资金被无效消耗到大量绩差股上

张亚梁（牛犇）

周三，两市的震荡幅度明显加大。在早盘最低调整到1136点附近时，大盘曾出现一波快速的攻击，最高上摸到了1150.59点。但随后便出现了震荡盘下的走势，在尾市的最后半小时最低下跌到1132.47点。最终，沪综指是报收于1134.60点，下跌0.57%；深综指收于279.22点，下跌0.69%。两市的成交金额与上日相比基本持平，其中沪市93亿，深市52亿。

从当日的盘面情况来看，游资爆炒小市值个股的热点在继续演化。不过，很明显热度是在降温，涨停板家数也从上日的23家减少到了当日的13家。被炒作股票的价位也正在由前两天的2、3元向一些绝对价位相对高一些的个股发展。但总体上来说，市值都是属于极小，2亿以内为多的个股，足可见其对市场资金的容纳是相当有限的，而对市场的人气也根本起不到什么促进作用。与此同时，我们注意到，同属于此类，被炒作至高位的个股像“承德露露(行情,论坛)”、“英特集团(行情,论坛)”、“新赛股份(行情,论坛)”、“焦作新安”等则是大幅下跌，甚至跌停。所以，我们在昨天旗帜鲜明地提醒大家，不要被这些低市值绩差股的群体活跃而感到欢欣鼓舞，反而是应该抓住这种难得的逢高减磅机会快速出局。因为某些股票今天欢欣鼓舞的上涨，也许正是为明天的惨烈下跌作准备，所以我们才把这种现象称之为回光返照。我们相信，这种集中短线资金优势，猛炒绩差股的情况，在后市还会经常出现。但是在整个市场价值中枢仍在下移，大盘的调整尚不到位的情况下，这些股票由于其身上有太过于浓重的投机气氛，所以一旦操作不当，往往是损兵折将的相当厉害，投资者还是应该多加小心。就短期盘面情况而言，我们认为这种猛炒绩差股的现象，随着成交量的萎缩，随着市场人气的进一步淡化，也会出现明显的减少。

当天股指之所以盘中还能有一波越过10日均线的快速冲高，很显然与权重指标股的反击有很大关系。最明显的就是“中国联通(行情,论坛)”，今天在最低探至2.43元，离其历史最低复权价还相差0.03元的情况下，出现了放量的反弹； “中国石化(行情,论坛)”、“G宝钢”、“G长电”等在那个时段也出现了部分的大单拉抬。不过，至尾市，除了“中国联通”还上涨了1.63%以外，其余三家都是下跌。其中，“中国石化”下跌0.52%，“G宝钢”下跌0.98%。走得最难看的就是“G长电”，下跌1.39%，再创戴帽复牌以来新低，估计考验半年线、年线位置附近已经是毫无悬念。所以看来，除了“中国联通”短期走势无忧（但中期2.40元的底能否守得住，还得打个特大问号）之外，其余的权重指标股均未启稳。而且，我们还特别观察到，基金重仓持有的一些二线蓝筹股如“广州友谊(行情,论坛)”、“天士力(行情,论坛)”、“特变电工(行情,论坛)”、“锡业股份(行情,论坛)”等在股价涨幅已高后，均出现了明显的抛售，也位居在跌幅榜的前列。而类似于前两天明显的蓝筹股分化，在一边个股下跌声中，仍有个股逆势上涨的情况却不多见。而我们曾经做为风向标股之一观察的“中集B”近期是跌幅惊人，股价早已跌破了其6月初的最低价，与其A股“中集集团(行情,论坛)”股价相差近50%，这种价差将使得其无论是A还是B股以及类似个股的后续走势都蒙上一层阴影。

回到大盘，上一日我们已经明确指出，大盘此次出现的反抽仅仅是一种在跌至半年线附近对前几日连跌三天之后的一次技术修正，并且技术修正的目标应该在受阻5、10日均线以后基本到位。虽然当日大盘曾一度越过10日均线冲击到了1150.59点，但是从尾市收出9个点的上影线阴线情况来分析，基本可以肯定，这种技术上的弱势反抽确确实实是已经在当日的冲高回落之中结束。更重要的是从今天的量能也能够再次说明问题，我们昨天说过，94亿的量对沪市来说已经是近期不小的量，100亿就是一个台阶，而大盘今天上下如此震荡，可成交量却依然还只保持在与上日基本持平的93亿水平，说明短期的量能释放已经达到了一个小极限。如果继续细分成交量，我们还可以看到，在今天两市总共成交与昨日相当的146亿金额中，两市成交在5000万以上的股票家数从昨天的39家减少到了31家，说明有更多的资金继续进一步被无效地消耗到了大量的绩差股身上去了。

在今天全文发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》中提到，在下一个五年中，要加快金融体制改革，积极发展股票，债券等资本市场，加强基础性制度建设，建立多层次市场体系，完善市场功能，提高直接融资比重。所以，虽然可以说是长期市场前途光明，但是就市场的短中期而言，我们认为恐怕还有一段相当长的蹒跚之路要走。本周实际上只有一家“G金陵”在周五复牌，也就是我们原来预测的大批G股的集中复牌还没有到来，因此本周的资金压力还不算大。而随着下周真正意义上的大批G股的戴帽复牌，我们相信对场内存量资金的分流将会很明显。

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(责任编辑：陈晓芬)

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