随着股改进程的全面推进，全流通已经近在眼前。证券(相关:理财 财经)市场也在这场前所未有的变革中，发生了根本性的改变。与此同时，各类资金在二级市场的博弈中，所担当的角色也正在发生着悄然的变化。

　　群丰投资高级研究员王朝烽表示，上市公司在股票(相关:理财 财经)全流通后，股本结构发生了根本性的变化，而机构投资者所能投资单只股票的份额也将增加。集中持股的同时也加大了对二级市场投资的风险系数。一旦上市公司大股东在其“东窗事发”前大量减持手中的股票，这将给机构投资者带来巨大的损失。

　　另外，随着市场化进程的加快，今后国家有可能不再强行政策介入上市公司重组，一切都将由市场做主。未来，新秩序的建立将按照市场化模式来完成，政策逐步退出，一些业绩糟糕的企业很可能面临退市危机。

　　以往的深原野、银广厦等著名造假企业，犯案的性质与美国“安然”事件如出一辙。未来一旦类似的事件曝光，介入其中的机构投资者可能血本无归。

　　尚福林日前表示，“股改之后，市场上很多问题从深层次将得到解决。比如市场上曾经有一段时间坐庄的非常多，为什么可以坐庄？因为以前哪怕把二级市场的股票收购99%，实际上还是只拿了总股本的30%，这就是流通股的部分，机构并不害怕大股东把股票全部卖给坐庄的人。所以坐庄有后台条件，不怕大股东把所有股票都卖给他。解决股权分置以后，起码坐庄的时候有这种恐惧，如果高价收到一定程度，大股东觉得全部卖掉股票划算，干脆别做庄家做股东得了。”

　　在游资的思维里，炒房地产炒成业主，炒股炒成股东，是最大的耻辱。在股票全流通后，大股东成为最大的明庄。原先坐庄的游资，现在不得不重新考虑如何全身而退了。这是因为，如果庄家不能成功脱身，其运作成本将大大增加，最终很有可能导致资金链断裂。

　　商报实习记者 王磊 S092

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