G　栖霞成长性良好

    长江证券研究所田世欣认为，G栖霞成长性良好，合理估值为10－11倍市盈率，估值中轴在9.87元，而目前2006年动态市盈率仅为8.7倍，给予“谨慎推荐”的评级。

    田世欣表示，公司区域龙头地位难以动摇。作为南京房地产的龙头企业，公司产品注重品质和售后服务，在南京本地建立了良好的口碑，公司销售面积及销售收入已连续6年在南京市住宅市场排名第一，2005年市场占有率为7％。

    田世欣认为，公司毛利率呈上升趋势。2005年公司房地产主营业务的平均毛利率为30.62％，如果扣除经济适用房的影响，公司房地产主营业务的平均毛利率为35.08％，同比上升了7.5个百分点，公司地产项目在调控过程中仍保持了稳步上升的房价和较好的回报能力。

    田世欣指出，随着2005年公司开始进入房产收获期，销售回款增加，财务压力明显减轻。资产负债率从2004年末的81.04％下降到75.6％，负债中的预收账款则增长了5.35亿元，预计2006年楼盘销售回款将达到18亿元，足够负担公司当年开发费用。这标志着公司的投资和开发已进入良性循环期。

    田世欣预计，公司2006年业绩将增长30％以上。2006年，公司主要结算项目包括:云锦美地全部、天弘山庄大部分、汇林绿洲三期、枫情水岸部分、东方天郡一期、上城风景一期多层。2007年主要结算项目有AILA国际一期、上城风景一期、天弘山庄六组团、枫情水岸、东方天郡部分。预计2006年每股收益0.94元，2007年每股收益1.18元。

    烽火通信(行情,论坛)有望持续快速增长

    平安证券综合研究所刘军、杨刚认为，烽火通信(行情,论坛)是真正具备长期机会的自主创新高科技企业之一，预计未来几年业绩有望持续出现超过30％的快速增长。初步估计公司2005、2006年每股收益分别为0.07元和0.12元，如复牌后定位在7元以下，则给予“推荐”评级。

    平安证券表示，公司在光通信设备领域有着相当强的自主研发实力，虽然在市场能力等方面落后于华为等厂商，但随着观念和体制的转变，预计这些方面的能力将有效增长。

    平安证券指出，光通信行业在未来3年面临着3G、传输网络扩容、FT－TH、新农村建设等国家相关的大规模固定资产投资带来的重大行业机会，预期全行业将有较大幅度增长。与其他同行一样，公司从2005年四季度起就感受到了明显的增长，企业生产始终处于接近饱和状态，2005年12月至2006年1月，定单数同比增长20％左右。

    广宇发展(行情,论坛)股价严重低估

    中信建投证券研究所张朝晖预计，广宇发展(行情,论坛)2006年每股收益可达0.35元，考虑股改对价因素，公司流通股价格被严重低估。

    张朝晖指出，公司控股65.5％的重庆鲁能开发集团公司开发的鲁能星城第一街区24万平米已于2005年7月交房。现在开发的二、三、四街区共50万平米，经实地调研，获知已有34万平米获得预售许可证，保守估算已实现预收账款6亿元。从现场施工进度分析，“3＋1”、“4＋1”、5层的多层住宅和“11＋1”的小高层住宅在年内完工达到交房条件已无悬念，这部分的预收账款可以结转主营收入。这样，2006年公司的主营收入有望达到10亿元，每股收益将达到0.35元。

    中国联通(行情,论坛)步入良性发展轨道

    国信证券研究所张贞卓指出，中国联通(行情,论坛)已出现步入良性发展轨道的迹象。从股票投资的角度看，在基本面改善的基础上，电信开放背景下潜在的资产用户价值和股改套利两大因素，以及低价和良好的流动性两大市场面因素，构成了提高公司评级的动因。将公司评级上调至“推荐”。

    张贞卓表示，2004年底至2006年初，国资委相继从中电信和中移动派遣管理和市场高端人才，增强公司经营实力。2005年前三季度，公司业绩逐季转好。2006年随着管理层价值的提升，以市场为导向的机构调整、渠道变革、业务创新，增强了公司对电信行业的理解能力，公司经营质量有望进一步改善。

    张贞卓指出，在公司基本面改善的情况下，上证指数升200点，公司股票却回落到指数上涨时的起点，主要在于基金面临赎回压力、红筹股下跌等原因。目前看，这些负面因素已逐步消化，而1月份用户数据进一步显示出公司有走出低谷的迹象，公司股价下跌空间有限。(本报记者龙跃整理)