今日，天士力（600535）拿出一份靓丽的2005年年报，公司去年全年实现主营收入14.66亿元，净利润1.93亿元，每股收益0.68元，分别比2004年同期增长了12.6%、12.93%、13.33%，2005年公司拟以每10股派发现金3元（含税）进行分红。年报股东数据显示，机构在去年三季度进行减持后，却又在四季度“齐心协力”增持公司股票。

报告期内，天士力继续立足于中药现代化建设，圆满完成了董事会期初确定的各项任务和财务指标。2005年公司实现营利润2.32亿元，同比增长了6.96%。此外，公司还获得了板蓝根泡腾片和养血清脑丸生产批文2项，申报生产批文7项，取得新药临庆批件4项，另有10多个研发项目处在申报临床和临床研究阶段。公司主打产品复方凡参滴丸、养血清脑颗粒、荆花胃康胶丸、丹参总酚酸等均已获得专利权，为其国内外市场的开拓提供了保障。

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由于天力士有品牌优势，历史业绩也不错，该股一直为基金重仓持有。2005年中报显示，公司前十大流通股股东全部机构投资者，总持股占其流通股本的31.91%。但三季报该项指标降到了28.06%，其中6家基金总共减持了近300万股，虽然减持比例并不高，但方向趋同。

2005年报股东信息显示，公司前十大流通股东全是机构的身影，包括中国人寿、社保基金、开放式基金、QFII均在该股中扎堆。由于公司表现出越来越好的发展势头，机构投资者在去年四季度对公司股票又进行了增持，前十大流股股东合计持股数达到3021万股，占公司流通股本的31%。其中中国人寿个人分红账户以持股数448.95万股的持有量成为公司第一大流通股东，中国人寿普通保险产品持股261.34万股，位居第六大流股东。社保基金104组合和花旗也分别持股314万股、248万股。

中信证券研究员潘知洋和姚杰在最新的一份研究报告中指出，预测公司2006年的每股盈利将达到0.73元，市盈率为14倍，市场估值水平明显低于公司现代中药领军企业的行业地位与未来良好的成长性预期，因此给予增持评级。（《上海证券报》2月21日）

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简评：G天士力去年四个季度的每股收益呈现逐季递增的良好态势。按此发展趋势，公司今年的业绩将保持较好增长，显然，基金去年第四季度的增持并非没有原因。走势上来看，该股在本轮行情中的涨幅落后于大盘，但成交量却明显放大，大资金增仓迹象十分明显。该股目前股价的估值偏低，又有较好的现金分红方案，值得中线关注。

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