摘要:公司的林木速生林资源优势明显
公司现已种植杨木、松木等速生林面积达85.29万亩。经调研证实07年将有6-8万亩速生林进入砍伐期。07年速生林将为股份公司产生的净利润约为5718万元,合每股收益为0.212元
国内新闻纸市场价格05年下半年进入下降通道,06年国内新闻纸市场状况将更为严峻。 06年公司盈利水平将受到影响。
05年第三季度国产新闻纸平均价格下降了250元/吨。06年新闻纸市场将面临严峻状况,价格可能降到4900元/吨左右。公司06年新闻纸机将部分转产市场情形相对较好的轻涂纸、热敏原纸等。
公司通过收购新纸机扩大新闻纸产能的可能性较小
对台湾12万吨纸机的收购意向还仅处于评估、论证阶段。考虑到国内新闻纸市场供需已基本达到平衡,而公司新闻纸质量相对于华泰、晨鸣产品并没有优势的情形下,我们认为这台纸机能否上马还存在极大的不确定性。
公司通过林浆纸的一体化,成为造纸上市公司中循环经济的第一股,走在循环经济发展的前列。做到了保护环境、节约资源、经济效益的三赢。
目前公司资产负债率达到70%,存在一定的财务风险。其业绩大幅提升主要在07年才能实现,预测07年EPS分别为将达到0.564元,给予“谨慎推荐”评级。(罗果)
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