突破的临界点愈来愈近

张亚梁（牛犇）

本周四，大盘在11点15分之前走得可以说是极度缩量（沪市仅成交16亿）、毫无生气，但之后突然随着指标股的异动，出现了一波快速放量上攻1100点上方的短暂行情。不过，虽然整个下午成交量比上午有所放大，但却是处于震荡盘下的状态。最终，沪综指报收于1098.74点，下跌0.04%。而成交金额沪市又由上日的48亿再萎缩到43亿；深市的成交量也从上日的42亿跌回到32亿，把昨天增加的10个亿完全缩回去了。

如果不是上午11点15那一波盘中的小小躁动，可以说大盘今天又将是一个非常乏味的一天。权重指标股的走势是属于个别发展、有所分化。招商银行(行情,论坛)、G民生两只银行股在小幅震荡中创出近期新高；中国联通(行情,论坛)、中国石化(行情,论坛)以及一直具有私有化概念的其系下几只个股扬子石化(行情,论坛)、齐鲁石化(行情,论坛)等也是出现了上涨。而G长电则是出现了破位下跌，股价创出了五天的新低；G宝钢也是收出一根缩量的十字星。G武钢由于连续上涨加上创设券商的停止买入，当日量能的萎缩也是相当厉害。从整个权重指标股的走势来分析，似乎在这种个别发展、有所分化的后面既透露出市场的一种迷茫，也再次看出尚未进入到股改的个股由于其未来存在的朦胧性，使得的其技术走势明显强于戴上G帽的同类个股。

从个股的活跃度来看，今天又是出现了两市没有1家涨停，仅有1家个股上涨能够上榜的情况。是资金的不足导致热点的匮乏还是热点的匮乏而吸引不了资金呢？这其实就是一种相辅相成的关系了。连续两日走强的中小企业板块个股随着有关高官云集深圳出席中小企业论坛会议和中小企业板指数当日的推出，出现了见光死行情。当然，这也没有什么意外，历来如此。难怪深市的成交量又回到了其30个亿的基础水平。而在跌幅榜的前列，我们看到又有基金重仓持有的蓝筹股如现代投资(行情,论坛)、赣粤高速(行情,论坛)、金地集团(行情,论坛)等跌幅居前，甚至包括基金筹码高度集中的上海机场(行情,论坛)和贵州茅台(行情,论坛)等均是表现不佳。

事实上，当日整个市场当中，真正可以称得上热点或仍有看头的地方还是在于权证。在昨天深交所刚刚公布了有关权证上市的通知以后，今天紧接着又公布G新钢钒、万科A、鞍钢新轧(行情,论坛)三只股票的权证将于下周一集中上市。至于券商的创设和注销行为也在根据行情的发展继续进行着。从当天三只已经在上市的权证走势来分析，似乎权证扩容的消息并没有给它们带来负面影响。三只权证今天均是大幅跳空高开，特别是宝钢权证在上日上涨了11.1%的基础上，今天又是继续上涨9.88%，而成交金额更是又放大到了26亿，其在目前权证当中的龙头地位已经是毫无疑义被确认。虽然其目前价值高估是众所周知的事实，但是它之所以还能够维持如此之强，就说明其短期的供求关系让处于一种失衡的状态，而其活跃的后面主要是投机资金基于T+0的交易制度下，其流通市值低，暂时还没有创设之忧，敢于推高，而短线的活跃资金也敢于跟进。至于武钢的两只权证，由于创设机制的存在，很明显今天已经开始显现出比较尴尬被动的地位。从成交量也可以说明问题，当日武钢认沽权证成交了22个亿，换手率120%；而认购权证仅成交了14个亿，换手率仅为106%。由于到目前为止，认购权证的价格还高于认沽权证10%以上，所以必然会导致券商在认购权证上进行创设的兴致更大。但是从近两天券商设立认购权证的数量，也可以很明显看出，券商在认购权证的创设上其实是非常谨慎的。一是担心买进正股以后股价下跌带来的风险；二是本身的资金都不是特别充裕。所以这也就决定了武钢这两只权证价格短期将进入一种上有压力，下有支撑，波动较小的“夹板”行情，尤其是武钢认购权证。

很明显，当天盘中出现的反抽又被在前两天早被跌破的相互纠缠在一起的5日、10日、20日、30日均线给挡回去了，显示出目前1100点以上已经是压力重重。如果从10月26日算起，至今箱体已经足足运行了27天，而技术分析有句话：久盘必跌。另外，成交量也是呈现出连续的第五天萎缩，今天沪市的43亿已经快接近11月14日（41亿）曾创出过的多个月新低。而当这种量能的萎缩到不能够萎缩的极限状态时，往往就是越来越接近突破的临界点了。正如我们昨天所说，突破选择：要么是向上拉出一根带量大中阳线，要么就是一根中大阴线，量能至少也会稍微比地量大一些。从目前情况来看，大盘本身靠自己要出现放量拉大阳的情况几乎是一件非常困难的事情（当然这几天会议特别多，如果短期又出台消息，不属于分析之列，但不影响中线走势），而向下则是一件相对轻松的事。可以这样说，如果短期内大盘再把周三的低点跌破，那么其必然将向前期两个低点1075点和1067点去寻找支撑。当然，在此位置已经是不太可能形成所谓的第三底的，即使有也是相当脆弱的。

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