酒店旅游板块-酒店业-锦江酒店(行情,论坛)

酒店餐饮行业分析：

中国旅游业的消费主角已经从境外人士全面转向国内居民，国内旅游收入占到了旅游业总收入的七成左右。全球旅游业的散客化趋势也开始席卷中国，自助旅游热将带来中国传统旅游业的变革。中国酒店业的结构性问题相当突出，对中低档酒店的资源进行整合，建设经济型连锁酒店将成为旅游行业的重大投资机遇，经济型酒店对现存三星级以下酒店的替代作用不容小视。

我国餐饮业零售额连续15年保持两位数增长，拉动社会消费品零售总额增长2.3个百分点，对社会消费品零售总额的贡献率达到17.6%。今年前6个月，餐饮业零售额4016.2亿元，同比增长17.9%，受不可比因素影响，增速同比回落5.7个百分点，但零售额占社会消费品零售总额的比重仍提高0.3个百分点。

锦江酒店（600754）市场表现最强的酒店股

不到一个亿的流通盘，中期每股收益0.14元的业绩支持，使得锦江酒店的股价一直在相对较高的价格水平上。二级市场上我们看到，此股股价近期持续上涨的过程中，成交量方面出现了不断放大的表现。根据对其股东人数变化的分析，我们发现：从2004年第二季度开始，此股盘中的筹码就趋向密集，股东人数也由2004年第一季度末的82702户减少到2005年6月份的69038户，人均持股数从每户3075股变到了3684股，这种表现提示我们此股在近年中得到了资金的不断关注。本周其股价出现快速上冲的过程中，成交量的放大也再一次证明了场外资金持续关注此股。

此股被多方资金集中关注的原因在于其本身资产配置的合理性与优质性。“锦江之星”旗下的连锁经济型酒店已达65家，公司管理的星级酒店已近80家，公司参股49%的上海肯德基餐厅总数已达143家，“新亚大包”门店有75家，上海吉野家快餐已开11家门店，静安面包房门店数已达31家。随着上海作为国际化大都市地位的不断加强，人员往来不断增加，上海酒店业行业景气度持续提升，入住率大幅提高。锦江酒店作为上海酒店业的重点企业可以充分分享行业的增长，未来具有较大的发展空间。

从盈利能力的角度出发，此股目前的主营业务毛利率非常的高，酒店管理业务的毛利率达到了98.9%，酒店投资业务毛利率达到了86.38%，餐饮业务毛利率达到了66.9%，这在行业内是相对理想的水平。由于此公司资产主要集中在上海各主要地区，其资产的重建成本高得惊人，因此锦江酒店的投资价值就不能仅仅用传统的市盈率与市净率等指标乘简单衡量，对酒店行业来说，如果进一步考察美国的REIT-hotel/motel（酒店投资商），其市盈率高达73.5倍，显然对酒店业主来说，资产增值比盈利更为重要。

从中长期投资的角度分析，我们认为此股是目前酒店旅游板块中最具中线投资价值的个股之一，如果考虑到其股权分置后的市盈率水平及共重置成本的水平，我们认为此股将会吸引到众多中长期投资资金的关注。提示长期关注。

该板块短线会有怎样的机会?短线具体可以参与的品种有哪些?具体品种推荐个操作建议请拨打:021-51575678 800-820-2004咨询.短信咨询发送代码到9500000每次一毛,无包月费。

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(责任编辑：吴飞)

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