中国企业家论坛第六届年会2006年2月11日－13日在亚布力召开，本届年会主题为“创新·发展·和谐”，年会汇聚了中国最活跃商界领袖，针对业界最新潮流的观点进行深入探讨，是商界精英和思想领袖交流的平台。搜狐财经(相关:理财 证券)频道对整个论坛提供全程独家图文、视频报道，以下是搜狐财经从黑龙江亚布力发回的报道。

摩根大通证券（亚太）有限公司中国区主席兼行政总裁李小加

　　企业要持续长久健康的发展，是否一定要保持50%的负债率？正在召开的中国企业家论坛第六届年会上，摩根大通证券(相关:理财 财经)（亚太）有限公司中国区主席兼行政总裁李小加语出惊人，即使是 90％的负债率企业也能赚钱。李小加认为：办公司一是攒钱，二是借钱，三是找人投钱，就是这三个事规定50％的负债率，这是正常的负债率，见诸于正式的报纸媒体都这么讲，哪儿有50％合理的负债率，根本没有。

　　“原来我也信，后来当了公司老板才知道，原来企业里面有一个财务杠杆”，根据财务杠杆计算资本金的利润，计算人民币的利率。当利率低的时候我就多借钱，当利率高的时候就多用资本金，即使达到90％的负债率也能赚钱，就是因为它的财务杠杆掌握好了，这就是借钱。借钱不行再去找别的可能是投钱最好就找投钱，当然投钱不一定投了。李小加称参加股份公司13个草案起草的时候，和国外一些同行们研究的时候，他们很奇怪，中国人怎么都想上市？国有企业上市，民营企业上市，都要上市，很奇怪，我当时也觉得很奇怪，还认真研究了。后来发现上市是什么概念？上市就是想把别人的钱拿来为自己用，但是这个钱是白拿的。赚了分你点儿利，不赚了，对不起大家一块儿完蛋。

　　李小加说，外国人不明白，你们有许多有专利技术的公司，很好的公司，还要上市。本来辛辛苦苦投了巨额投资研究出来新的品种、新的产品被你自己所独占独享利润，要是上市被千万个股东所共享，太傻了这个事。我们对上市要有一个概念，不要跟风大家都要跟，跟到最后就是圈钱运动，圈完钱以后股市就这个状况了。股市的状况跟这个也是有关系，刚开始设计的时候就不行。中国股市有个问题，国有企业拿出好的那块去上市，把不好的剥离下来，为什么剥离下来？只有拿好的上市人家才买，坏的放在一起搭配了谁都没有买你的。打一个比方来说，白菜帮留下了，白菜心拿去上市了，这是普遍存在的问题。但是这样带来一个问题，不是一个新公司在做，后面还有一个老公司，结果是一个旧体制的公司控制一个新体制的公司，这是一个最根本的问题，这个问题不掐断我们的股市好不了。

　　创新是为什么？为赚钱。你把这个概念搞清楚，你有大钱就搞基础建设、基础研究，保持原状就可以了。没有大钱就投中钱，就搞金融基础建设。没有中钱就投小钱，最能赚钱的技术是先进技术，生产关系和生产力之间的关系搞不好，老觉得什么是最好的生产关系去追求那个东西，经过改革开放明白了，什么叫先进的生产关系？和生产力符合程度最密切的生产关系就是先进的生产关系。什么叫先进技术？和企业的实际相符合，最能使企业赚钱的技术就是先进技术。

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(责任编辑：铭心)