投资要点

　　1.安泰科技(行情 - 留言)主要是从事新材料的研发、生产和销售，业务包括超硬及难熔材料、金属功能材料、生物医用材料、精细金属制品、先进制造技术及工业工程五大产业群。

　　2.公司技术国内领先、国际一流，但在产业化方面有待加强。公司发展重点为非晶微晶、NdFeB 、药芯焊丝、超硬及难熔材料，所有产品前景广阔，在这些领域公司都有独特优势。为适应市场经济的发展，公司正进行内部组织结构的调整及激励机制的改革。

　　3.到今年9 月，公司11 条现代化生产线全部运行。1 －9 月，公司生产经营所用主要原辅材料价格同比出现了比较大的涨幅，但公司采取多种应对措施以控制生产成本，初步效果良好。2005 年1-9 月公司实现主营业务收入124317 万元，净利润6463 万元，分别同比37.50%和0.81%。实现每股收益0.2036 元，每股净资产3.9151 元。

　　4.由于公司生产原料的价格上涨，公司2005 年1 －9 月份主要产品的毛利率和2004年相比出现了下滑.

　　5.2004 年下半年，公司与德国Odersun 公司就太阳能电池项目签订了研发合作合同，此举标志着安泰科技进入“信息、能源、环保”领域的发展战略开始进入实施阶段。

　　太阳能电池产业一直是世界增长速度最快和最稳定的领域之一，过去十年平均的年增长率高达15%发展。预测今后10 年，太阳能电池组件的生产将以20%－30%甚至更高的递增速度发展。公司太阳能电池项目的顺利实施，将为公司开辟新的利润增长点。目前合作进展顺利，但估计太阳能要到2007 年上半年才能产生效益。

　　6.展望未来，在“十一五”规划大背景下，公司的主要产品非晶微晶、超硬难熔、太阳能等由于符合产业发展方向，将会得到较好发展。公司自主创新能力非常强，符合国家产业结构调整的方向，得到政府的扶持是理所当然的。公司前景看好，业绩将稳定增长。

　　7.公司股改推出了由非流通股向流通股每10 股送2.6 股的预案，估计市场会通过博弈往上调整，目前市场的预期为：10 送3 股。

　　8.预测未来，我们认为05 年公司可实现每股收益0.27 元，2006 年为0.34 元。我们的投资建议为：增持。

(责任编辑：陈晓芬)

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