主持人:大家好,欢迎来到搜狐嘉宾访谈室,今天我们连线了国联基金的李涛先生和熊俊先生,来给各位网友一起分析市场热点,预测市场动向。李涛目前任国联分红增利基金经理,熊俊先生目前任国联分红增利基金经理助理。 两位均有丰富的理论和实践基础。欢迎广大网友参与。
主持人:今年春节前有一个很有意思的现象:从本周四开始,股市就停止交易。而在往年,只要除夕不遇到周六或周日,交易仍然会继续。这个现象似乎别有意味。甚至推测说那两天很可能出台对股市有重大影响的消息。请问您怎么看待这个现象?如果有消息出台的话,能否预测一下是利空还是利好?
李涛:现在都强调和谐社会,多两个交易日休息给投资者过春节也是和谐社会的体现。不过作为机构投资者,我们更为看重的是上市公司的质地和估值优势,消息的发布仅仅改变政策环境,并不影响我们对投资的判断。
网友:听说,国联分红增利基金又分红了,想了解一下具体的分红情况。
熊俊:感谢您的关注。国联分红增利基金是国内第一只红利型基金,基金在运作中也以“持续分红”作为目标。基金是2005年6月16日成立,8月4日第一次分红,50天创下了当时开放式基金的最快分红记录,是第一只分红的分红型基金。今年年初又在1月9日、1月17号一周二次公布分红公告,集中给持有人派发红包。半年内分红三次,累计实现分红每10份基金份额0.35元,确实给基金持有人带来了实实在在的回报。
我们认为随着全流通问题的解决,原来制度上所带来的不确定性已经消除,目前的制度环境对于境内外投资者而言较前期大为改善。并且经过2001年以来股价下跌和近几年上市公司盈利增长,国内上市公司的估值优势进一步显现。同时2005年韩国、印度等周边股票市场的良好表现也大幅度增加2006年国内A股市的吸引力。整体来看,我们认为2006年机遇大于挑战。
主持人:为什么国联分红增利基金选择持续分红的方式来选择回报投资者?
李涛:正如前面所说,国联分红增利作为国内第一只红利型基金,重视分红理念,注重对投资者的回报,尤其重视将基金所实现的收益对投资人及时兑现。在半年多的运作中,本基金确实把握了一些高分红、高成长性的个股,获得了高收益,兑现收益,所以进行了三次分红。在以后的运作中,只要条件具备,我们会坚持及时、持续地分红。
网友过年:请问李涛先生,国联分红增利基金坚持红利投资策略,是否还适应2006年度市场?
李涛:2006年度,股权分置改革基本完成,中国G股的市盈率将10倍都不到,这已经大大低于世界主要金融市场的估值水平。因此,在低市盈率时代,采取红利投资策略、重点关注具有高分红背景的上市公司具有实在的现实基础;另外,目前上市公司业绩不断提高,分红能力和意愿都在逐渐加强,在此情况下,红利投资将更盛行其道。
主持人:请问李涛先生,您对2006年市场怎么看?
李涛:我们认为随着全流通问题的解决,原来制度上所带来的不确定性已经消除,目前的制度环境对于境内外投资者而言较前期大为改善。并且经过2001年以来股价下跌和近几年上市公司盈利增长,国内上市公司的估值优势进一步显现。同时2005年韩国、印度等周边股票市场的良好表现也大幅度增加2006年国内A股市的吸引力。整体来看,我们认为2006年机遇大于挑战。
主持人:请问你们2006年比较看好那些行业?
李涛:2006年是十一五的第一年,我们认为十一五规划中所提到行业未来数年的政策环境可能趋于优化,未来的市场空间可能会进一步扩大,值得我们重视。我们认为2006年消费行业、金融行业、基础设施行业、节能环保等行业将保持较高的增长速度,其中可能孕育着不错的投资机会。
网友 :为什么现在都说2006年股市机遇好?依据是什么呢?能否详细说说。06年那些板块机遇大?
熊俊:从有利方面看:首先,我们认为制度的力量是巨大的,公司治理与外部管制的加强,必将提高整个微观和宏观的运转效率,而企业和市场效率的提升必将为证券市场实现价值回归提供充沛的内在动力。其次,我们认为市场整体估值水平过低的情况随着信心的恢复会逐步得到修正。另外,从潜在资金需求和潜在有效供给水平的对比看,优质蓝筹股无疑仍然具备较大的上扬空间。最后,市场管制的逐步放开也会提供更多的金融创新和交易机会,市场对资金的吸引力将逐步增强。从不利方面看:1、经济周期的回落对企业盈利的负面影响正在显现。2、扩容压力尤其是非流通股的兑现压力,也将给市场带来资金和心理层面的压力。以上两方面因素交织在一起,我们认为市场最终会由价值理念所主导,市场有望在振荡中呈现出恢复性上扬的走势。板块方面我们认为消费行业、金融行业、基础设施行业、节能环保等行业将保持较高的增长速度,其中可能孕育着不错的投资机会。
网友:李经理,您好!我有个问题想请教一下:股改完成之后,可能意味着新股发行的重新开闸,对此你是怎么看?
李涛:这是个不错的问题。2006年可能存在不确定的事情是新老划断。2005年下半年停止的资本市场融资可能导致大量储备的新股准备在2006年发行,同时考虑到部分股G股公司的限制流通股份可以逐步流通,整体上对资金仍然有将近1000亿左右的需求。这在短期之内可能对股票市场造成一定程度的冲击,但是我们认为资本市场如果丧失融资功能,对投资者而言也就丧失了更多的投资选择,从长期来看,并不利于中国资本市场的发展,因此我们认为再融资的恢复是短痛但利于长远发展。谢谢!
网友:您说的行业太广了,差不多全包括了,那个行业最好?房地产板块2006会怎么样?
熊俊:评估房地产行业和地产公司的决定性因素是国内房地产价格的波动趋势,我们认为由于前几年国内房地产需求释放程度已经相当充分,未来行业的景气度会有所下降,各地房地产价格涨幅将明显减少,甚至不排除部分地区房价出现下跌,因此对于房地产行业我们认为不能给予过于乐观的预期。
主持人:这是年前最后一个交易周,您对节后行情以及2006年市场的有何看法?
李涛:目前是年前最后一个交易周,如没有大的政策出台,预计股指不会有大的波动。谈到节后行情,我们觉得分析后续股指的波动趋势,离不开对整个2006年市场的研判和把握。
2006年,我们认为将是一个牛熊交替之年,我们的总体判断是市场环境将好于2005年。大量的制度创新将为市场注入活力,但“宏观经济走向、新老划断、全流通发行、非流通股抛售预期”等不确定因素也将是制约市场走势的主要压力。
从近期市场行情变化看,目前股指短期涨幅,已经超过15%,我们认为在目前位置两市股指需要一个消化堆量换手的过程,预计节后股指将以强势震荡为主。
主持人:今天我们的访谈就到这里,感谢两位嘉宾和各位网友的积极参与。祝大家新年愉快。
嘉宾简介:
国联分红增利基金经理
李涛:北京大学光华管理学院MBA。八年证券从业经验,历任西南证券投资银行部总经理助理,国泰君安股份有限公司基金经理、新时代证券公司资产管理总部总经理。具备丰富的投资管理经验与深厚的研究分析能力。
国联分红增利基金经理助理
熊俊:毕业于中南财经大学,六年证券从业经验,曾任职于银行、证券、资产管理公司等经济部门,并在金融、电力、医药、房地产业及建筑业等行业有深入地研究。 (责任编辑:张宇) |