摘要:
一、康缘药业(行情,论坛)上半年由于公司资产折旧、摊销费用增加,原辅材料基地化供应成本提高,以及增加市场网络拓展、新药市场开发费用投入等因素影响,业绩下滑16.41%。而第三季度公司净利润同比增长50%,使前三季度累计数据止跌回升,呈现恢复性增长态势。 二、与净利润止跌回升相对应的,是应收项目的居高不下和三项费用的大幅增长,说明公司为了推广新品,其市场开拓策略仍较激进。截止9月30日,公司应收票据、应收帐款和其它应收款之和为30473万元,同比增长17 %,占当期销售收入的57.5%;三项费用合计25418万元,同比增长30%。 三、第三季度公司新药热毒宁注射液投产面世,但还没能带来明显收益。痛安注射液投产前准备和市场调研、筹划工作正在开展,OTC 营销工作取得进展,将对公司第四季度经营产生积极影响。我们预计公司全年EPS可达到0.3元左右。四、公司修改了对价方案,从10送2调整至10送2.6股,我们认为比较合适。从其前十大流通股东来看,机构增仓比较明显。从短期看,康缘药业的新药可给公司业绩带来增长;从长期看,公司的研发和营销优势有望得到进一步发挥。我们维持其“谨慎推荐”的评级。 (叶颂涛)短信咨询发送代码到9500000每次一毛,无包月费。作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
(责任编辑:陈晓芬)
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