大盘在触到1300点整数关口后出现一定调整，而G股作为完成股改的品种，已经完全没有包袱，特别是那些有新主力介入的个股，在经过一段时间的调整后可望再创新高，而在当前全球禽流感爆发的背景下，医药、健康无疑成为人们关注的焦点，综合以上意见，我们认为G康缘（600557）将成为今年的一只黑马个股。

基本面良好，业绩增长迅速

基本面上公司以传统中药的现代化、国际化为努力方向, 不断探索民族药业发扬光大的新技术、新工艺，先后研制开发国家级新药13个，目前已获得29个国家级新药证书和11个新药保护品种,其中8个品种进入国家医保用药目录。尤其是2004年中旬上市的六味地黄软胶囊和05年8月份上市的热毒宁口服液将是康缘药业未来几年盈利增长的关键。销量的高速增长带来了康缘药业较高的成长性,从综合指标上看,05、06和07年公司的收益有望达到0.30元、0.45元和0.56元,其中06和07年净利润的增幅分别为41%和25%。

新产品研发为公司发展增添后劲

公司拥有“金丝桃素”提取的核心技术人员戴翔翎 ，早在六年之前他就主持过提取金丝桃素研制工作，目前先后投资建设中药材规范化种植基地(GAP)项目等，正走在“金丝桃素”等中药提取领域的前列。在禽流感全球范围内爆发的同时，该产品的推出给公司带来重大市场潜力，也为公司今后发展提供后劲。

筹码集中度迅速提高，机构增仓明显

从公司2005年前十大流通股东情况看，可见机构投资者三季度大举增仓该股，股东户数较05年中期变化减少54.41%。而最近的十大流通股东中，出现五只基金的身影证券公司集合资产计划两只，上海广通投资公司持有627万股位于第一大流通股地位，11月3日公司披露股改投票情况，9月30日到公司股改停牌期间8个交易日，前十大流通股东持有量的变动情况暴露无疑：上海广通627万股，稳居第一；广发聚富加仓10万股至353万股，广发小盘持有211万股未动，广发稳健加仓22万股到188万股；久嘉基金新买入206万股；兴和基金新进174万股，同德持有170万股未动，社保104组合新买入149万股，银河稳健新进144万股，同智基金持有121万股。基金的大举增持显示了作为专家的机构投资者对公司的前景是非常乐观的。

调整之后再创新高

二级市场走势来看，在经历了05年的大幅度调整后，主力介入迹象明显，特别是全流通改革后，该股在经历一段时间整理后迅速向上封闭了除权缺口，显示主力对后市非常看好，近期刻意打压迹象明显，在经历短期调整消化浮筹后，该股中期上升空间巨大，投资者可以重点关注。

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