过剩产能的根源在体制。最根本的解决方式是坚持市场化改革，提升市场化程度。市场会去淘汰过剩产能，价格和利润会去平衡供求，企业和市场会承受调整成本

　　并不是所有的行业都有产能过剩问题，一些行业一直存在产能过剩也没有对经济产生重大影响，为什么这次新增过剩的产能变成经济发展的制约？

　　垄断行业不会产能过剩

　　以国企为主的垄断或多头垄断行业不会产生严重的产能过剩。经济学的市场组织结构理论对垄断行业的特点已经有比较清楚的分析。在垄断性的行业，因为垄断性企业有定价权，垄断利润的产生是通过价格控制。垄断产量对应较高的垄断价格，一般都小于完全竞争的市场均衡产量，垄断性企业没有增加产能扩大市场份额的动力。

　　中国垄断性行业是以国企为主的行业，垄断的形成是行政不准入的结果，不是由于行业特点，比如太高的基础投入使投资者却步所形成的市场进人门槛导致的垄断。比如石油行业，一直没有一定规模的民营资本进入。

　　同时，这些国企垄断的行业，没有受到政府强制性的管制，比如产量向完全竞争市场均衡扩大，等等，不但利润受到垄断的行业政策保护，不论利润空间有多大，没有新的企业能够分享任何利润，同时受到价格政策、税收政策和其它产业政策的保护。垄断性国企没有市场激烈的竞争，不会主动控制成本，技术创新，产能缺乏随市场供求调整的动力。

　　总之，垄断行业由于没有竞争对手，调整价格就可以使市场均衡，垄断企业一般不会出现严重产能过剩的情况。以国企为主的垄断行业受到政府保护大大多于管制，利润下降会得到政府的补贴，更没有主动扩大产能来发展的动力。

　　完全竞争的行业不会出现产能过剩

　　竞争程度较高的行业或者以民营企业为主的行业不必担心产能过剩。我们发现，家电、服装和一般生活用品的生产，从上世纪８０年代末就开始出现供过于求的局面。换句话说这些行业的“生产过剩”已经十几年，但是我们似乎没有对这些行业的产能过剩带来的价格持续下跌导致通货紧缩和经济下滑的担心。主要原因是这些行业的完全竞争性。

　　自由度较高的进入使利润竞争空前激烈，使这些行业中的企业，不得不使出浑身解数，引进技术、提高生产效率、降低成本、产品更新、升级换代，甚至进行价格竞争换取生存空间和市场份额，稍一不慎，就要遭遇退出市场的命运。

　　所以竞争使产品结构不断得到调整，竞争使没有利润的过剩产能自动退出。企业的进进出出，价格和产能由市场调整，投资和经营风险由企业自己承受。十几年的供大于求不但没有引起经济增长的大起大落，相反，这些产业一直在对经济作出重要贡献。市场经济本身就是一个过剩经济。只要维护公平的竞争环境，保证信息对称，过剩产能就会得到调整，市场和企业承受调整的成本，不会出现过剩产能成为经济发展的严重问题。

　　特别是中小型的餐饮业和一些娱乐性服务业，不断地生生死死，多次地“改朝换代”，甚至正常的统计系统长期无法覆盖，似乎没有引起任何产能过剩的担忧。

　　调动市场的力量

　　一些比较容易创造GDP，生产效率不高的国有企业与民营企业并存的制造业，容易出现产能过剩的问题。这些制造业领域，通常允许民营资本进入。国有企业效率不高，民营企业可在控制成本，提高效率方面与国有企业一争高下，获取这个行业的超额经济利润。只要还有利可图，民营资本就会蜂拥而至，增加投资扩大产能，争取更大的份额。

　　国有企业面对民营资本的竞争，因为有政府扶持和银行资金，不甘落后、不计成本地增加投资，扩大规模，与民营企业争利。比如钢铁、水泥和电解铝等等严重产能过剩的行业，就是由于民营竞争者投资新的产能参与，引来国有企业投资进一步扩大产能的结果。

　　由于追求利润最大化目标而挤进这个行业的企业越来越多，产能不断扩大，供给不断增加，利润空间越来越小，最后一定会出现产能过剩，利润下降的局面。如果让看不见的手去调整市场，按照完全竞争的价格理论，一些竞争力不强的企业一定会退出市场，直到市场再次出现均衡。

　　但是，在这个应该由市场调节供求均衡的最关键环节上，看得见的手干预了市场。行政干预一定对国有企业有利，包括信贷政策，产业整合政策。比如，最近出台的关于钢铁行业集中度的规定，或许非但不能使低效率的过剩产能退场，反而可能引发国有钢铁企业为了提升集中度而开始新一轮大肆扩产，最终只是迫使民营企业退出市场。国有企业的过剩产能问题，银行的坏账最后由政府埋单，这样一来过剩产能就变成严重的经济问题。

　　综上所述，事实上，目前过剩产能的问题是体制的原因。最根本的解决方式是有针对性地坚持市场化改革，提升市场化的程度。市场会自然淘汰过剩产能，价格和利润会去平衡供求，企业和市场会承受调整的成本，不会形成对经济增长的巨大制约，过剩产能这一市场经济中一般现象也不会演变成经济的衰退。

　　扩张性宏观政策无益

　　产能过剩是一个问题，但是正确的宏观政策是更重要的问题。政策不对，不但不能解决产能过剩的问题，可能会导致更严重的产能过剩。

　　产能过剩并非必然导致通货紧缩经济下滑。理由是产能不等于产量。１００吨的产能，完全可以只产出５０吨的产量。关键是控制生产要素的投入。

　　担心产能过剩导致通货紧缩，恢复积极财政政策和宽松的货币政策的呼声很高。这可能是去年M２增长超过年初拟订目标的原因之一。２００６年的货币政策也拟订了较宽松的目标。

　　如果为了防止过剩产能可能带来的通货紧缩而加大政府投资，放松银行贷款的控制，进一步调动地方政府的投资冲动，不但不能解决产能过剩的问题，恰恰可能推动过剩产能的过度释放，产生更严重的产能过剩，引发经济的衰退，导致本不应该发生的后果。

　　据报道，许多地方政府的“十一五规划”中大规模项目投资仍然是重点。过剩产能的问题是这一轮过度投资带来的后果。原因是由于投融资体制的问题、地方政府追求GDP增长的业绩考评机制、银行依赖存贷利差的经营模式改革滞后等等，使得一些产业过度投资，低水平重复建设，导致过度产能、生产过剩的问题。

　　如果不能严格控制地方政府继续追求GDP增长的短期行为，反而在政策上和资金上给予鼓励和支持，只会使产能过剩的问题变得更加严重。

　　因此在目前的经济环境和体制下，加大的政府投资和过于宽松的货币政策不是解决产能过剩问题的良策妙方。

　　在目前的体制下，要解决这个问题，市场化的体制改革是根本。但是正确的财政政策和货币政策是防止过剩产能在短期内恶化，进而导致经济严重下滑的重要手段。

　　财政政策要保持稳健，特别在那些容易制造政绩的行业，在那些已经产生巨大过剩产能的行业，严格控制以各种名目改头换面的项目投资。要严格控制利用“十一五规划”关于加强农村基础设施建设的规划，变相大上快上无益于改善农村的工程。

　　扩张的财政政策是应对投资不足，我们经济中的问题是过度投资。财政切不可再助一臂之力，火上浇油则会一发不可收拾。货币政策应该更多从宏观层面适当控制货币总量，更多利用利率工具，用市场化的方法进行积极的信贷总量调控，控制新增产能，避免产能的过度释放。

　　启动内需、启动农村消费是吸收过剩产能的途径。但不能为了解决过剩产能而实施一些强行消费的政策。刺激消费还是要从增加收入，完善社会保障体系入手。政策资源应该大力支持“产能不足”层次不高的服务业和中小企业发展，创造更多的就业机会，保证经济的平稳快速增长。

　　（作者为银河证券(相关:理财 财经)首席经济学家）

(责任编辑：崔宇)