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中石化收购引起的“连锁反应”
时间:2006年02月21日13:50 我来说两句(0)  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:国际金融报】 【作者:应健中

   继中国石油收购上市子公司大功告成之后,中国石化又一掷千斤,以高出停牌之前26%的溢价收购其麾下的4家子公司。一石激起千层浪,中石化收购案已在并还将继续在市场上引起不可低估的连锁反应。

  首先,中石化给市场带来了巨大的想象空间。
在1300点围而不攻的市场背景中,中石化题材的出台给齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四个个股带来连拉涨停的多头效应。这四个个股尚且有平均26%的上涨空间,那么其他同类题材的个股上涨空间也就一并打开,市场又将掀起新一轮的寻宝运动。这种想象空间对于盘实市场的基础,并为再度攻克1300点的强阻力位是一个最实质性的利多支持。它让人们意识到,手中的股票价值明显低估。

  可以预料,随着市场进入G时代,收购兼并将如火如荼地展开,这种幸运还将出现。从这个角度而论,中石化打开的想象空间真的不能低估。

  其次,中石化给市场带来了新的操作理念。中石化的收购锣声刚刚敲响,市场就对这四个股票发动了攻击。仅几个交易日,其股价就临近了收购价,目前离收购的兑现还有近两个月,但股价离收购价只有1.5%的价差了。如果考虑到交易佣金和交易印花税等费用,实际差价已经很小了。但即便如此,这些个股的交投量依然很大。

  如果我们深入观察就会发现,在做这种题材时,最大的赢家是在消息出台前就买入这些股票的人。而现在继续做这些股票的人赚的是为了获取比国债更高的固定收益。

  就目前的价位而言,1.5%的价差,扣除佣金和印花税,实际收益只有千分之七左右,时间为两个月左右,折算成年收益率也可达到4%以上。

  但要注意的是,在这种操作中,总收益大家差不多,具体收益的高低取决于交易成本的高低。由于不同类型的投资者交易成本是不一样的。散户做不过大户,大户做不过机构,机构做不过券商、券商的佣金成本为零,因为收进来的佣金也是它自己的。所以就不难理解为什么价差空间如此之小,交投依然那么活跃。

  最后,中石化为G时代的到来提供了一个样板。目前股改正猛踩油门加速推进,不出3个月,就可达到六成过关。股改完成后,收购、兼并、重组将不可避免地成为市场的主流。而中石化的收购案是一次预演。

(责任编辑:崔宇)



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