市场走势难以让人恭维

张亚梁（牛犇）

周二，大盘先抑后扬。在创出了11月2日以来的新低1075.43点后，出现了大幅回升的走势。尾市，沪综指不但是把早盘的下跌收复，且几乎反以光头阳线收盘，全天的振幅也超过了20点。而成交量依然难以乐观，其中沪市只有55亿，与上日持平，深市更是只有33亿，比上一日还萎缩了6亿。

如果说中国石化(行情,论坛)及系下的多只个股上涨是维持指数前几天保持相对稳定的主要原因的话，那么，能够使得大盘挽回当天的颓势则完全应归功于G宝钢下午两点后的启动。该股今天全天放出了近2亿的成交金额，上涨3.16%，涨幅之大为其戴帽复牌以来的第一次，并且为此还带动了整个钢铁板块的上涨。这里包括两类钢铁股，一类是本身有基金持股的，像G韶钢、G新钢钒、南钢股份(行情,论坛)、济南钢铁(行情,论坛)等；另一类就是游资喜欢攻击的对象如西宁特钢(行情,论坛)、凌钢股份(行情,论坛)、本钢板材(行情,论坛)、抚顺特钢(行情,论坛)等。整个钢铁板块的反弹导致了整个市场人气有所活跃，一些游资在部分科网、水泥、医药、百货等小市值股票上的出击，最终使得市场个股涨跌是二比一。当然，G宝钢的启稳，也使得其他几只权重指标股如G长电、中国联通(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)等今天也出现了小幅的上涨，而中国石化更是继续顺势上涨了1.44%。

那么，对今日G宝钢的突然放量上涨，到底是何原因？其介入资金到底是何种性质？在此，我们有必要作一些分析，因为这对于我们梳理后市是有一定帮助的。首先，G宝钢从8月18日戴帽复牌以来，经过三个月连绵下跌，最大跌幅已经超过了20%，从技术上存在着反弹的要求；第二，虽然目前整个钢铁行业仍然处于下降通道中，在这种背景下，市场对钢铁板块的G宝钢是否仍具有投资价值，表现出了较大的分歧，但毕竟G宝钢无论从哪个角度来说，还是我们这个市场上为数不多的算得上有点真材实料的股，并且从其以往的高股息派发率，也容易吸引一些中长线资金的关注；第三，在前面20亿资金增持用完后，其目前仍属于其母公司宝钢集团第二个20亿资金的增持股票期间，所以也还不排除是宝钢集团今天在增持；第四，可以说是我们认为有嫌疑但又比较难得到认证的。大家都知道今天武钢股份(行情,论坛)已经公告称，其47400万份认购权证和47400万份认沽权证将于11月23日上市交易。也就是可以这样说，到下周三时，宝钢权证为所欲为整整三个月的时代已经一去不复返了。其由于稀缺性而被过分投机炒作所形成的泡沫价格必将随着大批新权证的上市而被吹破。那么，目前在操纵宝钢权证尚未出局的资金，是否在今天分出了一部分资金主打其正股也就是宝钢股份，而通过正股的上涨来继续吸引跟风盘，最后达到围魏救赵的出货目的呢？我们认为这种可能性不能说没有。虽然在以往的走势当中，它们之间的相关性几乎是没有，但是到了当前这样一种紧要的关头，其中的主力不是不可以打这张牌的！当然，这可以说是一种大胆的预测，也无法能够得到比较好的证实。从今天尾市宝钢权证再度震荡上涨12.87%，几乎又以全日的最高价收市，特别是成交金额再度放大到42亿，这种可能性真的是不能排除。第五，是否又有带着某种政策倾向的类似在中国石化身上用过的护盘资金介入呢？所以，这一切都有待于进一步观察，只不过第一种和第三种可能性最大。

事实上，对于今天的反弹，我想基金根本是无法兴奋的。因为其两只重仓持有的两只股票的下跌表现，实在是牵动着他们的心。一只就是烟台万华(行情,论坛)，该股今天在没有任何消息的情况下，以跌停开盘，直至尾市下跌还接近5%，成交金额接近1亿。由于其目前的股价还处于历史的高位，今天该股的表现不能不理解为是跑得快的基金可能在撒腿先跑。而另外一只个股则是上海机场(行情,论坛)，这也是我们在前期有过风险点评的一只个股。今天该股逆势大幅下跌3.13%，再创出一年的新低。从技术形态来看，其长期上涨的趋势已经彻底被破坏，未来极有可能步前期深赤湾、中集集团(行情,论坛)等后尘，走下神坛，慢慢步入熊途。如果真是那样，那问题就大了，因为简直可以认为是基金命根子的一只个股。截止今年第三季度，有98只基金都持有了它，筹码的集中度高达64%。假设其下跌，有多少基金净值要受到牵连，由此可见问题的严重性。而包括前几天早在下跌的像振华港机(行情,论坛)、中集集团、中材国际(行情,论坛)、G华海、海油工程(行情,论坛)、深赤湾等基金重仓持有个股，今天也仍是处于继续下跌的过程。

当日这样的走势既可以认为是出乎意料，也可以说是预料之中。之所以出乎意料我们上日有详细分析；而预料之中是，到昨晚，看了央视72家机构看盘，有超过70%机构看跌，上证报今天10家机构也只有一家看涨，相反理论又再次起作用了。当然，当日大盘这样的走势，也可以看出前期10月28日形成的1067点和11月1日形成的1074点仍有一定的支撑，也表明市场仍处于一种非常复杂的下跌抵抗状态当中，也许又会使得市场的乐观情绪膨胀起来。不过，笔者认为这也许仅仅是延长了在箱体震荡的时间而已。借着当天这种冲劲，不排除大盘在明日甚至还有第三次冲击半年线的可能。但是，可以这样说，前期在半年线至缺口附近，也即1114点至1021点区域的压力，已经下移到了1100点整数关口至半年线区间。到本周四，30日均线将开始死叉半年线，而20日均线也将在1100点附近死叉5、10日均线。如果说大盘在从9月23日到10月25日的上一个箱体整理花了18个交易日，那么，从10月26日至今大盘在第二个箱体整理已经有16个交易日了。原来，以为近两日这个箱体就将面临被打破，但随着今天这样一走，我们不得不说箱体被打破的时间被向后拖延了。不过，这种下跌抵抗的箱体无论如何是无法延续得太久的。因为目前除了一个上证综合指数还没有创出新低以外，其他几乎所有的指数如上证50、上证180、沪深300、深成指，甚至前期走势最强的深综指全部都已经创出了前期的新低。虽然我们也知道，从管理层的意愿来说，非常希望能够在一个指数稳定的预期之下进行股改（笔者也希望），但是就目前的市场本身而言，就技术而言，实在是让人难以恭维。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

共找到 2,031,845 个相关网页.