海顺个股：G华泰0111

G华泰（600308）：入选上市公司百强 加速拉升

而且随着行情的不断深化，利好消息更是有计划地不断推出，近期有证监会关于新股上市的前提有三：一是股改的进展情况；二是配套政策的逐步推出和完善；三是市场预期稳定。事实上，为保证股改的进展和胜利果实，并激发未股改的上市公司加速改革，完成股改的上市再融资很有可能先于新股发行推出。而G股再融资，实质上也就是跟业绩挂沟，并对股本扩张能力特别强，每股公积金和未分配利润很高的企业更显融资优势。关注G华泰（600308），在最近发布的2005中国上市公司竞争力100强中，华泰股份名列排行榜第28位，并成为造纸行业上市公司中唯一入选的企业。公司去年三季度每股收益高达0.82元，每股净资产7.66元，而每股公积金3.32元，每股未分配利润2.55元，业绩远远强于市场整体平均水平，有望成为率先再融资的G股，并为此迎来股中期走强。

投产全球最大新闻纸项目

G华泰即将投产40万吨新闻纸生产线，总投资22.8亿元，系全套引进国际著名造纸机械公司——德国福伊特、芬兰美卓等最先进的技术设备，设计车速2000米/分，幅宽最大11米，是迄今世界上设备最先进、车速最快、纸幅最宽、质量档次最高的新闻纸生产线。

由于06年山东将设立投资结构调整专项基金，对科技含量高、带动作用大的龙头项目进行重点扶持，而华泰股份林纸一体化项目又被列入重点扶持名单，公司受益政策扶持力度明显加大。华泰股份林纸一体化项目包含年产45万吨高档铜版纸生产线，配套建设年产30万木浆生产线以及60万亩速生丰产原料林、70万亩芦苇基地，2004年10月由国家发改委批复，总投资达51亿元。该项目的特点是，通过调整原料结构，并应用国际现代化造纸工业技术，使纸业发展与林业有机的结合起来，形成以纸养林、以林促纸、林纸结合的产业化新格局，实现经济效益、生态效益的统一。

未来两年业绩增长有保障

整个行业趋势来看，2006年将是国内新闻纸行业洗牌的重要时机，市场将由充分竞争走向寡头竞争格局。公司将借股权分置改革完成的东风，牢牢抓住人民币升值、行业整合等有利因素，加快做强做大，争取早日实现打造世界一流造纸企业的战略目标。目前中国新闻纸人均年消费水平不及世界平均水平的一半，市场仍有很大的发展空间。

公司发展来看，公司目前是国内最大的新闻纸生产企业，国内新闻纸市场仍有很大的发展空间，公司今后将重点发展新闻纸。今年11月底，公司去年7月开始建设的18.7万吨轻胶纸生产线就要投产，投产后公司新闻纸产能达到80万吨，成为亚洲最大的新闻纸生产企业，成为2006年的利润增长点。同时总投资19.29亿元的40万吨高级彩色胶印新闻纸项目现在已经开工建设，将于2006年12月投产，成为2007年的利润增长点，届时公司新闻纸产能达到120万吨，达到全国总量的三分之一左右。按照规划，公司十一五期间还将实施战略转移，走出东营，向全国发展。

新闻纸成本优势突出

公司的成本优势突出，公司的新闻纸生产线均系引进的具有国际先进水平的设备，公司拥有自己的海关，在进口原料成本低，公司内部管理严格，生产成本控制好，新闻纸吨纸成本约3000元，接近国外同行水平，比国内平均水平低200元以上。

过去的一年，公司克服产品价格下跌等不利因素，采取各种营销方式拓宽销售市场，公司的新闻纸产销量继续保持了国内领先地位，使公司业绩有了稳步增长。去年三季度，公司新闻纸实现销售收入12.83亿元，公司的文化纸实现销售收入7.77亿元，这些都是实实在在的业绩，将在年报中有更为详细的业绩体现。

二级市场上，华泰股份是造纸行业上市公司中不可多得的绩优股，去年三季度每股收益高达0.82元，每股净资产7.66元，较一般上市公司业绩优势明显。该股中期要保持强势运行，去年夏季有一波V型底部反转，之后走势就一直呈强。特别是自去年11月股改出权以后，该股在成交不断放大配合下，股价也创出新高，该股放量大幅拉升行情展开，重点关注。

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