[东风破]：石岘纸业(行情,论坛)（600462）：传媒巨头的下一个并购对象

近日国内最大财经头条莫过于分众传媒以3.25亿美元收购聚众传媒100%股权，再次刷新了国内媒体业并购纪录。新的分众传媒商业楼宇联播网将覆盖中国近75个城市，占96.5%市场份额，当之无愧坐上了国内楼宇视频网络媒体的头把交椅。消息刺激分众传媒在纳斯达克股价一度飚升，创造了公司市值超过百度的神话，引领优化产业结构、大规模并购重组的新潮流。

并购重组渐成产业优化升级大趋势

周四中国产业发展促进会成立大会暨产业发展高层论坛在京举行，会议明确指出加快产业结构优化升级是促进社会经济发展的重大举措。目前我国处于经济结构转型时期，许多行业重复建设、行业集中度低、产能过剩过度竞争的产业，通过整合产生巨型企业集团成为必然趋势。以股改为契机，中石油斥资61.5亿元回购旗下辽河油田(行情,论坛)、锦州石化(行情,论坛)和吉林化工(行情,论坛)三家子公司的流通股权以实现产业整合。消息公告后，三家公司平均上涨20%以上，二级市场超额收益率较高。

中石油掀起的私有化浪潮席卷两市，目前市场盛传的中国铝业、中国石化(行情,论坛)的私有化旗下公司也已初现端倪。由于中国铝业、中国石化同是国资委下属集团，股改要求较为迫切。前期中国铝业收购兰州铝业(行情,论坛)大股东兰州铝厂的股权并已完成股权过户，山东铝业(行情,论坛)、兰州铝业业绩优良，股价相对低廉，此时收购成本较低。而中国石化也已在香港市场收购燕山石化，同时收购镇海炼化都已表明集团整合步伐正在加快。国内民企作为经济发展重要力量，当然不能让央企独美。分众传媒收购聚众传媒产生的财富效应，已经带动国内传媒股集体走强，中视传媒(行情,论坛)股价明显异动，G电广、G电子大幅填权，而低价传媒概念股石岘纸业（600462）逐渐受到市场关注，短线潜力巨大。

低价传媒短线爆发力强

石岘纸业公司是国内生产高档胶印新闻纸和文化纸龙头企业，独特的主营业务使其具备了深厚的传媒文化底蕴。在公司十大股东中，可以发现吉林传媒巨头吉林日报社、延边日报社、长春报业集团的身影，公司与传媒行业的密切关系不言而喻。上述三大报刊均是当地的主流报纸，具有销售量大，城市覆盖率高，版面多等特征，成为石岘纸业持久而庞大的消费群。而国有三大资产管理公司总共持有占公司总股本28%的国有股，未来退出持股行列趋势不可改变，不排除三大传媒巨头整合产业结构收购公司股权，乃至实现整体上市的可能性，为公司带来了丰富的想象空间。该股周五底部放量突破均线压制，主力介入迹象较为明显，短线有望继续开拓上升空间，建议积极关注。

广州运财行

2006-1-13

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