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时间：2005年11月30日09:33
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| 山西漳泽电力股份有限公司第二届投资者关系座谈会，于2005年11月26日（星期六）在山西河津华泽铝电有限公司召开，与会人员主要有持有漳泽电力股票的各基金公司基金经理、潜在的机构投资者以及煤、电、铝的行业专家及资深行业分析师，会上漳泽电力的领导、两大股东代表及机构投资者分别做了发言、并就漳泽电力的发展潜力、投资价值做了充分讨论。公司大股东方代表认为：展望未来，漳泽电力将坚持成本领先战略和上下游纵向一体化经营之路，充分利用控股股东在华北地区的存、增量主营业务资产整合之际，立足山西，拓展华北，到“十一五”未实现权益装机容量突破五百万千瓦，成为西电东送北通道的主要电源支撑点。公司坚持成本领先战略，低发电成本将使公司在“竞价上网”中处于十分有利地位；华泽铝电是世界“铝电联营”的典范，达产后预计毛利率高达20%左右，是同行业上市公司的两倍，并创新出我国电力行业上下游纵向一体化经营新模式。与会人员经过讨论认为漳泽电力具有四大投资价值：
1．电力行业改革的最大受益者
漳泽电力下属电厂建设成本很低，发电成本在火电上市公司中最低。在过去“高来高去，低来低去”定价原则下，其电价水平一直很低，影响了公司的赢利水平。在今年的“煤电联动”中，低成本优势开始显现，电价上调幅度远高于其它电厂；在未来的“竞价上网”政策下，低发电成本将使漳泽电力成为最大的受益者。
2．铝电联营开创赢利新模式经国务院批准，由漳泽电力和中国铝业强强联合，兴建的我国第一家铝电联营公司--华泽铝电总投资61.3亿元，是世界“铝电联营”的典范。该厂预计05年产量为3.5万吨，07年达到28万吨。达产后预计毛利率高达20%左右，是同行业上市公司的两倍，低价且供应有保障的氧化铝和供应充足而价格低廉的电力联营的经营新模式必将打开漳泽电力赢利新空间。
3．人民币升值趋势支持公司业绩河津电厂建设时公司通过中国进出口银行取得了20 年期共计217.77 亿日元的贷款，04 年公司将此贷款置换为10 年期，并从05
年开始等额偿还。此项贷款年利率仅为1.27%，每年可以节省大量的财务费用。此外，在目前人民币处于长期升值通道的形势下，未来几年公司将受益于此，大幅提高公司业绩。
4．规模扩张潜力巨大漳泽电力的大股东－－中电投在山西有权益装机3,616MW，在省内排名第二，可控装机4,802
MW，在省内排名第三。同时为优化电源结构，公司拟在华北电网内选择对风电（内蒙古）、LNG（青岛）等新能源项目进行一定量的投资，目前各项工作正在紧锣密鼓。 (责任编辑：张雪琴) |
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