广东发展银行——即使只看这家银行的名字，了解中国金融业发展历史的人都会对广发行今日巨大财务黑洞形成的原因，略知一二。

　　这又是一家自成立之日起，就以“以支持地方(广东)经济建设为己任”的银行。广发行最初的股本金来自省内各商业银行、各级财政和大型企业集团，占绝对多数的国有股份散于逾千家股东之手。从1988年至1998年的10年间，广发行累计发放贷款2000亿元，其中90%用于广东经济建设，支持的项目涉及能源、交通、通讯、贸易、高科技、环保等行业。在为地方政府发展出力的口号之下，广发行在省内各分支机构的效益日益衰减，除汕头、深圳、东莞几家分行保持赢利，其他均告亏损。

　　同时广发行还承担了化解金融风险的义务。广发行在收购中银信过程中，为偿付中银信债务，广发行实际拿出的资金高达40亿元，这无疑进一步加重了广发行的负担。在收购中银信后，广发行也不时受命为广东省内金融整顿买单，包括托管恩平城信社，代管河源农信社，搭救中银信托，以及处置汕头商业银行、佛山商业银行的后续事项等等。

　　在各级政府行政指令的“帮助”下，广发行逐步发展成为一家资本充足率不足4%，核心资本充足率不到3%，而不良资产率却接近20%的商业银行。为降低不良资产率，近年广发行快速扩张，以做大分母的方式降低不良资产率，但不良资产总量却不断增加，通过利润对不良资产进行拨备和核销，使得资本金缺口更加庞大。

　　这样一来二去，到2004年12月初，标准普尔发布的《2005年中国银行业展望》给予广发行CCCpi的国际评级，位居国内银行业倒数第一。据中国国际金融公司的银行业分析员范艳瑾估算，要使广发行在重组后实现核心资本充足率达到6%，不良贷款比例低于5%的目标，资金缺口在500亿元左右。如果再进行拨备，使拨备率达到60%，则资金缺口在550亿～600亿元左右。

　　到目前为止，中国的银行不能倒闭，广发行的问题，央行、地方政府、银行自身都有责任，而这样巨大的财务黑洞，也是并非哪一方愿意或能够单独填满的窟窿。

　　实际上，从2002年央行就开始考虑重组广发行，但在股权比例、引资数额、央行和地方政府各自承担资金量等关键问题上有关利益方反复推手、博弈。而中国银行业全面对外开放的大限却渐行渐近。最后，经央行、银监会、广东省政府讨论后，决定出让广发行股比例最高至85%，以换取重组广发行所需的相应资金。

　　与国内以往银行业重组案例相比，广发行重组的一个突出特点是在不剥离不良资产的情况下，将持股比例、控股权、管理权等向投资者敞开，公开竞价，战略投资者可以组合不同的附加条件，提出令政府动心的优化方案。这种招标方式显然大大激发了投资者的热情，2005年9月下旬，在尚未确定引资规模、经外部审计的财务报告也未提交的情况下，20家意向投资者提交重组竞标方案，对尚未进行不良资产剥离、政府也未承诺注资的广发行报价。几轮下来之后，只有报价超过200亿元的财团才有资格进行最后的竞购。

　　曾被行政命令拖入泥潭的广发行，如今在市场化的拍卖中发现了自己的“魅力”，它现正等待最高决策层给出一个最后的决定——卖一个更高的价格，与打破现有规定后可能带来的影响，哪个更重要？！

(责任编辑：孙可嘉)