周梅森致管理层的公开信

　　我对你们的期待已经太久太久了！我期待，你们能给我和广大中小投资者一个法制的，既属于融资者又属于投资者的健全的市场；我期待，我们的资产投入能得到起码的回报，而不是扔进无底洞被控股大股东以及贪官污吏肆意挥霍；我期待，在强势资本利益集团掠夺我们的时候，能得到你们依法给予的保护；我期待，这个市场的历史原罪能得到认真清算，恺撒的归恺撒，人民的归人民……

　　然而，你们太让我们中小投资者失望了，甚至让我们一次次陷入绝望！

　　当一家又一家以圈钱为目的的垃圾公司包装上市对我们进行公然欺诈时，你们在哪里？当或国有或民营的控股大股东掏空我们投资的上市公司时，你们在哪里？当一个个黑庄翻手云覆手雨，操纵市场自买自卖时，你们在哪里？当以国资部门为代表的强势资本集团借这次股改再次对我们进行掠夺时，你们在哪里？当一家家公司的股改投票被内部操纵，我们唯一一次行使否决权的机会被剥夺时，你们在哪里？当我们被这个无耻的市场剥夺得一无所有，有病不敢看有学不能上，整日以泪洗面，甚至自残自杀时，你们又在哪里？

　　统计表明，此次股改前我国股市财富损失高达一万五千亿。 股改后由于制度安排的缺陷，和以国资部门为代表的资本强势集团的挟持，预期的财富效应没有产生反而进一步缩水。仅已完成股改的一百余只G股的贴权损失即达五十亿。

　　业内专家预计：沪深两市股改全部完成之后，损失还将增加五百亿。我国股市成了国民财富的绞肉机，人民的资产陷入了新一轮流失，这已是不争的事实。

　　面对这样严峻而残酷的现实，我和广大中小投资者深感痛心，也深感焦虑！

　　你们肯定清楚，我说的人民决不是国资部门某些官员口中的响亮名词，而是七千万中小投资者以及他们的家庭，按一家三口计算，这批人民不下两亿之众。

　　我说的人民资产和国资部门高官们所说的国有资产也不是一回事，我是指两亿中国人民已经流失了的资产，和在各强势集团的掠夺中继续流失着的资产。

　　国资部门和某些经济学家对股改中“国有资产的流失”忧心如焚，甚至担心中小投资者拥有了你们赋予的对价否决权后会成为“强势群体”。而现实是，这个“强势群体”正被以国资部门为代表的各利益集团欺诈着，盘剥着，中小投资者的历年投入在这次股改中被控股股东合法化地永远占有了，他们把我们中小投资者和中国股市一起逼上了绝路！他们掌握的“国有资产”在别的地方严重流失了，却恰恰在股市和这次股改中实现了进一步增值，这真是可喜可贺端??！

　　国有资产实现了进一步增值，那么，七千万中小投资者呢？两亿中小投资者的家庭成员呢？谁该对人民资产的流失负责呢？是你们，是他们，还是我们自己？

　　涉及两亿人民的事决不是小事。两亿人民的资产在流失了一万五千亿之后，仍在股改中继续流失，问题就更严重了。我认为有追根溯源，找到责任者，起码是找到原因的必要，因此我不再愤怒了，我将力求冷静，说出我的思索和发现。

　　我的思索和发现是：中国股市直到今天为止都不能称之为市场，它只是你们参与制造出的一个制度性掠夺的怪胎。“制度性掠夺”之说不是我的发明，美国经济学家施莱弗和维什尼在《掠夺之门》一书中有精彩论述，诺贝尔经济学奖得主阿克洛夫和我国著名金融研究专家易宪容也对此发表过令人警醒的真知灼见。

　　易宪容指出：在中国股市，凡通过政府管制进入市场者都赚了大钱（如上市公司、证券市场的中介机构等），凡自由进入者都亏损。在既有制度安排下，市场利益是通过非市场的方式，即权力进行分配的，没有权力或与权力没关系的人根本不可能获得正当的市场利益，这种权力掠夺式的财富分配方式使得广大中小投资者利益严重受损，股市长期低迷。

　　事实是不是这样呢？中国股市是为国企解困设立的，是靠计划经济的权力来分配上市指标的，嗣后又长期承担着为国企融资的重任，这个重任一直延续到今天。

　　今天你们在市场极度低迷时启动股改的目的仍然是更好地进行融资！你们的股市制度安排从始到终就是场权力掠夺的游戏。在这场不公道的游戏中，和你们权力有关系的利益集团——比如国资部门旗下的一个个国有控股公司，成了天然的掠夺者，我和全国七千万中小投资者成了被掠夺者，于是人民资产开始流失。

　　我们的命运从进入市场的那天就被注定了，那就是奉献奉献永远地奉献，国有大股东和相关利益集团则是榨取榨取永远地榨取！包括巴菲特在内的任何通行世界的投资理念，在我们这里通通失灵，除了某一时期偶然的投机得利，中小投资者几乎没有得到回报的机会。顺便说一句，我就是巴菲特长期价值投资的信徒。

　　现在我才知道，我和广大中小投资者是多么天真，竟一次次相信了这个市场所谓的投资价值！事情很清楚，我们一直在受骗。在这个制度性掠夺市场上，与你们权力有关系的利益集团是主子，我们是提供血汗的奴隶；与你们权力有关系的利益集团是狼，我们是羊；与你们权力有关系的利益集团是绞肉机，而我们是肉。因此，你们对这个以圈钱为目的的市场充满了“信心”，我们对这个充满血泪的市场毫无信心，这也许就是林妹妹和焦大的区别，我们的共同语言太少了。

　　这就是危机，你们和我们的共同危机，中国股市甚至是整个中国金融经济的危机。一个铁的事实是，十三万亿的人民资本宁愿在银行呆着就是不入市！

　　这危机事实上你们已经看到了，否则就不会有这次曾让我和广大中小投资者无限憧憬的股权分置改革。直到今天，当新的掠夺再次发生之后，我仍固执地认为，股权分置改革本身并没错，它是一次清算历史原罪，修正市场的机遇。此前人民资产的流失应该由制度性掠夺负责，现在该是消除制度性掠夺的时候了！

　　因此，你们应该承担起中国股市和两亿人民的重托，将包括国有控股公司在内的各利益集团在制度性掠夺中获得的利益，在股改对价时进行制度性补偿；

　　因此，你们应该对所有市场参与者一视同仁，不说保护中小投资者了，就做一个公道的市场规则的制定者和裁判者吧，不要再偏袒任何一个资本利益集团；

　　因此，你们应该对践踏市场的违规者严厉执法，比如最近一再曝光的股改投票门，广大中小投资者希望看到你们执法的结果，而不是挂在嘴上的空话套话；

　　因此，你们应该促使建立中小投资者权益保障组织，如一时做不到，也请把股改投票放在阳光下操作。现在的事实是，上市公司大股东通过和证交所的联网时时掌握着投票情况，为他们拉票买票提供着便利，而中小投资者只能承受结果；

　　因此，你们应该为中小股东提供同等便利，让我们也能像上市公司控股大股东一样时时看到投票进展情况，不能蒙住我们的眼睛，让我们和大股东“博弈”；

　　因此，你们有必要倡议并促使有关方面建立强大的平准基金，用历年收自股市的税收反哺股市，以强大的行政力量和国家意志为陷入危机的股改保驾护航；

　　因此，你们应该制止急于上市圈钱的国企大股东们，让他们给失血太多的市场三两年休生养息的机会，让我们中小投资者擦干心中的血泪，稍微喘口气；

　　因此，你们应该有清醒的认识，在我们自己的市场问题没彻底解决之前，先暂缓对海外投资者进一步开放A股市场，不要拿中国中小投资者的血去喂养海外资本大腹便便的肚皮，历史上B股对国内投资者开放的教训一定要汲取……

　　当这个市场的历史原罪没得到清算，制度性补偿没有完成，市场还不是市场的时候，先不要说什么和国际市场接轨了，这个轨目前接不了！我们是有中国特色的社会主义的市场经济，洋经验解决不了我们这种具有中国特色的特殊问题！

　　最后，请允许我把美国证监会的一句有名的格言敬赠给你们：“保护中小投资者，就是保护华尔街”。对你们来说，保护中小投资者，就是保护股改，就是保护中国股市。我不能设想一个人民财产不断流失、人民信心丧失殆尽的市场会是一个有希望的市场！醒醒吧，伤痕累累的人民急需看到你们实实在在的行动。

　　周梅森 11月18日

(责任编辑：康慧)