融龙头王者归来 千一附近打响救市战役

　　大盘继续调整一周，沪指跌落至千一下方，两市成交量屡创新低，从近两个交易日的量能排列来看，除去宝钢权证的巨量成交，市场量能已经跌落至30亿的水平。地量地价的情况已经出现，但指标股却未现护盘，使得千一附近仍将存在一定时间的震荡，千一拉锯战即将展开。越是在危险的盘口状态下，越是需要新龙头品种的横空出世。游资热捧宝钢权证，主流资金也积极寻找突破战机，蓝筹品种当中，金融股率先开始的止跌企稳的运作，大幅度的反击行情将因为金融股龙头的王者再来而被再度拉起。

　　金融业作产核心行业，国家多项政策进行扶持。在加入WTO之后开放过程当中，我国对金融业也是呵护倍增。特别是证券行业经历了长达四年的漫漫熊市，但种种迹象正在说明，冬天即将过去，复苏性增长将带动行业景气度回升。*ST安信中报扭亏为盈，显示券商题材股的基本面向好的方面发展。另一方面，银行业一度被称为蓝筹股的五朵金花之一，从近年来的业绩情况可以明显感受到银行类上市公司发展迅速。招商银行(行情 - 留言)前三季度每股收益0.31元，净利润同比增长27%，浦发银行(行情 - 留言)0.453元，体现出银行业的持续盈利能力。金融业所具备的良好憧憬使得行业内企业的经营前景可观，后期存在良好的增长潜力。

　　另一方面，金融股从来不缺乏重组并购的题材，新加坡磐石基金出价10.115亿元竞得华夏银行(行情 - 留言)2.89亿股（占总股本的6.88%）股权，德意志银行、卢森堡股份有限公司、萨尔.奥彭海姆股份拟分别受让华夏银行2.95亿股、1.21亿股、1.712亿股，分别占公司总股本的7.02%、2.88%、4.08%。外资并购所付出的成本平均成本在4.5元/左右，远远高于华夏银行当前的股价。而深发展(行情 - 留言)也受到国际商业巨头通用电气的强力入股，中国的金融类上市公司在外资眼中显露出极大的投资价值。市场的低靡却掩盖了金融股内在价值，随着外资的不断介入，是金子的总将会产生耀眼光芒。

　　从近期的资金介入情况可以明显看到，金融题材股已经受到了不同性质的多路资金的关注。早在前期的平衡市当中，陕国投(行情 - 留言)一度出现连续涨停的大幅扬升行情，换手极为充分，游资、机构多方共谋推动股价飞升。随着调整的开始，此类个股也受到了场内回吐压力影响出现走低的态势，但相应的护盘资金屡屡在盘中显现。相对于券商股的冲高回落，银行股却是颇为稳定，浦发银行、G民生等品种均抵抗下跌。值得关注的是浦发银行、招商银行在公布三季报之后，保险资金大举建仓的内幕被逐渐暴露，主流资金的积极介入将对股价构成强劲支撑。在一个缺乏龙头的市场当中，金融股的价值低估配合资金哄抢正在逐渐成为市场焦点。其中一向被市场资金认可，并一直以来为主流机构看好的G中信（600030）更是兼具G股、人气、金融三重龙头特征，一轮长牛向上将是必然趋势。

　　从基本面情况来看，即使市场持续低迷，券商整体日益窘困。但中信证券(行情 - 留言)保持了良好的资产质量和收益水平，凸现公司综合优势。公司2004年净资产、净资本和扣减资产减值损失后利润总额均排名国内首位，连续3年股票主承销金额位居国内前3名。2003年中信证券A股筹资额为120.32亿元，位居全国第1位。2004年中信证券A股筹资额为106.37亿元，占市场份额的12.44%，位居全国第2位。连续六年蝉联债券发行全国第一。自1998年至2003年，中信证券连续六年位列企业债券承销市场全国第一；由于受到国家发改委对于一家券商每年只能承销3家企业债券的限制，2004年承销总量位居第二。2005年作为第一批创新试点券商，成功发行了11亿元的避险共赢集合资产管理计划，成为证监会批准的最大规模集合理财计划。

　　中信证券大手笔联合建银共同出资拟收购华夏证券，随着近日“中信建投证券”方案的批复，中信证券无疑将其行业龙头的锋芒显示得淋漓尽致，从而也将券商行业推向势不可挡的并购重组大时代的浪潮中。依靠拉来建银投资，于是本来为总额46亿元的收购，中信证券只需要支付21.9亿元便可获得控制华夏证券证券类资产，此举使中信营业部一举增加到160家，这将在很大的程度上弥补中信证券在经纪业务上所占市场份额并不突出的薄弱一环，行业内的龙头地位更为突出。

　　而从业绩成长性业看，公司前三季度公司实现净利润1.4亿元，同比增长48.9%，每股收益达到0.057元。从当前公司收购华夏证券和金通证券股权进展情况看，预计05年两家公司报表将不进入合并报表，年报业绩同比有望保持近50%的增幅。考虑到修改后的证券法允许金融衍生品的发行和交易、允许券商给客户融资融券等新业务的开展，创新类券商将获得优先发展机会，在目前市场系统风险中中信证券的下跌将创出再次买进的机会。

　　二级市场上看，该股屡屡在行情关键时刻充当人气龙头，市场形象极佳，深得大资金青睐。目前该股股价仅4元多点，对比爱建等金融股而言，比价优势相当突出，后市长牛向上将是必然的。走势上看，该股经过两轮的下跌，风险释放非常充分，连续数日的平台调整使该股孕育了惊人的爆发能量，今日再作诱空之后再度拉升，显示主力调整已经完毕，后市面临新一轮的爆发行情。投资者可重点关注！

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(责任编辑：陈晓芬)

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