当今的黄金走势，固然取决于美元发行量大小，但更多地取决于美元分布，而美元分布的失衡又是全球经济失衡的缩影

　　受物价数据刺激，纽约黄金12月合约周三爆炸性上涨，收盘价为每盎司479.10美元，大涨10.10美元。该合约周四跳空高开，截至北京时间22点58分，报每盎司484.30美元，达18年新高。

　　周三，美国公布的10月CPI虽然仅“上涨0.2%”，但高于市场预估的“持平”。原油价格反弹激发了人们对通胀的担忧，买盘遂一拥而入。

　　经典的黄金需求分为金融需求和工业需求，最近黄金两大需求均旺。在金融需求方面，俄罗斯央行最近透露可能将其黄金储备增加一倍，阿根廷央行也表示将增加黄金储备；在工业需求方面，在截至今年6月的一年中，占黄金消费60%的首饰行业对黄金的需求达380亿美元，创历史新高。

　　美元最近的强势有目共睹。因此，若以国际货币均价计，黄金的实际涨幅更为惊人。

　　美元和金价背离，固然有工业需求旺盛的原因，但更重要的却是另外两大原因：第一个原因是美元大量流入中东和前苏联地区，第二个原因是世界各国央行的美元储备集中化。

　　假如美国境外的美元分散在美国“亲密盟友”手中，自然不太害怕被冻结、被恶意贬值，但如果分散在中东等被美国认为“不太友好”的人士手中，在火药味甚浓的当今局势中，这些人便极可能减持美元，转向其他“通货”，比如黄金。而事实上，最近两年中东地区确实挣了大量石油美元，而且相当一部分流向了黄金。

　　又假如美元等量地分散在一百多个经济体手中，各经济体承担的风险就会被摊薄，各经济体避险动机就不会太强。但如果美元由极少数经济体集中持有，那么它们的避险动机就会转强。目前除中东外，持有美元最多的就是亚太一些经济体，这些经济体由于重仓地、集中地持有美元，当然更有动机分散投资组合，以免受制于人。

(责任编辑：铭心)

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