从8月至今,华源集团在资金危机中艰难前行,但50亿资金能否将其拖出沼泽还将考验诚通集团的重组智慧

    一向以并购著称的华源集团这次站在了被并购的风口浪尖,诚通集团50亿重组华源的传言即将成为事实,而银行的集中逼债成为推动此项重组的催化剂。

    从8月3日至11月10日的短短三个月内,华源集团至少遭到了6家银行的逼债,涉及金额在12.5亿元以上,其所持4家上市公司股权全部被冻结甚至轮候冻结(后部分解冻),资金危机迫使重组急速前行,华源集团几乎是在与时间的赛跑中迎来了诚通集团。

    诉讼如雪片飞来

    近几年来,华源集团主要依靠银行贷款完成医药产业整合,资产负债率处于国有企业中上水平,资金链一直比较紧张。由于未能将多层面私募和内部整合的进展及时与银行沟通,致使债权银行忧虑、关注,加上个别突发事件的影响,导致银行集中追讨债务。

    8月3日,中国农业银行无锡分行首先发难。江苏省无锡市北塘区人民法院依据该行的诉讼请求,就中国华源集团有限公司为其子公司中国华源集团江苏有限公司(简称华源江苏公司)借款合同承担的连带担保责任,冻结了其持有的华源发展(行情,论坛)(600757.SH)3000万股股票(占总股本的6.35%),冻结期限为2005年8月3日至2006年8月2日。

    随后,上海市青浦区盈中农村信用合作社(现隶属上海农村商业银行)向上海市青浦区人民法院起诉上海华源环保产业发展有限公司、上海华源医疗产品有限公司、无锡生命科技发展股份有限公司(华源集团控股,简称无锡生命)、上海天诚创业发展有限公司(与华源互相参股)、华源集团,涉及金额2000余万元,全部系借款合同纠纷。

    记者当初赴上海市青浦区盈中农村信用合作社采访时,有关人士向记者介绍,上述贷款并未到期,但鉴于华源集团资金紧张的实际情况,要求提前还贷,在未能如愿的情况下向法院提起诉讼。上述诉讼的案号为(2005)青民二(商)初字第1426号(诉讼金额203.069万元)、1427号、1428号、1429号(诉讼金额1025.575万元),当初排定的开庭日期为2005年10月20日。

    接着,在9月16日至9月20日不到一周的时间内,华源系遭到了上海银行、上海浦东发展银行金山支行、陆家嘴(行情,论坛)支行、长宁支行至少11起起诉,其中上海银行5起,浦发银行(行情,论坛)6起,涉及金额12.29亿元。

    上述案件的案号为(2005)沪一中民三(商)初字第358号、362号、363号、364号、365号、366号、367号、368号、370号、371号和372号,当初排定开庭的时间为10月31日(1起)、11月3日(5起)、11月8日(3起)、11月15号(2起)。

    上海银行、浦发银行(行情,论坛)起诉华源系的企业包括华源发展(行情,论坛)、华源股份(行情,论坛)(600094.SH)、华源制药(行情,论坛)(600656.SH)、上海华源经济发展有限公司、上海华源格林威实业有限责任公司、无锡生命、华源集团,其中涉及华源发展(行情,论坛)的诉讼6起、涉及华源股份(行情,论坛)的诉讼1起、涉及华源制药(行情,论坛)的诉讼3起；把华源集团列为第二被告的诉讼7起。

    由于银行集中起诉并进行资产保全,2005年9月19日,华源集团所持华源股份(行情,论坛)全部股权(占总股本的31.51％)、所持华源发展(行情,论坛)全部股权(占总股本的40.27％)、通过中国华源生命产业有限公司所持华源制药(行情,论坛)全部股权(占总股本的41.09％),在同一时间被司法冻结。

    此外,华源集团控股子公司上海华源投资发展(集团)有限公司(简称华源投资)持有的华源发展(行情,论坛)全部股份也于9月19日被冻结。

    9月21日,华源集团持有的凯马B(900953.SH)全部股权被司法冻结,持有华源发展(行情,论坛)全部股权被司法轮候冻结。

    9月28日,因华夏银行(行情,论坛)无锡支行与华源江苏公司、无锡生命、华源投资借款纠纷案,华源投资持有的凯马B4000万股股权被冻结。

    11月10日,中国建设银行海南省分行因与华源集团借款合同纠纷申请冻结了其持有的华源股份(行情,论坛)2747.2万股股权(其中2000万股为轮候冻结)。

    从债权银行起诉时间看,主要集中在8、9月份,10月份的资料记者未能掌握,而正是在10月份,华源集团重组取得了突破。

    与时间赛跑

    华源集团的资金困境不仅引发了债权银行的诉讼,也引起了国务院国资委和上海市有关部门的高度关注。

    为稳定局面,赢得处理问题的时间,防止形成更大范围的负面效应,华源集团和相关各方展开了与时间的赛跑,解除股权冻结、延缓开庭时间、加速重组进程成为华源摆脱危机的三步曲。

    8月3日,农业银行无锡分行申请冻结华源集团所持华源发展(行情,论坛)3000万股股票后,华源集团立即行动,农业银行无锡分行撤诉,8月11日,上述股权冻结被解除。

    9月19日,华源集团直接和间接持有的华源发展(行情,论坛)、华源股份(行情,论坛)、华源制药(行情,论坛)全部股权被司法冻结后,华源集团再次出击,经过艰难斡旋,终于在9月底取得了效果。

    10月10日,华源股份(行情,论坛)披露,华源集团所持公司全部股权9月30日被解除冻结；同一天,华源发展(行情,论坛)披露,华源集团所持公司部分股权被解除司法冻结,并全部解除司法轮候冻结。

    虽然,华源集团已竭尽全力使自己所持上市公司股权避免出现法律瑕疵,但截至目前,大部分股权依然处于司法冻结状态。

    除了与债权银行协商解除股权冻结外,利用管辖权异议拖延开庭时间成为华源集团为重组争取时间的又一手段。

    10月20日,原本是上海市青浦区盈中农村信用合作社起诉华源集团4个借款合同纠纷案的集中开庭日,但法院有关人士告诉记者,被告方向法院提出了管辖权异议,开庭将推迟进行。事后她告诉记者,涉及华源集团的案子已经由上海市青浦区人民法院移送至上海市第二中级人民法院。

    同样的一幕在随后的近一个月内接连上演。

    10月30日至11月15日,上海银行、浦发银行(行情,论坛)起诉华源系的11起借款合同纠纷案原本都在上海市第一中级人民法院开庭审理,但华源集团同样以管辖权异议未能使上述案件如期开庭。据上海市一中院有关人士介绍,涉及华源的上述案子将移交上海市二中院。

    无论以何种方式与债权人周旋,华源集团的最终目的都是为重组争取时间。

    而早在9月份危机集中爆发之前,华源集团重组就已开始,银行逼债则加速了华源重组的进程。

    重组期待重生

    华源集团是国务院国资委直接监管的中央企业,但与其他央企相比,华源集团带有更多的地方特色。

    记者掌握的资料显示,华源集团注册地在上海,注册资本90669.6万元,共有21名股东,持股结构比较分散,国务院国资委持有9.14％的股份,是华源集团第一大股东,华源集团职工持股会持有8.46％的股份,是华源集团第二大股东。

    在华源集团21名股东中,上海企业占据了10个席位,其他则分散在北京、江苏、安徽等地。

    正因为此,华源集团最初考虑的重组方案也是由央企变身上海市国资委监管的企业,具体是通过对华源集团、上海医药(行情,论坛)集团等相关公司系列股权转换安排后,上海市国资委成为华源集团第一大股东,但重组方案未能获得国务院国资委的认可。

    业内人士分析,国务院国资委之所以不认可华源集团本地化、股权置换式的重组,可能与华源集团糟糕的财务状况和其履行出资人职责的尴尬境地有关。两个事实也许能说明一些问题。

    一是上海银行对华源集团的巨额诉讼。华源集团和上海银行关系非常密切,上海银行是华源集团的第五大股东,持有7.76％的股份,同时,华源集团是上海银行的第四大股东,持有3.17％的股份,华源集团董事长周玉成同时也是上海银行的董事。截至2005年6月30日,上海银行对华源集团发放的贷款余额为6.5亿元,是上海银行第八大贷款客户。关系非同寻常的上海银行9月份对华源系全面逼债,表明华源集团资金链已经到了崩溃的边缘,不依靠大量资金注入,任何形式的重组都将面临巨大的困难。

    二是国资委近一年来一直在对央企主业进行规范,截至目前已经公布三批97家央企名单,但以医药和纺织著称的华源集团并不在列。

    所以,国资委现在明确的重组框架中,通过诚通集团注入巨资,同时使华源集团成为国资委二级企业,既解决了资金问题又解决了监管问题。

    11月8日,诚通集团内部首先传出重组华源集团的消息。11月14日,媒体开始报道华源集团重组事宜。

    据了解,诚通集团将通过两种方式向华源集团注入50亿元资金,包括25亿直接注资和25亿担保贷款,25亿直接注资用于华源集团的增资扩股,增资后诚通集团成为华源集团第一大股东(具体持股比例还有待华源集团的资产评估结果),25亿贷款由华源集团向国家开发银行申请,诚通集团提供担保,与25亿注资一起用于解决华源集团目前面临的资金困局。

    11月17日下午,华源集团重组通报会在上海银河宾馆举行,主要向债权银行通报重组进展情况,参加会议银行的包括四大国有银行上海市分行和浦发银行(行情,论坛)、上海银行等本地银行的相关部门负责人。据悉,有关重组的具体情况近日将由诚通集团正式对外宣布。

    从8月至今,华源集团在资金危机中艰难前行,相关各方的努力使华源集团在与时间的赛跑中取得了初步胜利,但50亿资金能否将华源集团拖出沼泽还将考验诚通集团的重组智慧。