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李振宁:998是分水岭 2006开启十年牛市
时间:2006年01月09日14:21 我来说两句(0)  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:东方财富网】 【作者:李振宁

  来源:证券之星

   《第十届(2006)中国资本市场论坛》于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行,图为睿信投资管理公司董事长李振宁先生在“市场转折何时来临”论坛上发言。

  第十届(2006)中国资本市场论坛于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行,以下为睿信投资管理公司董事长李振宁先生的精彩观点:

  一个制度发生根本变化的股市一定要发生转折,所以转折在去年已经开始,市场向好已经出现,最近一个月我朋友已经赚了15%,大盘涨了10%。所以实际上转折已经悄然而至,现在已经来了,所以我的观点就是两句话。一句是今年是中国证券市场十年牛市的开始,一句话是2006年对股票的估值是以价值重估为主线。

  在我看来首先要回顾一下去年做了什么,一个股权分置改革,一个是所谓创新活动,引进权证,未来有融资、融券等等,增加资金,增加品种吸引各种投资者的措施,另外进行了证券法的修改,把过去不正确的,不许国营企业炒股,不许融资融券把这些规定去掉了,这实际上开拓了一个很大的空间;在2005年也解决了很多券商不良资产问题。

  实际上各种资金渠道已经放开,就是等待这样一个时机的到来,1992年的时候上海股市挑战1500点,香港股市挑战3千点,现在香港股市15000点,我们去年年底1100多点,我们股市已经落后太久了,一旦发生重新估值将是爆发性行情,就像香港H股指数在1998年曾经到过7800点后来一下跌落到2000点,在2000点盘了5年,在SARS跌到1780点,后来某一事件的触发,外国人后来重估,在8个月涨了两倍半,很多外国人实际上看错了,我们很多人迷信外国大投行。我们既是实践者也研究理论,当时我早于巴菲特半年就买中石油了,等巴菲特一买我们全部开始转向,所以不要迷信外资,我说中国信息披露比香港强得多,我本人做港股,即使一天涨100%最多董事会做一个声明,也不知道为什么涨了。

  我为什么敢讲中国股市2006是十年牛市的开始,很简单,从中央领导到证券市场的人事和广大投资者已经达成的某种共识,中国未来不能走单纯依靠银行的道路,未来要达到类似美国的格局,股票债券占一半,现在算银行有多少储蓄存款,加上企业存款26万亿,在不太发达的国家达到股票市值和GDP差不多,美国更多,如果我们达到现在GDP应该是16万亿,十年以后GDP肯定翻一番到一番半,那我们估值多少?可能30万亿,50万亿,美国一个纽约股市就有15万亿美元,我们现在可怜的3万亿,我们2001年的时候58000亿,后来发了一大堆股票差不多扩容60%,所以我们差距太大了,所以我对后面充满信心,而且未来十年牛市是建立在中国经济未来20年腾飞的基础上,现在有点宏观调控,某一年稍微有点下降是小问题,因为中国经济增长是城市化,世界工厂,人民币进入升值周期是长期因素决定的,所以有点小波澜没关系,股票反映经济不是一对一的反映,美国也不是今年经济好今年股市必定好,多数今年经济好股市不一定好,因为有一个滞后或超前,所以我坚定相信中国有一个大牛市,而且2006年就是起点,3年前4年前我们任务是让政府怎么推进改革,建立一个健康的市场,跟国际接轨的市场,现在任务是告诉投资者告诉保险基金该入市了,怎么争取最大的利润这是我现在新的任务。

  最近投资者从不理解到理解,特别海外资金大量进入股票之后,整个市场的心态在发生变化,最近一段已经发生非常根本的变化,中兴通讯一支股票送2.5股上来一天涨30%,现在方案在多样化,而且在周末股指已经到1209点,一度冲进前期高点。

  2005年的998点可以看作是牛熊转折的分水岭,2006年应该有一个向阳的上涨行情,因为是要有条件,这些条件经过诸位同仁的努力,包括管理当局的努力,这些条件已经创造出来了,所以会有一个比较像样的行情,而且我说2006年是中国未来10年大牛市的开始,但是要抓住这拨牛市的特征就一定要抓住一个主线就是价值重估,价格严重低估的,包括产业资本的角度,资产的角度,从试营率的角度看,低估的东西可以买,但是也有相当一部分股票是高估的,所以个股选择更为重要,而且理性的分析更为重要。

(责任编辑:张雪琴)



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