深市权证自12月5日上市以来，因其实行全新的交易结算制度，备受市场各方的热切关注，现就权证结算业务涉及的基本问题解答如下：

　　一、深市权证交易实行T＋0和结算实行T＋1各是什么含义？

　　答：深市权证交易T＋0，是指权证交易实行T＋0回转交易制度，即当日买入的权证，当日可以卖出。

　　深市权证结算T+1，是指T日的权证交易在T＋1日进行证券和资金交收。权证交易的证券和资金的最终交收时点为T＋1日16：00，结算参与人在T+1日16:00须有足额证券和资金用于T日权证交易的证券资金交收。

　　二、权证实行“货银对付”制度是指什么？

　　答：权证结算实行“货银对付”制度，是指在证券登记结算机构的组织管理下，结算参与人所进行的证券交收和资金交收同时完成，且不可撤销。

　　结算参与人在T+1日16:00未能足额履行资金交收义务的，结算公司不向结算参与人划付相关权证，提请深圳证券交易所T+2日起限制相应的权证买入交易，并暂停该结算参与人权证买入的结算服务。

　　结算参与人在T+1日16:00未能足额履行证券交收义务的，结算公司不向结算参与人划付相关资金，并要求结算参与人及时补购卖空权证。

　　三、深市权证业务实行T+1货银对付，对结算参与人的证券结算业务会带来什么影响？

　　答：深市权证业务实行T+1货银对付后，对于T日发生的权证交易，结算公司于当日向结算参与人发送清算数据，并于T+1日16:00将资金记入结算参与人的结算备付金账户，完成交收。

　　与A股等现有品种相比，权证交易的资金交收只是在记账时点上进行了调整，交收期仍为T+1日，权证的交易资金和A股等现有品种的交易资金仍然轧差为一个交收净额。T日A股交易的卖差资金当日记入结算参与人的结算备付金账户，T+1日可划转；T日权证交易的卖差资金T+1日16:00记入结算参与人结算备付金账户，T+2日才能划转。结算参与人可根据深市权证结算业务的这一特点，对其与客户间的资金交收业务进行相应调整。

　　四、未获得权证结算资格的结算参与人为什么也要开立证券交收账户？

　　答：对于深市权证业务，结算公司实行结算参与人层面的证券交收，结算参与人与投资者层面的证券交收由结算公司代为办理。为此，结算参与人需向结算公司申请开立证券交收账户，用于完成与结算公司证券集中交收账户间的权证交收。

　　未获得权证结算资格的结算参与人尽管无法买入权证，但仍然可以卖出权证，因而必须开立证券交收账户。

　　中国证券登记结算有限责任公司

　　深圳分公司

　　2005年12月7日

(责任编辑：陈晓芬)