周二大盘早盘继续震荡，与前几交易日相比，震荡的幅度明显加大，而且调整的时间也加长，最低探到1203点，随后大盘再次上演大逆转，在招商银行(行情,论坛)等准G股抢权效应带动下，大盘再度翻红。上证综指收盘报1220.62点，上涨4.95点，成交137.8亿元。

消息面上，武汉健民(行情,论坛)刊登的一份股东持股变动报告书显示,中国通用技术集团下属两家企业通过二级市场买入该公司流通股,持股比例已达6.49%，这是上市公司首次遭遇中央企业举牌。

在周一的评论中，我们指出G股和准G股在近期表现出强势，周二在涨幅榜前列的依然多是这些品种，如G苏长电、生益科技(行情,论坛)、G京东方、G建投、G宝钛等。此外大股东收购题材的中石化系板块和中铝系板块再度走强，如仪征化纤(行情,论坛)、石油大明(行情,论坛)、关铝股份(行情,论坛)、焦作万方(行情,论坛)等。轮胎橡胶(行情,论坛)等上海本地股也出现一定的补涨，但从活跃股数目来看，涨幅超过4%的品种64家，没有出现热点扩散的状况，周一表现活跃的中小板再度进入调整，显示补涨的力度不是很强。

当前G股复牌后产生的赚钱效应迅速扩散，如 G中兴、G陆家嘴，以及周二复牌的G神火等，形成了G之前抢权，G之后的填权。固然这些品种的上扬有部分因素可归于对停牌期间大盘上扬的补涨，但从整体看还是存在一定的非理性成分，将来必然有向公司价值回归的过程，尤其是一些业绩平平的品种。

近期多方做多非常坚决，调整多以盘中震荡的形式完成。从周二的走势看，多方大有不破前期高点1223点誓不休的架式，但我们认为大盘如此急速的上扬也隐含着一些隐忧。首先量能已经开始出现萎缩，不能继续放大，对比05年7月的行情，量能配合不是太理想。其次，从盘中震荡逐渐加大，调整时间越来越长来看，大盘突破1223点可能不意味着快速上扬的开始，反而出现快速调整的可能较大。从技术上看，我们不认同本次反弹为牛市的开始。从量能、形态等分析，本轮上扬为下跌调整浪中C浪反弹的可能偏大，此外考虑到G股再融资、新老划断等不确定性，以及公司业绩整体绝对下降等因素，目前轻言牛市尚早。当然我们不认同牛市的到来，并不表示本轮行情不值得参与，从技术上看，C浪反弹也属于推动性质，力度也非常强，具有较好的操作性。从量度幅度看，本轮行情尚未到达目标区，大盘经过调整后还有继续上行的空间。

策略上，建议多关注近期涨幅偏小品种的补涨机会，同时注意大盘的波动节奏，对短期涨幅过大的个股保持适当的警惕，规避其短期快速回落的风险。（周晓忠）

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