来源：[中国宏观经济学会]

　　今年以来，煤炭市场整体呈现“供求大体平衡，价格平稳运行”的态势，虽然受短期供需形势、铁路运输状况等因素的影响，煤市发生了一些波动，煤炭价格也有一些起伏，但这种波动和调整是适应市场的合理反映。从电煤价格运行情况来看，虽然在整体市场变化的影响下，市场电煤价格也出现了一些波动，但作为重点电煤价格自年初全国煤炭产运需衔接会以来一直保持了稳定态势，并对整体煤市的稳定起到了中流砥柱的作用。笔者经分析认为，目前的电煤价格基本合理，但重点合同价格还需继续向市场正常价位回归。同时，由于影响电煤价格的基本面没有太大变化，受运输、成本等因素的综合作用，2006年电煤价格稳定将是主流，局部地区有望适度调高。

　　一、当前电煤价格基本合理，重点合同价格还需继续向市场正常价位回归

　　1、煤炭价格的上涨使煤炭行业的收益趋于合理

　　今年1－10月份，原中央财政煤炭企业商品煤累计平均售价263元/吨，比上年末增加63元/吨，上升31.4%；供发电用煤平均售价207元/吨，比上年末增加50元/吨，上升32.2%。2005年1—9月，煤炭行业累计销售收入达到4014亿元，同比增长45.43%；累计利润达395亿元，同比增长78%。目前，由于煤炭价格和煤炭行业利润的大幅增长，使一些人认为煤炭行业现在是“风光无限”，同时，也使一些煤炭的下游行业把本行业利润的减少简单地归究于煤炭价格的上涨。但笔者认为，仅从一个相对短时期内价格和利润增幅来分析煤炭行业发展状况显得过于偏颇，也是非常不合理的。长期以来，煤炭作为我国主要的能源和重要的工业原料，其价格并没有能够真实的反映其价值和供求关系，煤炭价格一直低于生产成本，同时，煤炭同其他商品间的比价关系也非常不合理，这对煤炭工业的长期健康发展形成了很大影响。特别是前些年煤炭市场疲软，导致煤炭行业整体亏损，安全欠帐、环保欠帐大幅增加。煤炭行业职工人均年收入与其他行业相比处于一个非常低的水平就是佐证。客观地说，通过近两年煤炭价格的合理回归，煤炭生产企业得到了一个调生养息的机会，刚刚恢复了一些“元气”，使得煤炭行业的收益日渐趋于合理。

　　2、电力行业利润依旧保持平稳增长

　　2005年1-4月，电力行业全行业实现销售收入5029亿元，同比增长28.6%，同时实现利润200.7亿元，同比却减少了23%，利润率为4%，低于去年同期。五月份，“煤电价格联动”方案首次实施，全国销售电价水平平均每千瓦时提高2.52分钱。5-8月实现销售收入2334.4亿元，同比增长14.9%，实现利润293.87亿元，同比增长51.5%。电力行业燃料成本的压力通过电价上涨被社会分担。从5-8月行业效益情况来看，预计今年电力行业平均利润率能够与2004年持平，保持在一个稳定增长的水平。

　　今年以来，重点电煤合同价格一直平稳运行，同时，从煤炭行业和电力行业的预期收益来看也比较平稳合理，这都表明目前的电煤价格已接近合理，表明市场价格机制对现行电煤价格的认可。

　　3、电煤重点合同价格依然明显低于市场价格，充分利用煤电联动机制促使电煤价格继续向市场正常价位回归，符合煤电双方的共同利益

　　中国处于重工业时代的初期阶段，国民经济持续平稳较快发展，对煤炭的需求量很大。煤炭是中国的基础能源，保障中国能源供应安全首先要保障煤炭可持续、稳定供应。可是，中国煤炭产业零、散、乱状况尚未根本转变，在经济全球化趋势下，中国煤炭企业参与国际竞争的实力还比较虚弱，煤炭产业调整结构、辅优抚强、淘汰落后的任务十分紧迫，国家加快煤炭产业结构调整的政策倾向也十分明确。总之，中国煤炭市场的长远发展趋势，将是煤炭需求总体旺盛，同时淘汰落后生产能力的进程不断加快，关停非法、违法煤矿的力度持续加大，据此判断煤炭供求形势不会重蹈1997年之后几年持续疲软的覆辙，而是在波动运行中仍有可能出现煤炭供应偏紧状态。另一方面，据调查，目前多数地区电煤重点合同价格仍然明显低于市场正常价位，电煤价格扭曲不利于保障电煤供给，对此，应当充分利用煤电联动机制，促使电煤价格继续向市场正常价位合理回归，这符合煤电双方的共同利益。

　　二、2006年电煤价格将保持总体稳定，局部地区有望适度调高

　　从总体供需形势、运输中转情况以及煤炭成本等因素分析，判断2006年电煤价格稳定将是主流趋势，在总体平稳的基础上，确实还存在推动电煤价格继续上行的动力，预计局部地区、优质电煤价格将以现有价位区间的上限价格为基准适度上调。理由如下：

　　1、供需形势是决定因素

　　从目前的市场运行情况分析，明年电煤供需均会稳定增长，但增速放缓，基本平衡。

　　2005年1-9月，全国发电量共计17739亿度，同比增长13.4%，预计全年的发电量将达23931亿度，同比增长12.4%。电力需求继续保持了快速增长，但低于2003年14.8%和2004年13.6%的增速。全年电力需求增速呈现出逐步放缓的走势。2006年预计全年电力需求为26637亿度，同比增长11.3%，较2005年进一步放缓，但与2006年GDP预期增速8.6%相比，电力需求增长仍然强劲，2006将新增装机容量8000万千瓦，据有关专业机构预测，2006年电煤需求将增加1亿吨以上。

　　今年1—10月份，全国原煤产量累计完成15.86亿吨，同比增长1.17亿吨，增幅8%。预计全年煤炭产量将达到21亿吨。现有煤矿中具备安全保障的煤炭生产能力严重不足，频繁发生的特大矿难一次次给中国煤炭产业标上“羞耻符”，为认真贯彻、落实十六届五中全会“以人为本”、“安全发展”的精神，各级政府尤其是国家安监机构不断对非法、违法煤矿加注“休止符”，预计2006年对煤矿安全的整治力度还将进一步加大，在关停缺乏安全保障煤矿、淘汰落后生产能力、调整煤炭产业结构方面将可取得长足进展，因此，尽管2006年将有大批煤矿新增产能投入，但煤炭产量增长幅度不会过大，预计将保持适度增长，不会出现煤炭供给明显大于需求的状况，“供求基本平衡，不同时段略微偏紧与略微偏松交替出现，不同地区略微偏紧与略微偏松同时发生”，将是2006年煤炭供求关系的基本状态。煤炭供需基本平衡决定了电煤价格将基本稳定。

　　2、运输中转是助推因素

　　2005年，在铁路运力与南方地区水电出力同时大幅度增加的情况下，铁路运输状况明显改善。据了解，铁路明年将新增6000万吨的煤炭运输能力，其中大秦线增量5000万吨，其他线路增加1000万吨（侯月线增加400万吨），运力增量比2005年明显减少，与2006年煤炭资源和需求增量相比也略显偏少。如果2006年水电出力回归到正常状态甚至低于正常水平，明年铁路运输依然会对煤炭供应构成瓶颈制约。

　　由于大秦线近年来煤炭运输能力大幅度提高，大秦线占全国铁路煤炭运量的比重逐年增加，预计2005年将达到18.7%，按明年新增5000万吨计算，这个比例还会增长。同时，大秦线煤炭运输对秦皇岛港的依存程度仍然偏高，秦港承担了近80%的大秦煤炭运输的接转，一旦秦港的煤炭转运能力不匹配，必然会给大秦线能力的完全发挥带来障碍。这种由于运能增加和港口接转结构不合理会对煤炭市场造成显著影响。

　　面对需求增长，运输和中转瓶颈一定程度上会抑制煤炭供应过快增加，从侧面推动煤炭价格上行。

　　3、煤炭成本升高是支撑因素

　　就煤炭成本的内涵而言，目前的煤炭成本和价格并没有完全反映出资源成本、煤矿退出成本、环保成本等隐性成份。近年来，随着国家对资源保护、环境保护以及煤矿生产安全的高度重视，煤炭生产企业对安全和环境治理的投入不断加大、同时，煤炭直接生产成本也在不断上升，加之国家提高煤炭资源税和下调煤炭出口退税率，这些都加大了煤炭生产企业的成本压力。据有关部门统计，1—10月份，原中央财政煤炭企业原选煤单位成本为206元/吨，比上年末全年平均单位成本增加42元/吨，上升25.8%。目前，煤炭生产和销售成本在不断上升，同时煤电双方对煤炭成本的认识更加趋于理性和一致，这将有效地支撑煤价的稳定。

　　4、煤电双方中长期协议是稳定因素

　　今年以来，大型煤电企业间签订的中长期协议将会对重点电煤价格的平稳增加稳定因素。在国家有关政策引导和出于煤电双方共同意愿，煤电企业间签订的中长期协议，体现了煤电双方对市场更加理性的认识和对更长远利益的追求，表达了双方共同面对市场，最终实现双赢的意愿。

　　5、电煤价格进一步放开是调升因素

　　党的十六届五中全会提出要加快资源价格改革步伐，切实建立起反映市场供求、资源稀缺程度以及污染成本的价格形成机制。国家发改委也提出政府会逐步淡出电煤价格协商体系，由煤电双方自行确定价格。

　　2005年国民经济运行平稳，并没有出现煤电油运紧张现象，不论价格主管部门还是煤炭供需双方都认为目前是调整国家价格干预政策的最佳时期，电煤市场放开的条件已基本成熟。有消息说，今年的全国煤炭产运需衔接会有可能放开电煤价格。如果放开，由于目前市场电煤价格与重点电煤价格每吨存在60—70元的差价，不排除个别地区重点电煤价格小幅上调的可能。

　　6、气候变化是不确定因素

　　2005年煤炭供应尤其是电煤供应状况明显好转，与雨水充沛、水电出力异常偏大有很大关系。气候变化难以准确预见，如果2006年水电出力明显减小，将大幅度增加电煤需求，给煤炭运输也会带来很大压力，电煤价格上行推力将加大。如果水电出力进一步加大，明显高于2005年出力水平，电煤价格或许会面临较大的下行压力。

　　2006年是我国“十一五”规划的开局之年，预计宏观经济形势不会发生较大变化，平稳快速发展依旧是2006年经济发展的主题。煤炭是我国的基础性能源，在我国能源结构中居主体地位。煤炭市场的运行状况，直接关系到国家的能源安全、经济发展和社会稳定。同时，电煤价格特别是重点电煤价格的运行状况对煤炭市场的重要影响不言而喻。无论2006年国家对重点电煤价格放开与否，煤价涨还是不涨，煤电双方乃至整个国民经济的和谐、健康发展都希望在价格上趋于理性，保持相对稳定。

(责任编辑：雨辰)