摘要：1.公司的股本中有8100万A股，2368.8万股内部职工股，总股本为19944万股，送股之前流通股占全部股份的40.6%,送股后流通股占全部股份的49.1%,即在股权分置改革后非流通股依然保持绝对的控股权。大股东广西国发投资集团股份由原来的24.17%降低到18.1%。从股本结构中可见，此次股改送股比例较低，是由于原来流通股比例较高的结果。不过，在给流通股对价的同时，也给内部职工股对价，引起流通股股东的质疑。

2.上市公司与股东的网上交流情况看，流通股股东对于原方案反对情绪强烈，修改后方案增加幅度也不大，另外流通股东还对业绩不满意，在公司2003年上市以来，业绩一路下滑，每股收益由2003年的0.25元，下降到2004年的0.15元,和2005年三季度的0.08元。因此，存在方案无法通过的可能。

3.从公司的基本面分析，公司属于低毒农药和生物医药行业，目前面临发展的机遇，并且公司具有新产品开发和承担国家课题的能力，但是公司的经营和财务控制能力有待提高，上市以来，财务费用一直处于上升趋势。

4.按照2005年业绩0.09元估计，股改自然除权后市盈率为28倍，高于目前A股平均市盈率，鉴于未来业绩的不确定性，给予“中性”评级。 (肖变英)

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