盈利大幅上升，后劲略显不足

　　分析要点:

　　1.. 2005年第三季度，华夏银行(行情 - 留言)总资产达3334.92亿元，每股净资产2.45元，分别比上年度末增长9.58％和6.99％。每股收益0.11元、净资产收益率4.53％，分别比上年同期增长57.14％和1.38％。

　　2.. 第三季度，公司经营状况继续保持良好发展态势。2005年第三季度，公司营业收入35.48亿元，同比增长27.49％。其中，利息收入为27.00亿元，同比增长27.35％，利息收入占营业收入的比重为76.09%，与上年同期76.17%基本持平。可见，第三季度公司营业收入的大幅增长主要是利息收入同比大幅增长所致。营业支出为26.53亿元，同比增长24.81％，其中，利息支出增长26.13％，营业费用同比增长41.01％，营业费用相对而言增长偏快。营业利润7.40亿元，同比增长37.98％。利润总额6.94亿元，同比增长39.90％。净利润4.466亿元，同比增长57.14％。

　　3.. 前三季度，公司资产规模增速放缓，但效益持续良好。1～9月份，公司总资产规模为3334.92亿元，同比20.76％。同期，公司营业收入99.56亿元，同比增长27.84%，营业支出77.38亿元，同比增长28.23%，营业利润17.79亿元，同比增长25.90％，利润总额16.5亿元，同比增长27.41％，净利润11.06亿元，同比增长39.76％。

　　4. 总体而言，一方面华夏银行尽管目前经营状况较为良好，特别是净利润的同比增长率有大幅提高，但是其资产规模增速趋于下降，预示明后年公司继续大幅盈利的后劲不足。然而，另一方面，随着以德意志银行为代表的外资股东逐步进入，公司的治理结构、经营管理、市场开拓能力等方面将会非常积极的变化，因此，对公司未来的市场竞争力是值得期待的。基于前期公司股价已有较大涨幅，投资建议：维持。

(责任编辑：陈晓芬)

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