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央行报告指出:资源价格扭曲夸大人民币升值压力
时间:2006年02月22日07:12 我来说两句(0)  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:国际金融报】 【作者:李卫玲

  中国人民银行2月21日发布的《2005年第四季度货币政策执行报告》,剑指我国资源价格扭曲是导致国际收支失衡,以及给人民币汇率带来升值压力的主要原因。

  央行指出,受计划经济体制的影响,我国资源价格水平长期偏低,这不仅导致了资源浪费和粗放型经济增长,而且还导致了高耗能、高污染和资源性产品的出口,扩大了贸易顺差,夸大了人民币升值的压力。

  2005年,我国贸易顺差高达1018.8亿美元,为2004年全年319.8亿美元的3倍多。与此同时,2005年全年的FDI(外商直接投资)为603.25亿美元。

  央行报告分析,由于国内的资源价格被人为地压低,多数资源价格低于国外水平,使得我国出口产品的成本显得很“低”。出口产品的价格水平始终保持在全球较低的水平,刺激了出口的快速增长,导致贸易顺差扩大,带来结汇压力和人民币升值的预期,国际投机资本也会因此迅速流入,造成资本项目顺差,最终带来国际收支失衡和人民币汇率上升的压力。

  资源价格扭曲带来的国际收支失衡还导致了M2的较快增长。2005年,货币供应量增速基本呈现前低后高的态势。广义货币供应量M2增速于3月达到全年最低水平14%,之后稳步上升,11月增速达到18.3%,是全年最高水平。M2增长较快主要是因为国际收支不平衡加剧外汇占款快速增加,居民和企业通过结汇获得大量人民币资金转化为银行存款。

  与此同时,金融体系外汇资产增长较快也导致了存差逐年扩大。1995年之前,我国金融机构一直呈现“贷差”。1995年,我国金融机构开始从贷差转为存差。此后,存差不断扩大,贷存比逐步下降。2005年末金融机构存差达到9.2万亿元,占存款余额的32%。分地区看,目前全国各省份均出现存差。

  央行指出,近几年来我国国际收支持续呈现双顺差,企业、居民将获得的大量外汇转换为人民币存款,这体现在银行概览上就是资产方的外汇资产增加、负债方的人民币存款增加。由于是以非贷款的形式向居民和企业部门提供资金,因此存差扩大,贷存比下降。

  分析资源价格长期偏低给我国经济带来的种种不利影响,央行呼吁,下一步有必要在更大程度上发挥市场配置资源的基础性作用,切实建立起反映市场供求、资源稀缺程度以及污染损失成本的价格形成机制。

  清华大学中国和世界经济研究中心主任李稻葵指出,提高资源价格这种收缩性的改革,应该在经济状态比较好的时候实施。我们实际上已经错过一次机会,因为2004年和2005年宏观经济形势很好。

  根据李稻葵的分析,最好在两年半之内完成提价的过程,因为两年半之内中国经济还是不错的。如果到2008年左右,经济增长率回到6%或者是7%,资源提价对中国经济的影响要比现在调整来得大。

  此前,国家发展和改革委员会在“全国资源价格改革研讨会”上表示,要从五个方面推进资源性产品价格改革,即全面推进水价改革、积极推进电价改革、完善石油天然气定价机制、全面实现煤炭价格市场化、完善土地价格形成机制。

  目前,水价改革已经稳步实施,天然气出厂价格改革方案顺利出台,煤电、煤热价格联动机制也已初步建立。

(责任编辑:桂衍民)



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