出席嘉宾

    上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司董事长:蒋松涛

    上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司总经理:张坚白

    上海(广电)集团有限公司资产管理部经理:戴金宝

    上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司董事会秘书:赵开兰

    上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司总会计师:方慧珍

    上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司战略发展总部经理:汤丹沁

    海通证券股份有限公司战略合作与并购部总经理:林涌

    海际大和证券有限责任公司承销业务部业务经理:徐峰

    海际大和证券有限责任公司承销业务部业务经理助理:吕东

    上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司董事长蒋松涛致辞:

    尊敬的各位投资者,各位嘉宾、所有关心广电信息(行情,论坛)的朋友们:

    大家好！

    非常高兴今天有机会和各位投资者在网上进行交流, 通过沟通交流使大家对广电信息(行情,论坛)的发展趋势、股权分置方案的具体内涵有进一步了解,我们上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司的经营管理团队将详尽认真地向各位投资者报告有关内容,以取得更多共识和支持,为公司的长期发展创造良好条件。

    上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司是一个以生产家用电器为主的制造业上市公司,这些年来和中国所有的国有企业一样正经历着从计划经济走向市场经济的风风雨雨; 也承受着从传统制造业向新型信息电子企业全面转型的艰辛磨炼。正是在广大投资者长期支持下,我们建立了完善的法人治理结构,并确立了"借助广电集团TFT-LCD面板等产业上游资源优势,以TFT-LCD下游应用终端为代表的平板显示产品为企业发展基础和业务核心,加速形成拥有自主核心技术和完善高效营销体系的企业发展利润中心,逐步促进‘SVA’品牌市场影响力提升, 使广电信息(行情,论坛)在四到五年内,成为平板显示领域具备产销一体企业经营实力的行业领先者"的战略目标。在此谨向各位投资者长期以来对广电信息(行情,论坛)的关心和支持表示衷心的感谢！

    广电信息(行情,论坛)的股权分置改革并不以通过资本市场减持国有股份为目的,而在于合理解决股权分置以及综合解决公司历史遗留症结的整体改革方案,并以此为基础,为广电信息(行情,论坛)完成战略定位的两个转向创造条件。这两个转向就是企业的主营业务由传统的CRT电视制造转向液晶电视为代表的平板显示产品生产制造,并由单一的制造业转向制造业与服务业相结合。我们希望通过股权分置改革使非流通股股东和流通股股东的价值取向趋于一致,通过资产重组、定向回购等一系列具体措施,以高成长潜力的信息服务业资产置换广电信息(行情,论坛)的非核心业务资产,并以现金收购一部分非营利性资产,以此优化公司资产质量,强化核心业务,使公司每股收益率、净资产收益率、每股未分配利润均得到明显提高,股本结构更趋合理,中小股东话语权大大增强。

    "十一五"期间,上海市政府将重点发展、扶持平板显示产业,广电信息(行情,论坛)将结合广电集团向以TFT-LCD为核心的平板显示产业全面转型的战略要求,以唯一拥有国内彩电生产厂商中最为完整的LCD、PDP、DLP等平板显示产业链为优势,借助股权分置改革,实现企业战略定位和企业发展模式的根本性改变,促进广电信息(行情,论坛)在新的历史时期快速发展。我们相信,股权分置改革和广电信息(行情,论坛)的战略转型完成之后,企业将形成以平板显示产品为核心的主营业务格局,以信息服务业为代表的现代服务业成为企业发展新的增长动力；企业长期增长力的源泉更多地来自自身的竞争优势。为股东创造更好的投资回报。这也一定是广大投资者的共同心愿。

    现在,广电信息(行情,论坛)股权分置改革的序幕已经拉开,新的一年也已到来。我们真诚地希望能够借此机会,与广大流通股股东进行充分沟通,让大家理解、认可与支持广电信息(行情,论坛)的整体改革方案,共同推动广电信息(行情,论坛)开拓崭新局面。回报广大投资者对广电信息(行情,论坛)的支持！

    谢谢大家！

    保荐人海通证券战略合作与并购部总经理林涌致辞:

    尊敬的各位投资者、各位来宾:

    大家好！

    首先,我谨代表广电信息(行情,论坛)本次股权分置改革保荐机构,对各位投资者和来宾给予广电信息(行情,论坛)本次股权分置改革的关注和支持,表示热烈的欢迎和衷心的感谢！同时也向长期以来支持和关注海通证券工作的朋友们表示感谢！

    广电信息(行情,论坛)自股权分置改革事项公告以来,受到投资者和相关机构的多方关注,很高兴今天能有机会和大家直接交流我们对于股权分置改革方案的一些理解和看法。

    我们保荐机构在本次股权分置改革工作过程中,力求做到勤勉尽职、客观公正、诚实守信；为非流通股股东和流通股股东的沟通起到桥梁和纽带作用,做好协调工作。我们衷心希望本次改革能够在我公司的尽职保荐下、在非流通股股东和流通股股东的充分沟通的基础上,达到多赢的效果。

    本次股权分置改革是广电信息(行情,论坛)发展中的一件大事,我们相信:通过本次交流,投资者会更加了解广电信息(行情,论坛)的战略规划和发展前景,也会更加理性地投资；而广电信息(行情,论坛)也将会抓住市场的有利机遇,回报股东！

    最后预祝广电信息(行情,论坛)股权分置改革取得圆满成功！

    谢谢大家！

    上海广电信息(行情,论坛)产业股份有限公司总经理张坚白致答谢辞:

    尊敬的各位投资者,女士们、先生们:

    大家好！

    广电信息(行情,论坛)股权分置改革网上路演马上就要结束了,今天与各位投资者和所有关心广电信息(行情,论坛)的朋友们相聚网络,真诚交流,共同度过了一段难忘的时光。在此,真挚感谢各位对广电信息(行情,论坛)的热心关注！

    通过今天的交流与沟通,相信大家对广电信息(行情,论坛)的整体改革方案以及公司的发展前景已经有了一定的认识和了解。公司管理团队认为,通过股权分置改革、通过资产重组、定向回购,特别是通过2005年以来,公司围绕大力发展平板显示产业这一企业核心定位进行的一系列战略布局调整,必将大大加快提升以平板显示产业为核心的企业主营业务企业贡献能力,将企业发展重心逐渐转移至主营业务的企业贡献上,是降低企业经营风险,寻求企业稳定发展的根本途径。

    过去几年中,公司一直坚持致力于平板显示产品的技术开发,致力于投资产业的上游资源,经过不懈的努力,公司目前已经形成了在平板显示产业极具竞争力的优势产业发展基础,未来的发展更是不可限量。

    同时,公司确定了积极介入信息服务业的战略决策,未来几年中,直播卫星业务、税控收款机产品、基于下一代互联网的核心路由器产品等一批新的项目、新的业务和新的产品将陆续推向市场；而公司原有的传统产业将通过改制、转让等多种举措加快退出的速度,原有的生产基地将改造为现代化的创意产业园区。这些重大的战略调整将使广电信息(行情,论坛)转型为一家制造业与现代服务业相结合的新型企业。

    我们希望,到2010年,也就是"十一五"的末期,公司将成为年主营收入超过150亿元、年销售平板显示彩电150万台、信息服务业收入在主营业务收入中比重达到20％以上的大型电子信息企业,公司的管理团队将以此为奋斗目标,继续做好公司的经营工作,以全体股东利益最大化为目标,稳步提高公司盈利能力,为股东带来丰厚的回报,与广大投资者一起共创广电信息(行情,论坛)的美好未来。

    虽然路演时间十分有限,但是我们与广大投资者交流的渠道永远畅通,希望大家给予广电信息(行情,论坛)长期的信任和支持。

    在此,我们还要感谢中介机构为公司股改工作做出的努力,感谢中国证券网为我们提供这个互动平台和技术支持,并再次感谢大家的热情参与。

    最后,祝各位身体健康,新年快乐,万事如意！

    股权分置改革篇

    问:公司为此次股权分置改革做了哪些准备?

    答:首先,在接受非流通股股东的委托后,公司与多家具有保荐资格的机构进行了接触,最终选择了对公司有深入了解的保荐人作为保荐机构进行方案设计。其次,公司和保荐机构一起对已经完成股改的公司和已公布股改方案的公司进行了研究,充分借鉴了他们的经验。经公司与大股东反复协商,充分沟通,就资产收购、股权回购等股权分置改革的关键举措达成了一致意见。另外,公司还在协助非流通股股东与广大投资者沟通、交流方面也做了精心的准备和大量工作。今天的网上路演也是我们交流中很重要的一部分,也非常感谢您能来参加网上路演。谢谢！

    问:本次方案的特点和创新内容主要体现在哪些方面?

    答:此次采取股权分置改革方案中包括控股股东直接送股、收购非营利性资产,同时结合了定向回购。大股东力争通过这次股改,解决公司的历史遗留问题,改善公司的盈利状况,实现全体股东的共赢。这充分体现了控股股东支持上市公司发展的良苦用心。方案的特点主要体现在以下几方面:

    1、定向回购,解决了公司资金被占用的问题,为企业松绑,企业的资产风险大大降低,中小股东的话语权亦相应增强。

    2、资产对价配合直接送股的组合式对价安排,既享有集团安排的资金,又剥离掉与公司未来战略发展关联度不大的非营利性资产,使企业减轻负担,使流通股股东不仅获得一定的对价,同时能从公司未来发展中获得长远的利益。

    3、借股改契机,解决历史问题,为广电信息(行情,论坛)完成战略定位的两个转向创造条件。本次股改暨定向回购工作完成后,广电信息(行情,论坛)将继续推进两大战略转变:1、传统的CRT产业向以LCD产品为核心的平板显示(FPD)产业的转变；2、单一的制造业企业向制造业与服务业相结合的转变。

    问 :股改方案中定向回购的意义在哪里?有这个必要吗?

    答:提及此项总数1,043,795,500元的回购(资金占用)数额,必须追溯到2001年7月,上市公司的国有股东------广电集团为支持公司的发展,以集团下属销售公司("上海广电集团销售有限公司")收购了原上市公司所有的销售中心。由此,销售公司与广电信息(行情,论坛)及其子公司之间的经营性往来成为控股股东及其关联方对上市公司的欠款。而其中相当一部分欠款在广电信息(行情,论坛)将销售中心出售给集团销售公司前就已经存在。集团本着扶持上市公司的良好初衷却演变为事实上的大股东资金占用。控股股东对此并没有一味翻老帐,推脱自身责任；而是正视历史,力求解决问题。

    目前,销售公司负债较多,没有能力偿还债务。如不采取债务转移的方式,广电信息(行情,论坛)将难以实现债权,并且一旦销售公司资不抵债破产的话,广电信息(行情,论坛)将彻底丧失实现该部分债权的可能性。

    广电集团曾经考虑:以上市公司的利润分配抵偿部分债务或向上市公司注入优质资产等方式,来解决广电信息(行情,论坛)资金被占用的问题。但集团与上市公司的现状使上述想法几无实施的空间。因此,经过综合分析比较后,采用"以国有控股股东及其关联方对上市公司的资金占用为对价,定向回购部分国有股"方案解决现存的困境可以说是必然的选择。

    实施定向回购方案后,控股股东的持股比例由63.94%降为49.54%,流通股的比例从24.86%增加到34.79%,国有股权比例趋于合理,中小股东的话语权明显增强。有助于形成内部、外部相结合的多层次监督、约束和激励机制。

    同时,公司的财务状况亦将得到明显改善。定向回购方案实施后,公司每股收益增加了39.82%；公司的净资产收益率提高了39.29%,有效地解决了上市公司不实债权长期虚置的问题,最大限度地保护公司的利益和中小投资者、债权人等利益相关者的合法权益,使可持续发展能力得到显著增强。

    问:第18批股改公司的平均对价水平达到10送2.9股左右,而你们公司的对价只有10送1.8股,不觉得太低了吗?

    答:本次股改方案中上市公司除定向回购之外还与集团进行了一系列的资产交易,并结合集团的承诺构成一部分对价安排。

    本次股改方案广电集团以"专项资金"收购广电信息(行情,论坛)之部分资产,并且承诺资产的处置所得归上市公司所有。此承诺相当于大股东赠送上市公司4.2亿元现金,按照流通股股东持股的比例24.86%计算,流通股股东相当于获赠约1.04412亿元的现金。若以定向回购价格4.0556元/股计算,相当于2574.5142万股,对流通股股东而言即每10股获得1.148股。而从实际效果来看此次收购就是一次资产捐赠:将资产处置与置换出资产处置权归上市公司所有作为对价安排,主要是为了使广电信息(行情,论坛)不仅享有集团安排的资金,同时也剥离了与公司未来战略发展关联度不大的非营利性资产,减轻了企业的负担。

    因此,从表面来看送股水平不高,但结合公司的境况以及上述资产处置的实际对价,广电信息(行情,论坛)的综合对价水平在10送2.948股以上。若结合考虑定向回购对公司的积极效应,本次组合式股改方案将为上市公司和流通股股东及其他利益相关者带来重大的收益与影响。

    问:这种组合方案对公司的未来发展有帮助吗?

    答:广电信息(行情,论坛)的本次股改工作具有多元化的目标体系:公司治理结构的改善是基础、解决历史遗留问题是应有之意、而实现公司的可持续发展与公司质量的提高则是终极目标。作为本次方案的两大重要组成部分,定向回购与股改对价安排都是为了实现上述目标的手段。两者的结合既是当前形势下的必然,也是为了提高上市公司质量主动的选择。

    问:股民能从股改中得到多少实惠呢?

    答:对公司流通股股东而言,流通股股东获得非流通股股东支付的对价,在公司中的权益比例明显增加；同时,公司定向回购部分非流通股,缩减了总股本,将每股收益提高约39.8％,提升了企业的内在价值,提高了公司股票的含金量,有利于改善市场定价。更重要的是,公司结合股权分置改革进行的资产重组和战略调整,将实现公司发展战略的转型,有利于公司的长远发展,全体股东也将从中获得更多的回报。谢谢！

    问:请问公司有没有与投资者沟通的具体计划?

    答:公司成立了股权分置改革专项工作小组,协助非流通股股东与流通股股东进行沟通。方案公布后,我们将走访部分重点营业部、基金及机构,并与投资者作面对面的交流；对于股份较为分散的地区,我们将通过电话、传真、信函、电子邮件等形式主动与投资者交流,倾听投资者的意见。此外,我们还设立了股权分置改革热线、信箱,在公司网站上公布股权分置改革征求意见函以及采取网络路演的方式,通过各种形式保持与流通股股东的及时交流。我们将随时汇总、整理沟通结果,并及时向投资者公布股改进展情况。

    每一位中小股东的意见和建议对我们来说,都是十分重要的,我们会根据意见的具体情况,和建议的相关内容,仔细研究,及时改进,并反馈给提出意见或建议的相关人员。谢谢！

    经营管理与战略发展篇

    问:能否介绍一下公司主营业务的构成情况?

    答:传统上,广电信息(行情,论坛)的主营业务是生产制造以电视机产品为主的显示类产品,经过2005年开始的产业调整之后,广电信息(行情,论坛)的主营业务转变为以平板显示类产品(包括电视机和显示器)的生产制造为主,同时辅以DTH(直播卫星)接收设备、IPv6 (下一代互联网协议)核心路由器等卫星通讯、网络通讯产品的生产制造,以及相关的信息服务业务。

    问:公司的核心竞争力主要体现在哪些方面?

    答:公司的核心竞争力集中体现在对上游面板等关键资源的掌控上。目前,广电信息(行情,论坛)以合资、参股等多种方式,已分别完成了在DLP光机、LCD面板、PDP面板等行业关键资源领域的产业布局,成为国内彩电生产厂商中唯一完整拥有平板显示产业链的企业。

    问:公司相比同行业上市公司有哪些主要优势?

    答:与国内同行业彩电生产厂商相比,广电信息(行情,论坛)是唯一拥有完整的LCD、PDP、DLP平板显示产业链的整机产品制造厂商,发展以平板高端彩电为代表的平板显示产业极具市场竞争力。

    同时,公司地处上海,拥有发展平板显示产业必须的人才、技术、物流和信息优势,以上海为中心的中国平板显示产业基地雏形已经显现,依托广电集团的产业龙头地位,广电信息(行情,论坛)在这一基地中占有重要地位,投资上亿元的新生产基地已经列入投资计划。

    问:未来的可持续发展能力主要通过什么方式来实现和保障?

    答:公司未来的可持续发展能力主要体现在以下几个方面:第一,公司将以产业上游资源,尤其是TFT-LCD面板资源带来的行业竞争优势为依托,通过将主营业务由传统的CRT产业转向以LCD产品为核心的平板显示(FPD)产业转移,集中企业资源全力发展自有品牌平板高端彩电业务,同时引入液晶显示器、液晶电视的ODM业务,促进平面显示业务的规模化发展；第二,借助卫星直播市场启动和IPv6(下一代互联网协议)发展的历史机遇,通过介入并强化以DTH、IPv6为代表的卫星通讯和网络通讯等信息服务领域,积极培育包括LED显示产品、多媒体播放机、DLP工程机在内的"项目型"、"服务型"业务,使广电信息(行情,论坛)从单纯制造业企业向集电子、信息产品制造和信息服务转变,实现广电信息(行情,论坛)主营业务多元化发展。

    问:公司中长期发展的战略规划目标是什么?

    答:广电信息(行情,论坛)将借助平板产业的快速发展,以及在DTH、IPv6等卫星通讯和网络通信领域的产业布局,至2010年实现主营业务收入150亿元人民币,其中平板显示类产品销售收入超过80亿元,以TFT-LCD为代表的自有品牌平板彩电产品在国内市场占有率进入国产品牌前三名,信息服务业及其相关产品收入在公司主营业务收入中达到20％以上的比重。

    公司力争在近两年内完成企业战略定位的两个转向:主营业务由传统的CRT产业转向以LCD产品为核心的平板显示(FPD)产业；行业归属由单一的制造业转向制造业与服务业相结合。

    问:公司将要重点发展的DTH(直播卫星)业务具体内容是什么?

    答:DTH直播卫星电视是利用设置在赤道上空的地球同步卫星,接收卫星地面站发射的电视信号,把它转发到地球上指定的覆盖区域,再由地面接收设备(小天线、机顶盒等)接收供电视机收看,是与现有有线电视网形成互补的一种电视收视方式。

    根据广电总局规划要求,我国将在2006年开展数字卫星直播业务,2008年全面推广地面数字电视,2015年停止模拟电视播出,实现数字广播电视有线、卫星和无线的全国覆盖。根据调研,我国直播卫星产业在5-10年内将形成3-5千万个用户的规模,带动相关产业收入上千亿元。

    广电集团作为我国直播卫星计划项目中的积极参与者,在我国DTH直播卫星发展进程中,具备相当的产业进入优势。

    问:公司将要重点发展的IPv6业务具体内容是什么?

    答:IPv6是下一代互联网的核心协议,相比IPv4在地址资源、服务质量、安全性、移动性、即插即用等方面具有更安全、更广阔的优势。基于IPv6技术的数字家电、智能交通、移动接入、电子政务和远程医疗等应用未来将影响到各行业的发展。估计在IPv6未来发展中,仅IPv6取代IPv4即可为中国每年带来超过千亿元的庞大市场。

    广电信息(行情,论坛)长期坚持在IPv6网络应用领域的研究与产业积累,位于美国Dallas的研发机构在2004年向上海总部转移了支持IPv6的核心交换式路由器样机和核心技术； SVA在IPv6交换式路由器的研发基础上和上海交通大学合作,开发高性能IPv4/IPv6下一代互联网关,满足教育和电信行业的大容量的IPv4和IPv6混合型网络互联的需求。同时,SVA还致力于多种IPv6终端产品的研究和开发,比如IP Phone,Cable Modem,i------Home智能家电等。

    问:公司改变产业发展重点之后,原有的产业基地如何继续有效利用?

    答:广电信息(行情,论坛)主要产业基地大多位于上海中心城区,资源压力大而土地价值高。因此在围绕集团上游面板资源完成生产基地转移与积聚的基础上,按照上海市府"十一五"规划提出的"结合区位优势,打造现代服务业集聚区"的战略部署,公司计划利用产业基地现有的土地资源和基础设施,通过统一规划设计引入的创意产业概念,将原有产业基地建设成具有现代服务产业集聚能力的创意园区,全面提升其土地综合服务功能与价值。

    问:广电信息(行情,论坛)未来收益怎么样?

    答:公司现在正在从传统的显象管电视机制造转向以液晶电视为代表的平板显示产品生产制造,并由单一的制造业转向制造业与服务业相结合,通过这个转型我们产品的利润空间将会有所提高 ,内部的核心竞争力也会进一步增强。所以我相信,公司未来的成长将会有更广阔的空间。感谢您对我们公司的信任。

    问:请介绍一下公司未来几年的发展战略。

    答: 1) 借助产业链优势,以"面板资源------规模------‘市场价格引领’"的经营思路,推进平面高端彩电快速发展。

    2) 发展以LCD-M为代表的液晶显示产品OEM/ODM业务,结合自有品牌平面高端彩电发展,形成主营核心业务相互补充、相互支撑的两条主线,促进平面显示业务的规模化发展。

    3) 进入目前市场快速增长,且具备良好产业发展前景的卫星通讯和网络通讯领域,构建广电信息(行情,论坛)具有多元化良性发展格局的产业集群。

    4) 整合现有的基础资源,引导并扶持包括LED显示产品、多媒体播放机、DLP工程机在内的各类"服务型"、"项目型"业务,以服务业带动制造业全面发展。

    问:平板显示产业发展前景如何?

    答:广电信息(行情,论坛)平板显示业务主要包括液晶显示器产品和以液晶电视、等离子电视为代表的平板电视产品。

    目前,在全球PC市场,液晶显示器已成为新PC出货的标准配置,而随着旧有CRT显示器和液晶显示器以旧换新的持续需求的增长,我们预测,至2010年,全球液晶显示器市场需求将继续保持着10%的增长幅度,其对显示器市场的渗透水平将从目前的不到70%提升至90%,市场容量将突破1.5亿台。

    全球电视机市场容量超过1.8亿台,随着以液晶为代表的平板显示技术的日益成熟,以及电视信号的数字化浪潮推动,预期至2010年,全球仅液晶电视的市场规模将会突破1亿台大关,占据全球电视消费市场45%的份额。

    在国内市场,从2003年开始,平板电视产品就进入了高速增长期,销量连续两年同比增长率超过300%。根据国家信息中心发布的统计数据显示,2005年液晶和等离子电视销量达190万台,占我国电视整体市场的16.7%,同比增长375%。根据国务院发展研究中心市场所家电课题组的预测,2006年平板电视市场规模将接近500万台。而至"十一五"期末,仅液晶电视在我国的市场容量将会超过1200万台,占据我国电视消费市场的半壁江山。谢谢！

    问:公司在建立现代企业制度方面有哪些构想?

    答:我们将按照公司法和相关法律法规的要求继续推进现代企业制度建设,建立产权明晰、自我管理、自我约束、自主经营、自负盈亏、组织科学、分工明确的现代企业制度。

    大力推行人才队伍建设,在做好内部人才培养同时,积极开展引智工程,引进公司发展所需的高级管理与技术人才；

    建立激励机制,对有贡献的中高层管理人员和技术骨干进行奖励,对经营不善进行处罚；

    完善公司董事会和监事会构成,突出独立董事作用,加强监事会的监督力度。

    谢谢！

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