端倪，对机构来说，未来较长时期的投资策略、行业配置上的选择都会受到很大影响。因此，目前市场上部分板块因此活跃虽难排除炒作因素，但总体上来看，“十一五规划”所带来投资机会将在今后较长时间内成为盘中热点。但也有分析认为，“十一五概念”股票的活跃很大程度上可归因于炒作，与每年召开重要会议时相关题材的活跃类似，其可持续性不值得期待。海通证券汪盛认为，虽然“十一五规划”会对未来五年行业发展做出重要部署，但一方面目前相关规划刚刚起步，现在谈影响为时尚早，同时这种影响一旦具体到某一上市公司的业绩上，其影响更是微乎其微。因此目前来看，“十一五概念”股票的活跃动力更多来自炒作。股改行情的后继乏力被一些分析观点认为是市场另寻热点的一个重要原因。虽然本周含B股公司股改破题拉开了股改攻坚的大幕，但这并没有为含B股、H股的公司带来福音，相反，前期市场的过高预期反而使这部分股票后续走势趋于黯淡。而同时股改进行到今天，最为投资者关注的对价水平问题已基本有了较为稳定的预期，股改对价从整体上看已经失去了想象空间，而前期市场的整体上涨也使得对价效应呈递减之势，再从股改中挖掘市场热点难度越来越大。

　　谈论“十一五规划”会对股市带来什么影响，首先要清楚其会对未来五年的国民经济和行业布局产生什么影响，因此有分析认为，“十一五规划”的真正影响可能会在今后逐步显现出来。

(责任编辑：张雪琴)