本周大盘经过震荡整理后以阴线报收，指数再次向下考验半年线等中长期指标的支撑，从盘面来看，虽然在1150新的平台对指数形成了一定的支撑，但由于影响市场的政策预期不明朗以及股改攻坚仍然处于初步试探性阶段等因素依然存在，导致市场观望气氛有所增加，而鉴于这种状况在短期仍然难以向好的方向转变，因此后市仍大盘极有可能再次形成向下的趋势。

就节后的指数运行情况而言，大盘仍然处于困境之中，影响其运行的因素除了自身结构性调整尚未完成以及市场融资再融资等政策方面的朦胧压力外，最重要的还是后续股改如何推进。虽然本周在试点改革上有了突破性的进展，在B股问题上迈出了实质性的一步，但是这种努力似乎远远不够，接下来的H股能否顺利加入改革等依然存在较大的不确定性，而最重要的一点是国有企业在改革问题上的发难，形成试点改革中的最大难题，使得投资者对今后一段时间行情的发展产生了消极的预期。

事实上，就目前的试点改革情况来看，远远没有进入真正阶段，由改革引起的相关部门之间的利益冲突已经成为市场最主要的矛盾，左右着市场的一举一动。从正在改革或者已经完成改革的106家公司来看，国企寥寥无几，重量级蓝筹仍然没有积极参与改革的意思。不可否认的事实是，如果没有它们的参与，那么试点攻坚就不能说开始，更不可能说全面展开，于是试点对市场产生的影响也就无法谈上真正地表现出来。目前改革攻坚受阻已经传递给市场消极影响，经过前期的狂热之后，不管是一向稳重的基金还是一贯活跃的游子等都在重新评估改革的成果及接下来的去向以及会产生何种影响，重新权衡的结果是基金依然我行我素，而游已经不再积极，导致市场趋势向着不利的方向发展。

作为当前市场的最大课题，股改一日不进入实质性攻坚阶段，那么市场预期则就一日不能趋于明朗，行情则无法向好，因此后市如何运行重点取决于以中石化为代表的国有企业能够以什么态度对待股改，以及H股如何破题等，在这些因素不明朗之前，市场的风险显然是大于机会的，整体看淡，但是局部机会依然存在，操作方面依然可以积极关注抗跌能力较强的业绩预增题材。

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(责任编辑：康慧)

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