摘要:1、公司报告期内实现主营收入1.35亿元,较上年同期下降18.28%;报告期实现净利润1697万元,比去年同期下降1610万元,下降幅度为48.67%。1-9月份共计实现净利润5721.7万元,合每股盈利0.27元,同比下降幅度为44%。 此下降幅度基本在市场预期之中。2、公司主营业务收入之所以下降,主要是因为中国电信投资额较前年有比较大的的萎缩。根据信息产业部公布的数据,1-9月份,中国累计完成电信投资额1211亿元,同比下降12.2%。由于亿阳信通(行情,论坛)目前的主要产品仍是电信运营支撑系统,而市场又基本限于国内市场,故中国电信投资额的下降对其造成了直接的影响。从数据来看,公司前三季度实现的主营收入共计4.29亿元,比去年同期相比下降了18.6%。此下降幅度与电信投资额的下降幅度比较相近。l 公司净利润的下降幅度远甚于主营收入的下降,这主要是由于公司毛利率出现了一定程度的下降,而与此同时,期间费用却出现了较大程度的上升。根据所披露的数据,公司1-9月份的产品毛利率由去年同期的36.96%下降到了34.79%。而期间费用反而同比上升了14%,达到了1.08亿元,其中,管理费用的同比上升幅度达到了19%。我们认为,毛利率的下降反映了市场竞争的进一步加剧。而管理费用的上升,则是公司加大研发投入所致。我们仍坚持以往的观点,即亿阳信通是非主流IT企业中研发实力相对较强的公司。而公司在行业淡季中仍加大的研发的投入,也意味着其可望在行业转暖之时获得较可观的受益。3、公司在前期对增值业务的运作模式做了一定规范,确立了由公司增值事业部从事增值业务平台研发、而子公司亿阳值通从事增值业务运营的发展思路。其中,对亿阳值通的定位是“具备ISP背景的ICP”,故亿阳值通本身也直接参与内容的策划与制作。我们认为,这种发展增值业务的思路比较清晰。而公司受“超女”的启发,着重加强了与电视台在短信互动节目上的合作。我们认为,公司有可能在本年度实现增值业务的盈利。4、我们仍维持公司05年和06年EPS 0.45元和0.55元的盈利预测,并维持对公司的“中性”评级。(陈志坚) 作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
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