博时基金发布2006年投资报告预测——

　　晨报讯（记者 高翔） 博时基金公司在日前发布的投资策略报告中指出，伴随证券(相关:理财 财经)市场的一系列制度性变革，2006年A股市场将对股票(相关:理财 财经)投资价值进行重新发掘及再认识。2006年上半年，股改预期仍将是推动股价上涨的主要动因。

　　对于向上的行情，博时基金坚信，发动春季行情的根本原因就是股改预期。博时基金预计，到今年第二季度，就将有60%-70%的市值完成股改并陆续进入全流通，这将为市场带来一系列的变化，包括发行及交易等诸方面的市场化进程将加快；股权激励的实施和国有企业考核制度的变化；全流通将促进大股东关注公司股价表现、私有化和公司控制权市场的形成等。

　　当股改渐近完成时，再融资和IPO也将重新启动。预计一些大型优质国企将陆续登陆A股市场，使整个市场的投资价值大大提升。

　　博时基金并不认为“新老划断”将是大跌的开始，伴随着IPO定价制度发生重大变化，2006年的IPO，特别是一些大盘股的IPO值得重点关注。

　　与股改预期无关的良好股市预期还包括对经济下滑的担心正在逐步缓解。

　　从学术界开始的这一担忧，早在2004年就开始在市场中弥漫，并已经体现到了周期性行业的深幅调整。现在很多周期性行业在估值上已经极具吸引力，典型的如钢铁行业，目前对2006年预期的平均市盈率水平不到6倍，无论从股息回报，还是从重置成本来看，都明显被低估。即便市场不考虑对价，按2006年的一致预测计算，平均市盈率水平不到15倍，平均市净率水平不到2倍；如果考虑对价送股因素，则估值更低，已经处于一个非常合理甚至低估的区间。博时基金相信，在以上几大背景下的A股将在2006年上半年充满机会。

(责任编辑：康慧)