内容摘要:(1)公司10送3的对价水平只是相当于市场平均水平,总体感觉一般,没有什么特别的地方;公司承诺利润分配不少于新兴铸管(行情,论坛)当年实现的可分配利润的 50%,其中现金分红不低于 60%,这是公司自上市以来始终坚持的分配政策,对投资者有一定的吸引力。
(2)在股改方案获通过后,公司估值主要依据基本面的变化。公司第三季度报告显示,受铁矿石、煤电等原燃材料价格上升的影响,公司主营业务利润同比下滑11.46%,净利润同比下降21.89%。但我们认为公司主导产品铸管在全球范围内有较强的竞争力,有较高的市场占有率,具有一定抗周期性,也有良好的分红记录,对投资者仍有一定吸引力。根据我们的绝对估值,公司合理价值为6.50元,相对股改自动除权后有15.4%的上升空间,我们给予“谨慎推荐”的投资评级。(杨广伟)
作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
|