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几家欢乐几家愁 熊市炒牛股不易
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年10月12日17:43   来源:搜狐财经   机构:大通证券  
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几家欢乐几家愁

熊市炒牛股不易

张亚梁(牛犇)

周三,延续上日反弹惯性,大盘是继续向上震荡反弹。
虽然盘中创出近九天的新高,但是上涨的力度是明显比上日减弱。尾市,沪综指报收于1161.85点,上涨0.40%;深综指报收于284.43点,上涨了0.65%。与此同时,两市的成交量同比却出现了较为快速的放大,其中单沪市97亿,放大幅度接近五成。

从当日盘面情况来看,大盘在上午很明显受制于9月30日的高点1158.68点的压力,一直维持着窄幅的震荡整理。直到午后开盘后,大盘在众多个股上涨的带动下,才出现了当日盘中的一波力度相对较大的上涨。不过,总体上,当日的上涨与昨天非常相似,主要还是以一种指标股低调整理、个股普涨的格局来进行。两市全天仍有近千家个股收于红盘,但是个股的活跃度是明显弱于上日,仅有八家个股涨停,并且热点也显得比较凌乱,没有像上日那种呈现明显板块效应的走势。

事实上,大盘在9月20日冲击1223点下跌以来,我们越来越注意到这样一个现象,即一些中等偏小市值的个股,最典型的像“G苏宁”、“大商股份(行情,论坛)”、“一汽夏利(行情,论坛)”、“天坛生物(行情,论坛)”、“星新材料(行情,论坛)”、“山西三维(行情,论坛)”等,拒绝调整,在不知不觉当中走出了天马行空的上涨行情。这是什么道理呢?又是何方资金在买入呢?其实,这正是市场又在再现去年第四季度到今年第一季度以基金为代表的机构在以“中集集团(行情,论坛)”为代表的部分二线蓝筹股身上,集中资金,“秋播春收”、缩容炒作的同样模式。因为股市经过从6月份开始的3个多月的上涨,对价已经得到了充分挖掘,“10送3”这一平均对价水平也很难在未来得到大的突破,市场对于“寻宝”的兴趣和新鲜感也在大减。因此,整体而言,对价因素将无法成为第四季度股市上涨的主要力量。而在宏观经济继续减速的大背景下,对行业和公司的深度挖掘再次成为市场的关注核心,而凭着研发优势,加强个股选择是基金试图获取超额收益的主要途径。不过,这也更加说明当前仍处于熊市,基金根本无法进行趋势投资,而只能进行的价值挖掘也是一种无奈之举,即所谓的“熊市炒牛股”。对于普通投资者来说,并不是件易事!

由于主要产煤区山西、陕西等清理、整顿、关闭小煤矿,当地煤价又开始出现上涨的消息见诸媒体,今天两市煤炭板块整体表现不错,像“兖州煤业(行情,论坛)”、“兰花科创(行情,论坛)”、“上海能源(行情,论坛)”、“G金牛”等均有2%以上的涨幅。而正是“几家欢乐几家愁”,煤炭涨价,自然是煤矿企业高兴,可是用煤企业却又是叫苦连天。当日,我们可以很明显地看到,像“深能源”、“内蒙华电(行情,论坛)”、“华能国际(行情,论坛)”、“国电电力(行情,论坛)”、“粤电力”等火力发电企业均是位居跌幅榜前列。今天只有近三百家下跌个股,虽然总数不多,但却是有显著特点。除了火力发电板块整体下跌之外,随着“神六”的升天,前期被炒得红红火火的,凡是股票名字前被冠有航天、航空字眼的大批题材个股如“中国卫星(行情,论坛)”、“哈飞股份(行情,论坛)”、“航天科技(行情,论坛)”、“航天动力(行情,论坛)”均是位居跌幅榜前列,真是不知该让人说什么好。

前期,我们提示过一只绩差股“银河动力(行情,论坛)”创出六月初的新低行为,值得关注。那么,今天我们又再次注意到,截止到第二季度仍是基金重仓把守的二线蓝筹股“福耀玻璃(行情,论坛)”也是创出了其在六月初的新低。如果说少量的熊市牛股不断地创出历史新高,对整个市场的人气以及大市影响极为有限的话,那么,从目前不多的个股开始率先向下破位,却能够非常清醒地提示我们,市场的重心并没有得到真正的探明和启稳。当然,这种提前信号也许只不过是发给一些先知先觉的人。

当日的沪市,成交量达到97亿,虽然从绝对数来说,这仅仅只是个八天的最大量,连行情维持的保有量百亿都还没有摸到,但是如果放到当日指数仅仅只上涨了0.4%,而量能却比上日放大近五成的背景来分析的话,我们可以认为,这个50%的相对数是不小的。也说明市场在反弹至目前的这个1160多点的位置就已经受到了阻力。那么,就短期大盘的走势情况,本周的前几天我们都已经作了非常详细的分析和阐述。我们认为大盘这次反弹的主要阻力位可能就在1175至1185点之间。因为这个区域既是向下破位拉出缺口的位置,也是20、30日均线大致的位置。一般情况下,要一次逾越这个阻力位恐怕难度不?2⑶遥酉刃兄副晟现?0指数,我们看到,其从9月28日开始出现的反弹,力度是明显弱于沪综指的,到目前为止尚未上破9月23日的高点,而离30日均线的位置则更远了。至于反弹持续的时间,我们认为,在本周的最后两天见到此次反弹的高点,最迟在下周初可能性最大。此次反弹结束以后,大盘将会跌破9月28日的低点1129点,先直接考验半年线,并在1100点与半年线之间继续寻找支撑。

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(责任编辑:张宇)



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